Сегодняшний обзор фондового рынка США: геополитический конфликт вновь обострился, рынок совершил отчаянное ралли на опционном барьере

Перемирие на Ближнем Востоке сорвалось, но рынок десенсибилизировался. Трамп, великий, с помощью Taco поднял рынок.
Трамп публично заявил, что соглашение о перемирии с Ираном прекращено. Американские военные нанесли удары более чем по 80 целям на территории Ирана. Иран ответил, атаковав американские базы в Кувейте и Бахрейне, и заявил, что ответит в пропорции не менее 2:1. После закрытия рынка Центральное командование США подтвердило начало нового раунда ударов с целью ослабить угрозу Ирана свободе судоходства в Ормузском проливе. Трамп также заявил, что рассматривает возможность восстановления блокады Ормузского пролива и не исключает захвата ключевого иранского нефтяного экспортного узла — острова Харк, а также ударов по его объектам опреснения воды. На этом фоне цены на нефть в ходе торгов взлетели на 8%, затем откатились до уровня около 74–75 долларов.

Доходность 30-летних казначейских облигаций США также краткосрочно подскочила до 5,05%.

Согласно историческим сезонным закономерностям, индекс волатильности VIX обычно ускоряет рост в третьем квартале (особенно в годы промежуточных выборов или изменения политики), однако сегодня VIX закрылся с длинной верхней тенью, что указывает на то, что рынок в основном переварил эту информацию, и паника не вышла из-под контроля.

Техническая картина рынка: анализ трёх индексов

S&P 500 (SPY) сейчас отстаёт от исторического максимума примерно на 1,98%, находясь в фазе коррекции с высоких уровней. Ключевая поддержка в районе 739–740 (ключевая точка внутридневного отката; её пробой может спровоцировать ускоренные продажи). Ниже — сильная поддержка на 730–732, ещё ниже — 727 и 722,50 (двойное дно середины июня).

Сопротивление сверху около 746; при пробое есть шанс протестировать недавние максимумы в районе 750–752. Ожидаемый диапазон движения на завтра: примерно 750,51–740,29. Ожидаемый недельный диапазон: верхняя граница 755, нижняя 734.

NASDAQ 100 (Q) демонстрирует сигнал бычьей дивергенции, заслуживающий внимания. На часовом графике сформировалась двойная дивергенция индекса MACD и RSI, что указывает на возможный краткосрочный разворот вверх. Ожидаемый диапазон на завтра: примерно 720,09–702,79. Однако стратегически краткосрочным трейдерам всё же рекомендуется осторожность: по S&P можно пробовать лонг по отдельным акциям, но по Nasdaq необходимо дождаться уверенного восстановления сопротивления 722, прежде чем наращивать позиции. Слепое агрессивное наращивание не рекомендуется.

Рынок малых капиталов Russell 2000 (IWM) — самый слабый из трёх в техническом плане. На дневном графике, достигнув экстремальной зоны годовой ожидаемой волатильности на 2026 год, подтвердился сигнал тройной медвежьей дивергенции, что указывает на формирование средне- и краткосрочной вершины и риск глубокой коррекции на недельном уровне. Часовая структура также слабая; если не произойдет экстремального шорт-сквиза, общий тренд склонен к снижению или к блокировке роста на отскоках. Комбинация вершины IWM и бычьей дивергенции Q указывает на то, что рынок может переживать процесс оттока капитала из малых капиталов и возврата в NASDAQ и технологических гигантов. Ожидаемый диапазон на завтра: верхняя граница 296,51, нижняя 290,45. Восходящий клин уже пробит; следим за возможным откатом к пробитому уровню с последующим шортом.

Обратная корреляция энергетики и финансов, а также цепная реакция доходности казначейских облигаций

Международные цены на нефть взлетели, потянув за собой энергетический сектор (XLE) вверх почти на 1,8%, но рост энергетики напрямую давил на рынок в целом и финансовый сектор (XLF обвалился почти на 2%). Обратная корреляция энергетики с финансами и с фьючерсами на S&P сегодня проявилась довольно ярко.

Одновременно доходность 10-летних казначейских облигаций резко подскочила до пятилетних максимумов, что напрямую обвалило ETF TLT и индексы недвижимости. Однако падение TLT уже пробило недельный ожидаемый диапазон и вошло в зону перепроданности; поэтому, исходя из идеи пика доходности, можно малыми объёмами открывать длинные позиции по TLT на отскок.

Согласно матрице рыночной среды и гамма-структуре, рынок находится в переходной фазе от абсолютного бычьего тренда к нейтральной. Линия разворота гаммы по S&P находится около 7450, основная зона концентрации гаммы — 7500. Как только индекс пробьёт эту линию (7450, и пока что защита «быков» выглядит неплохо), маркет-мейкеры перейдут в отрицательную гамму, что резко ускорит рост волатильности (VIX). Это технический риск, на который нужно обратить внимание.

Макроликвидность: снаружи спокойно, внутри бурлит

Хотя на первый взгляд рынок относительно стабилен, внутри происходит активная смена секторов.

Хорошая новость — ликвидность пока поддерживается. Несмотря на опасения по инфляции, денежная масса M2 показала максимальный месячный прирост за последние 5 лет, а общий уровень кредитного плеча остаётся на исторических минимумах. Признаков системного кризиса кредитного плеча пока нет.

Индекс страха и жадности S&P уже месяц находится в зоне страха — сам по себе пессимизм является признаком постепенного формирования дна.

Протокол ФРС: разделение на «ястребов» и «голубей» усиливается, но вероятность повышения ставки в этом году невысока

Опубликованный протокол заседания ФРС показал, что разрыв между «ястребами» и «голубями» внутри комитета значительно усилился — примерно поровну. «Голуби» полагают, что с постепенным снижением тарифных и геополитических рисков инфляция будет замедляться. «Ястребы» опасаются, что экономика остаётся устойчивой, а спрос на электроэнергию, полупроводники и технологические продукты, вызванный инвестициями в ИИ, подстегнёт инфляцию; если она будет оставаться высокой, не исключают возобновления повышения ставок. Лично я считаю, что вероятность сохранения ставки без изменений в этом году выше, и реальное повышение маловероятно.

Структурное замечание: это рынок боковика — погоня за пробоем может быть болезненной

Сейчас рынок в целом находится в состоянии Trading Range. Покупка на пробое, кажущемся восходящим (например, Dell сегодня, некоторые сектора кибербезопасности или защиты), часто приводит к ложным пробоям и быстрому откату. Поэтому слепую погоню за максимумами не рекомендую.

Более надёжный подход — ждать возврата цены к базовым уровням поддержки, где институциональные позиции действительно значительны. Например, полупроводниковый и накопительный секторы (SanDisk, Micron, Western Digital, Seagate) после отката к EMA 50 или 55 — ключевым институциональным уровням — демонстрируют довольно сильную покупательскую поддержку, что говорит о неизменности логики институциональных позиций.

Капитальные расходы технологических гигантов также остаются уверенными: Amazon привлёк 28 миллиардов долларов на наращивание капитальных расходов (опровергнув слухи о перепроизводстве вычислительных мощностей и сокращении капитальных затрат), Meta инвестирует 10 миллиардов долларов в строительство центра обработки данных в Канаде. Это указывает на то, что базовый спрос на облачные вычисления и аппаратное обеспечение ИИ остаётся стабильным.

По отдельным акциям: Nvidia выросла вопреки рынку; стоит запомнить несколько ключевых уровней

Форвардный P/E Nvidia опустился ниже 20, что говорит о том, что темпы роста прибыли опережают движение цены. Благодаря новости о том, что Китай разрешил ведущим отечественным AI-компаниям закупать чипы H200, Nvidia выросла вопреки рынку, вернувшись выше отметки 200 долларов, показав силу по сравнению с рынком в целом. Если удержится выше 200 долларов, возможно тестирование диапазона 208–210.

Форвардный P/E «Великолепной семёрки» также снизился до около 23, а премия к оценке по сравнению с остальными компонентами S&P 500 сузилась до примерно 15% — минимального уровня за последние десять лет, что указывает на то, что цены на эти гиганты снова стали привлекательными.

Apple находится в структуре бычьего флага на вершине; можно следить за возможностью отката к 20-дневной скользящей средней (около 300) перед входом.
Отчёт Penguin Solutions превзошёл ожидания по выручке и прогнозам, причём на растущих объёмах; акции находятся в сильном восходящем канале, уже пробили предыдущий максимум 77. Если завтра на открытии пробьют и закрепятся выше 81, можно рассматривать покупку: сам отчёт очень сильный, значительно превзошёл ожидания.

Tesla и Amazon пробили 50- и 200-дневные скользящие средние, структура графика негативная, что оказывает существенное давление на потребительский и технологический сектора. Однако Tesla можно рассматривать при формировании двойного дна около 370.

Для Amazon зона 233–240 является уровнем поддержки; при повторном откате к этой зоне можно рассматривать лонг.

В акциях ANET клин завершил пробой вверх, обновив максимумы. Предположительная логика связана с задержкой технологии оптических модулей CPO — в ближайшие годы большая часть AI-сетевого трафика всё равно будет полагаться на традиционную архитектуру Ethernet, и ANET демонстрирует гораздо более высокую определённость прибыли по сравнению со многими полупроводниковыми компаниями: продажа свитчей обеспечивает сильный денежный поток. Следующее сопротивление — 192, после пробоя можно смотреть 200+. Если после пробоя будет откат к 177–178, вход будет более комфортным.

Энергетический ETF (XLE) благодаря ралли нефти показывает силу выше рынка, колеблется около 55,60 долларов. Годовой максимум около 64 долларов — это краткосрочный защитный актив.

Alibaba сегодня взлетела более чем на 11%. Драйверы: ожидания улучшения прибыли облачного бизнеса перед отчётом (некоторые крупные банки прогнозируют рост облачной выручки до 45%), а также решение американского судьи приостановить исполнение указа о включении Alibaba в список китайских компаний, связанных с военной промышленностью. По сути, это был отскок от чрезмерно низких уровней на фоне коротких покрытий.

SK Hynix выходит на американский рынок: высокий институциональный интерес

SK Hynix вышла на торги в США; сообщается о переподписке, привлёкшей значительные намерения от известных институциональных инвесторов. Внимание к памяти в краткосрочной перспективе продолжит расти.

Итоги

Главное противоречие сегодня — это одновременное внезапное обострение геополитики и отчаянное ралли рынка с технической точки зрения. Конфликт между Ираном и США вызвал резкие движения нефти и доходности облигаций, но S&P и Nasdaq как раз получили сильную поддержку на ключевых уровнях опционных стен. В сочетании с данными аукциона казначейских облигаций, снизившими доходность, это привело к классическому внутридневному развороту.

Рынок сейчас находится в переходной фазе от бычьего тренда к нейтральной. Чипы и память получили институциональную поддержку на ключевых скользящих; капитальные расходы облачных провайдеров не снижаются — это говорит о том, что отраслевая логика не нарушена. Однако малые акции уже показали сигналы вершины, а Nasdaq необходимо восстановить ключевое сопротивление, чтобы подтвердить бычью структуру.

Сегодняшний фокус в основном на краткосрочной логике; долгосрочная логика бычьего роста до конца следующего года не меняется.