Японский долговой рынок, возможно, самый недооценённый риск на мировых рынках прямо сейчас.

Доходность 10-летних государственных облигаций подскочила до 30-летнего максимума, доходность 30-летних гособлигаций достигла исторического рекорда, а иена находится вблизи 40-летнего минимума.

Давление на облигации, давление на валюту, уход покупателя из центробанка — всё это происходит в одной стране, и риски будут распространяться по цепочке денежных потоков.

Посмотрим на эти сигналы вместе:

Доходность 10-летних японских гособлигаций выросла до 2,87%, что является 30-летним максимумом.

Доходность 30-летних японских гособлигаций в этом году поднялась до 4,2%, достигнув исторического максимума.

Курс иены к доллару находится около 162, что близко к 40-летнему минимуму.

Валютные резервы Японии составляют около 1,31 триллиона долларов.

Японское правительство планирует привлечь около 370 триллионов иен в виде государственных и частных инвестиций к 2040 году.

Банк Японии планирует сократить ежемесячную покупку облигаций до примерно 2,1 триллиона иен к началу 2027 года.

Частные банки предпочитают краткосрочные активы и с трудом смогут полностью выкупить долгосрочные выпуски.

Японии придётся тратить больше денег.