Стоит ли наконец покупать акции Canopy Growth после потери 99% их стоимости?

Мало какие акции уничтожили столько акционерной стоимости, как Canopy Growth (CGC +0,59%). С пика 2018 года акции производителя каннабиса потеряли более 99% своей стоимости, поскольку отрасль страдала от переизбытка предложения, регуляторных задержек и многолетнего убыточного роста. Такое обрушение естественно порождает вопрос: не является ли это наконец возможностью для покупки?

Движение в правильном направлении

Справедливости ради, сейчас Canopy Growth гораздо более здоровая компания, чем несколько лет назад. Выручка за 2026 финансовый год выросла на 6% до 200,4 миллиона долларов, а выручка от каннабиса поднялась на 15%. Выручка от медицинского каннабиса в Канаде достигла рекордного уровня, международные продажи каннабиса резко восстановились в четвертом квартале, а руководство продолжает нацеливаться на положительную скорректированную EBITDA в течение 2027 финансового года. Баланс также улучшился.

Источник изображения: Getty Images.

Canopy завершила 2026 финансовый год с примерно 256,5 миллиона долларов денежных средств и чистой денежной позицией в 92 миллиона долларов, что является значительным улучшением по сравнению с предыдущим годом. Компания также потратила последний год на сокращение расходов, интеграцию приобретения MTL Cannabis и сужение операционных убытков. Тем не менее, несмотря на эти улучшения, Canopy остается убыточной.

Лучшая компания — лучшие акции?

Рост выручки остается относительно скромным, свободный денежный поток по-прежнему отрицательный, а инвестиционная идея по-прежнему сильно зависит от более широкой реформы каннабиса и последовательной реализации в Канаде и на международных медицинских рынках. Ни один из этих результатов не гарантирован.

Также есть проблема разводнения. С годами Canopy неоднократно выпускала новые акции для укрепления баланса и финансирования операций. Существующие акционеры заплатили высокую цену за это финансирование, и нельзя исключать будущие привлечения капитала, если прибыльность займет больше времени, чем ожидается.

Развернуть

NASDAQ: CGC

Canopy Growth

Изменение за сегодня

(0,59%) $0,01

Текущая цена

$0,96

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$397MMarket Рыночная капитализация рассчитана только на основе публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или двухклассовые неторгуемые акции. Подразумеваемая рыночная капитализация может различаться.

Дневной диапазон

$0,94 – $0,97

52-недельный диапазон

$0,84 – $2,38

Объем

39,2 тыс.

Средний объем

9,8 млн

Валовая маржа

17,48%

Безусловно, Canopy сейчас определенно более сильный бизнес, чем тот, от которого инвесторы отказались несколько лет назад. Руководство заслуживает похвалы за улучшение баланса и стабилизацию операций. Но лучшая компания по производству марихуаны не автоматически делает лучшие акции марихуаны.

Пока компания не продемонстрирует стабильную прибыльность и положительный свободный денежный поток, я бы рассматривал недавний прогресс как обнадеживающий, а не окончательный. На данный момент просто слишком много рисков выполнения, чтобы считать акции уверенной покупкой.