Легендарный медведь Уолл-стрит Джереми Грэнтэм критикует SpaceX: вероятность краха составляет 90% — через 50 лет взгляд на проспект будет большой шуткой.

Это станет величайшей шуткой в финансовой истории через 50 лет? Согласно重磅 репортажу Fortune от 8-го числа, легендарный инвестор с Уолл-стрит, сооснователь GMO Джереми Грэнтем, вынес разрушительное предупреждение космическому гиганту SpaceX, который только что завершил историческое IPO и вошёл в индекс Nasdaq 100. Он резко раскритиковал это IPO как «самый безумный пузырь в истории человечества», заявив, что вероятность его краха составляет 90%, и через 50 лет история будет безжалостно насмехаться над грандиозными перспективами, описанными в проспекте эмиссии.
(Предыстория: Инвестиционный банк Уолл-стрит Raymond James установил для SpaceX «небесную» целевую цену в 800 долларов, «седовласый бог акций» Serenity насмехается: написано для смеха?)
(Дополнение: SpaceX официально переименована в SpaceXAI, Маск объединил космос и ИИ в одну компанию)

Содержание

Toggle

• Резкая критика мифа о завышенной оценке: вероятность краха не менее 90%
• Битва быков и медведей на Уолл-стрит: оценка SpaceX и сопутствующие риски
• Пассивные фонды вынуждены «подхватывать», фундаментальные показатели уже искажены?

Когда Уолл-стрит впала в коллективное безумие из-за выхода космической империи Илона Маска на открытый рынок, легендарный ветеран, ставший свидетелем бесчисленных рождений и смертей финансовых пузырей, вылил самое холодное ведро ледяной воды.

Согласно последнему репортажу авторитетного финансового СМИ Fortune от старшего репортёра Элеоноры Прингл от 8 июля 2026 года, сооснователь и главный инвестиционный стратег управляющей компании GMO, известный «вечный медведь (permabear)» Джереми Грэнтем, в интервью подкасту Morningstar «The Long View» подверг крайне жёсткой критике SpaceX, только что вошедшую в индекс Nasdaq 100.

Резкая критика мифа о завышенной оценке: вероятность краха не менее 90%

«Все выстраиваются в очередь, чтобы сказать вам купить это самое безумное IPO в истории», — безжалостно иронизировал Грэнтем. Он прямо заявил, что грандиозные амбиции, провозглашённые в проспекте эмиссии SpaceX — включая «создание систем и технологий, делающих жизнь мультипланетной», а также оценку общего адресного рынка (TAM) в 28,5 триллиона долларов, 90% которого связано с ИИ, — являются чистым продуктом крайнего рыночного безумия.

Грэнтем смело предсказал, что SpaceX, скорее всего, столкнётся с крахом (crash), причём вероятность составляет не менее 90%. Он объяснил, что для достижения текущей оценки требуется «гигантское развитие» технологий ИИ в будущем, которое полностью изменит всю человеческую жизнь, после чего мир станет чрезвычайно странным и, возможно, даже будет «управляться» роботами. Он заявил: «Через 50 лет люди будут рассказывать историю SpaceX, цитировать абзацы из проспекта и смеяться». Эта коллективная истерия будет пригвождена к позорному столбу пузырей в истории.

Битва быков и медведей на Уолл-стрит: оценка SpaceX и сопутствующие риски

Этот супер-единорог, который недавно торговался на открытом рынке по цене около 150 долларов за акцию (немного выше целевой цены IPO в 135 долларов, но снизился примерно на 7% за последний месяц), сейчас приводит Уолл-стрит к поляризованным дебатам:

| Институт / Имя эксперта | | --- | Последний рейтинг и целевая цена для SpaceX | Ключевые аргументы и спорные моменты | | --- | --- | --- | | Jeremy Grantham (GMO) | Предсказывает крах, считает вершиной пузыря | Мультипланетарное видение слишком абсурдно, TAM в 28,5 триллиона долларов — лишь искусственная иллюзия поддержки. | | Morgan Stanley | Цель — 300 долларов | Видит абсолютную монополию в коммерческой космонавтике, спутниковой связи и оборонной инфраструктуре. | | J.P. Morgan | Цель — 225 долларов | Считает цель Маска по достижению выручки в 1 триллион долларов к 2031 году «возможной, но требующей сильного исполнения». | | Goldman Sachs | Цель — 205 долларов | В целом позитивный взгляд, признаёт эффект маховика как инфраструктуры будущей промышленности. |

Пассивные фонды вынуждены «подхватывать», фундаментальные показатели уже искажены?

Примечательно, что помимо мрачного прогноза Грэнтема, аналитики Уолл-стрит также единодушно указывают на реальные риски, которых SpaceX не может избежать. Во-первых, это «риск ключевой персоны», сильно зависящий от личности Маска; в настоящее время он единолично обладает 82% абсолютного права голоса. Во-вторых, ключевой бизнес SpaceX, на который возлагаются большие надежды в области ИИ, в настоящее время по фактическому рыночному прогрессу «получает пинки» от таких сильных конкурентов, как OpenAI и Anthropic.

Однако в этой ситуации, полной споров вокруг фундаментальных показателей, цена акций SpaceX, похоже, имеет «непобедимость» в краткосрочной перспективе. Грэнтем остро указал, что из-за правила быстрого включения в индекс Nasdaq 100 бесчисленные пассивные ETF-фонды по всему миру, отслеживающие этот индекс, были вынуждены коллективно «подхватывать» акции SpaceX без учёта затрат до даты размещения. Этот серьёзный дисбаланс спроса и предложения, хотя и создаст в краткосрочной перспективе бум непрерывного роста цен, подчеркнул Грэнтем, является полностью искусственной поддержкой ликвидности, а не реальными фундаментальными показателями. Когда волна отступит и безумные пассивные покупки закончатся, этот воздушный замок стоимостью 10 триллионов долларов рискует столкнуться с самым жестоким крахом в истории американского фондового рынка.