Я думал, что превышение подписки на Hynix в 3 раза — это уже хорошо, но оказалось, что оно превысило 7 раз. Bloomberg сообщает, что в ней участвуют многие долгосрочные и суверенные фонды.

Неужели последние два дня они продавали корейские акции, чтобы купить ADR?

Я видел внутреннюю заметку UBS от 7 июля для клиентов, где рекомендовалось именно это — обоснование: премия + хорошая ликвидность + торги в американское время, что для хедж-фондов эффективнее и дешевле. Там также было написано:

«С первого дня листинга лонг ADR и шорт базовых корейских акций — это очевидное решение (no-brainer). Это крайне масштабируемая сделка, так как долларовая экспозиция очень ограничена, а вероятность падения ADR до дисконта крайне мала».