В Гонконге и Шанхае запущен механизм «физической связи»: в чем удобство торговли золотом?

Гонконгская центральная клиринговая и расчетная система для золота официально начала пробную эксплуатацию 7 июля. В рамках одной из ключевых сопутствующих мер Бюро финансовых услуг и казначейства совместно с Шанхайской золотой биржей одновременно запустили первый этап механизма «Физическое соединение» (Delivery Connect), открыв новую главу взаимосвязи рынков золота Шанхая и Гонконга.

Что такое «Физическое соединение»?

«Физическое соединение» — это механизм движения золота, соединяющий внебиржевой рынок Гонконга с биржевым рынком Шанхая. Компания Hong Kong Gold Clearing House подала заявку на статус международного члена Шанхайской золотой биржи и открыла счет для физического золота. Участники рынка могут размещать физическое золото на назначенных складах в Гонконге в рамках международной платформы Шанхайской золотой биржи и посредством «двустороннего перевода» осуществлять перемещение золота между системой Hong Kong Gold Clearing House и системой Шанхайской золотой биржи. В настоящее время три банка — Industrial and Commercial Bank of China (Asia), Hongkong and Shanghai Banking Corporation и Bank of China (Hong Kong) — уже завершили операции двустороннего перевода в качестве первых участников рынка.

Практическая выгода

Запуск «Физического соединения» приносит множество преимуществ рынкам золота Шанхая и Гонконга. Во-первых, оно эффективно связывает ликвидность двух рынков, позволяя участникам одновременно торговать на биржевом рынке Шанхайской золотой биржи и внебиржевом рынке Гонконга. Во-вторых, участники могут быстро перемещать соответствующие стандартам запасы физического золота между двумя назначенными складами в рамках одного физического складского объекта. Система также будет связана с системой расчетов в реальном времени, что позволит осуществлять расчеты по принципу «поставка против платежа», дополнительно снижая расчетные риски и повышая общую эффективность операций. Исполнительный директор Специального административного района Гонконг Ли Цзячао заявил, что данный механизм создает для участников упрощенную процедуру, позволяющую им использовать свои золотые позиции для расчетов по сделкам на рынках Гонконга и Шанхая.

Физическое соединение не равно физическому изъятию

Следует особо отметить, что «перемещение» в рамках механизма «Физического соединения» не означает «внесение и немедленное изъятие». Механизм подразумевает перемещение запасов золота между двумя назначенными складами в рамках одного физического складского объекта с целью поддержки межрыночных торгов и расчетов, а не предоставление участникам рынка права произвольно изымать золото со складов. В настоящее время механизм в основном обслуживает перемещение запасов и переводы счетов на институциональном уровне. Вопрос о том, смогут ли индивидуальные инвесторы напрямую изымать физическое золото через данный механизм, остается открытым до дальнейшего разъяснения конкретных правил официальными органами.