7 июля рыночная капитализация CASHCAT взлетела до примерно 117 миллионов долларов, показав рост около 1650% за день. Это резко контрастирует с динамикой южнокорейского индекса KOSPI, который в тот же день в ходе торгов упал более чем на 6%, а откат от июньских пиков составил около 20%.

С одной стороны, акции чипмейкеров во главе с Samsung Electronics и SK Hynix лидируют в падении на фоне переоценки перспектив спроса на ИИ — даже рост квартальной прибыли почти на 19% год к году не смог остановить давление продавцов. С другой — мемкоины на сети Robinhood, лишённые традиционных фундаментальных факторов, взлетают в цене исключительно на эмоциях.

Если смотреть лишь на направление, легко прийти к выводу: «паника на фондовом рынке — вечеринка в ончейне». Но реальность сложнее: в июне объём торгов бессрочными контрактами на реальные активы (RWA) впервые превысил 100 миллиардов долларов. Это значит, что ончейн одновременно расширяет деривативы, приближенные к реальным активам, а не сводится лишь к спекуляциям монетами-мемами.

Теперь предстоит понять: превратится ли это сочетание «технической медвежки + локального бычьего рынка», случившееся в один день, в долгосрочный раскол по риск-аппетиту, или же рынок воспримет его как единичный эпизод эмоциональной разрядки.