В первом полугодии MPF принёс в среднем 18 500 долларов на человека, а разница в доходности между лучшим и худшим фондами составила 126%.

Несмотря на убыток в 1,45% в июне, доходность MPF во втором квартале 2026 года достигла 7,81%, что обеспечило доходность в первом полугодии на уровне 5,67%. По оценкам MPF Rating, это эквивалентно средней прибыли на одного участника в размере 18 500 гонконгских долларов.

В то же время, по последним данным MPFGo, среди 397 сопоставимых фондов-компонентов MPF (за исключением фондов денежного рынка и гарантийных фондов) по всему Гонконгу, лучший фонд за полугодие показал доходность 111,41%, а худший фонд снизился на 14,65%. Разрыв между лучшим и худшим результатом составил 126,06 процентных пункта, что является рекордным показателем дифференциации на рынке MPF за последние годы.

Это отражает тот факт, что в рамках одной системы MPF разные рынки, отрасли и распределение активов могут привести к совершенно разным инвестиционным результатам всего за полгода.

Таблица: Доходность по категориям фондов MPF

Фонды акций Гонконга и Китая — единственные «красные» фонды акций

Согласно данным MPF Rating, категория «Фонды акций Гонконга и Китая» в июне резко упала на 5,73%, а за первое полугодие снизилась на 0,98%. Это не только худшая категория по итогам июня, но и единственная категория фондов акций, показавшая отрицательный результат за первое полугодие.

Категория «Фонды азиатских акций» была в лидерах: несмотря на падение на 1,17% в июне, за полугодие она выросла почти на 28%. Категории «Фонды японских акций» и «Глобальные фонды акций» также показали двузначный рост за первое полугодие.

Председатель MPF Rating Фрэнсис Чун (Francis Chung) отметил, что «Фонды американских акций» и «Фонды акций Гонконга и Китая» исторически являются наиболее популярными и крупнейшими категориями акций в MPF, однако в июне они оказались одними из худших, что повлияло на их общий вклад в инвестиционную доходность MPF с начала года. Он считает, что это подчеркивает важность долгосрочного и диверсифицированного инвестирования и подтверждает, что относительно недорогие фонды с заранее заданной инвестиционной стратегией, установленные Управлением MPF, остаются качественным вариантом, заслуживающим внимания участников MPF.

Разрыв между лучшим и худшим результатом MPF за первое полугодие — 126%

По данным MPFGo, в первой половине этого года почти все десять фондов с наилучшими показателями относились к категориям азиатских и азиатско-тихоокеанских акций. На первом месте оказался «Фонд Хайтун Корея — категория T» с доходностью за полугодие 111,41%; на втором — «Фонд Хайтун Азиатско-Тихоокеанский — категория T» с доходностью 85,43%; на третьем — «Фонд Восточная Азия (MPF) Азиатские акции» с доходностью 53,74% за полугодие.

Разница в активах на 1 миллион гонконгских долларов — 1,26 миллиона гонконгских долларов

Как показано на диаграмме выше, лучший фонд показал доходность 111,41%, а худший фонд — падение на 14,65%. Разрыв между ними составил 126,06 процентных пункта. Другими словами, если бы два участника MPF в начале года имели одинаковые пенсионные активы в размере 1 миллиона гонконгских долларов, причём один держал лучший фонд первого полугодия, а другой — худший, то через полгода теоретическая разница в их балансовых активах могла бы превысить 1,26 миллиона гонконгских долларов.

MPFGo отмечает, что результаты фондов одного и того же попечителя также могут сильно различаться. Например, у некоторых попечителей фонды азиатских акций показали рост более чем на 50% за полугодие, в то время как фонды того же попечителя, отслеживающие рынки Гонконга или Китая, показали двузначное падение. Это ещё раз свидетельствует о том, что на результат пенсионных инвестиций часто влияет не бренд попечителя, а распределение активов, инвестиционные рынки и отраслевая структура фонда.

Название фонда не всегда отражает инвестиционный риск

Первая половина этого года вновь напомнила инвесторам, что название фонда не всегда отражает его реальный инвестиционный риск. Например, многие фонды из категории «Фонды азиатских акций» имеют схожие названия, но их структура портфеля, страновое распределение и отраслевой состав различаются. Аналогично, индексные фонды, хотя и имеют более низкие издержки, их доходность сильно зависит от результатов соответствующего рынка.

Поэтому инвесторам следует не только обращать внимание на рейтинг фондов, но и понимать, в какие рынки, предприятия и отрасли фактически инвестирует фонд.