Выручка Broadcom от ИИ только что подскочила на 143%. Так почему же акции падают?

Наряду с Nvidia, Broadcom (AVGO +4,10%) за последние несколько лет была, вероятно, одной из лучших акций в сфере ИИ.

Ведущий производитель полупроводниковых чипов для коммуникационных сетей только что отчитался о выдающихся результатах во втором фискальном квартале. Общая выручка подскочила на 48% год к году до рекордных 22,8 миллиарда долларов. Чистая прибыль выросла на 88% до 9,3 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль на акцию поднялась на 54% до 2,44 доллара, превысив прогнозы.

Основным драйвером выручки стал ИИ. В квартале, закончившемся 3 мая, выручка от полупроводников для ИИ выросла на 143% год к году до 10,8 миллиарда долларов, превысив прогноз. Генеральный директор Хок Тан сообщил, что рост доходов от ИИ подпитывался растущим спросом на пользовательские ИИ-ускорители и ИИ-сети.

Источник изображения: Getty Images.

Более того, Тан ожидает, что выручка от полупроводников для ИИ вырастет более чем на 48% последовательно и на 200% год к году до 16 миллиардов долларов в третьем фискальном квартале.

Так почему же акции упали на 13% на следующий день после отчёта и почему цена акций Broadcom снизилась примерно на 22% с тех пор до текущих 376 долларов за акцию?

Взрывного роста недостаточно?

Это может озадачить — но это и возможность. Вероятно, было несколько причин, но они не должны вызывать особого беспокойства.

Во-первых, на отчётной конференции за второй квартал Тан спрогнозировал рост выручки от полупроводников для ИИ на 180% год к году до 56 миллиардов долларов. Однако это означало бы, что последовательный рост в четвёртом квартале будет немного ниже, около 30%, по сравнению с ожидаемым ростом в третьем квартале.

Развернуть

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Изменение сегодня

(4,10%) $15,20

Текущая цена

$385,98

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$1,8 трлнРыночная капитализация рассчитана только на основе publicly traded акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или не торгуемые акции двойного класса. Подразумеваемая рыночная капитализация может отличаться.Рыночная капитализация рассчитана только на основе publicly traded акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или не торгуемые акции двойного класса. Подразумеваемая рыночная капитализация может отличаться.

Дневной диапазон

$376,89 – $389,03

52-недельный диапазон

$269,58 – $495,00

Объём

467,8 тыс.

Средний объём

26,5 млн

Валовая маржа

65,66%

Дивидендная доходность

0,69%

Тан также подтвердил прогноз по выручке от ИИ в 100 миллиардов долларов на 2027 фискальный год, что составило бы рост примерно на 78% год к году. Некоторые аналитики полагали, что этот прогноз будет повышен на основе сильных результатов и портфеля заказов по ИИ на 73 миллиарда долларов, объявленного в начале 2026 года, который должен быть законтрактован в течение последующих 18 месяцев.

Также прогнозировалось снижение валовой маржи с 77,1% во втором квартале до 74% в третьем квартале, в основном из-за быстрого роста продаж низкомаржинальных ИИ-чипов.

Стоит ли покупать акции Broadcom на падении?

Скорее всего, эти прогнозы — лишь излишняя осторожность руководства на фоне неопределённости в глобальной экономике. Но я полностью ожидаю, что Broadcom превысит эти ориентиры.

Основная причина распродажи — фиксация прибыли. К тому моменту акции Broadcom достигли исторического максимума закрытия на уровне примерно 480 долларов за акцию — рост на 38% с начала года и на 86% за последние 12 месяцев. Коэффициент цена/прибыль (P/E) подскочил до более чем 80, а форвардный P/E — почти до 40.

Также имела место более широкая неопределённость в отношении высоких расходов на ИИ и замедления роста среди ИИ-акций в сочетании с завышенными оценками после сильного апреля и мая.

Распродажа на 22% привела акции Broadcom к гораздо более разумному уровню оценки. Коэффициент P/E всё ещё высок — 60, но форвардный P/E составляет всего 19 — это выгодная сделка для акций с таким портфелем заказов и потенциалом прибыли. Что ещё лучше, они недооценены относительно долгосрочного потенциала прибыли: пятилетний коэффициент PEG составляет всего 0,4.

Акции Broadcom сейчас — очевидная покупка.