Почему акции Sandisk взлетели сегодня?

Sandisk (SNDK +0,10%) акции восстанавливаются после вчерашнего обвала в среду — и меня это не удивляет.

Акции производителя флеш-памяти вчера закрылись падением на 7,3% на фоне опасений по поводу возможного увеличения производства DRAM корейским полупроводниковым гигантом Samsung. Однако сегодня к 10:30 утра по восточному времени Sandisk отыграла 4,3%, поскольку опасения инвесторов ослабли.

Источник изображения: Getty Images.

Что Корея означает (или не означает) для Sandisk

Во вторник Samsung отчитался о сильной прибыли за второй квартал, но сопроводил отчет обещаниями захватить еще большую долю рынка DRAM, построив новые заводы в Южной Корее. Это первоначально обеспокоило инвесторов, которые опасались, что Samsung может испортить хорошую ситуацию — низкое предложение, обеспечивающее высокую прибыль производителям памяти — решив проблему поставок. Но вот в чем дело:

Samsung строит заводы для производства и продажи DRAM.

Sandisk не производит DRAM.

Sandisk производит флеш-память NAND.

Развернуть

NASDAQ: SNDK

Sandisk

Изменение за сегодня

(0,10%) 1,59 доллара

Текущая цена

1 619,29 доллара

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$240BMarket капитализация рассчитана только на основе акций в свободном обращении. Не включает некотируемые, частные или акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Предполагаемая рыночная капитализация может отличаться.

Дневной диапазон

1 590,00 - 1 707,33 доллара

52-недельный диапазон

40,10 - 2 354,39 доллара

Объем

5,3 миллиона

Средний объем

13,6 миллиона

Валовая маржа

56,04%

Что это значит для акций Sandisk

В определенной степени и DRAM, и NAND поддерживают функции высокоскоростной памяти, выполняемые чипами искусственного интеллекта, но они не взаимозаменяемы. Таким образом, увеличение производства DRAM компанией Samsung напрямую не угрожает прибыли Sandisk от NAND. По этой причине я считаю, что реакция инвесторов, немедленно продавших акции Sandisk на новостях Samsung, была чрезмерной.

Тем не менее, я понимаю, почему инвесторы нервничают. Акции Sandisk выросли на невероятные 3 300% за последний год, и это тоже отдает чрезмерной реакцией на глобальный дефицит памяти, который будет со временем решен — либо за счет более эффективного использования памяти покупателями, либо за счет поиска новых источников поставок (например, Китай), либо за счет строительства производителями большего количества микросхем памяти.

Так или иначе, 70%-ная операционная маржа прибыли Sandisk не продержится вечно, и когда она упадет, прибыль Sandisk снизится, а цена ее акций будет выглядеть более дорогой.

Продажа акций Sandisk до того, как это произойдет, а не после, кажется мне благоразумной.