Смогут ли Micron и Sandisk продолжить свой беспрецедентный рост до 2027 года?

Sandisk (SNDK +7,42%) и Micron Technology (MU +5,25%) стали двумя лучшими акциями в S&P 500 (^GSPC +0,45%) на сегодняшний день. Sandisk с большим отрывом лидирует, рост составил более 600% с начала года. Micron сильно отстаёт, но всё же прибавил около 240%. Как ни крути, это впечатляющий рост, и многие инвесторы сожалеют, что не вложились раньше.

Однако никто не может переместиться во времени в начало 2026 года и купить акции этих двух компаний. Вместо этого инвесторы могут только начать сейчас и спрогнозировать, что ждёт впереди. Итак, смогут ли Sandisk и Micron продолжить свой беспрецедентный рост в 2027 году? Давайте посмотрим.

Источник изображения: Getty Images.

Рынок микросхем памяти всё ещё напряжён

Sandisk и Micron работают на рынке микросхем памяти. Sandisk производит память NAND, которая обычно используется для долгосрочного хранения данных. Micron производит как NAND, так и DRAM, причём DRAM используется совместно с вычислительными устройствами, такими как графические процессоры (GPU), для сверхбыстрого доступа к памяти, обеспечивая этим устройствам мгновенный доступ к необходимой информации.

В то время как большинство компонентов, используемых в центрах обработки данных, смогли нарастить мощности для удовлетворения спроса, часть памяти в этих компонентах — нет. Из-за резкого роста спроса и недостатка мощностей цены на компоненты памяти взлетели. Это привело к феноменальному росту выручки как у Micron, так и у Sandisk.

Данные по выручке SNDK (квартальный рост год к году) от YCharts.

Однако это лишь одна часть уравнения. Ни Sandisk, ни Micron не пришлось менять свою текущую конфигурацию для увеличения выручки, поэтому их маржа также взлетела до новых максимумов.

Данные по рентабельности SNDK (квартальная) от YCharts.

Сочетание резкого роста выручки и взлёта маржи создало рецепт для роста акций, но был ещё один катализатор, который заставил эти две акции взлететь. Около года назад никто не ожидал дефицита микросхем памяти. У этих двух компаний также были низкая маржа и низкий рост в то время, и от них многого не ждали. В результате они торговались по очень дешёвой оценке.

Данные по форвардному коэффициенту P/E SNDK от YCharts.

Однако, поскольку все катализаторы проявились в течение года, сочетание дешёвых цен на акции, роста выручки и повышения маржи создало идеальный рецепт для обоснованного роста цен акций. Ни Micron, ни Sandisk не находятся в пузыре, и рыночные условия, которые привели к росту их акций, имеют смысл. Но что насчёт будущего?

Впереди может быть несколько лет сильного роста

Больше всего инвесторов беспокоит возвращение рынка микросхем памяти к условиям 2025 года, когда память была относительно дешёвой, а маржа слабой. Это уничтожило бы всё, что эти две акции заработали за последний год, и сделало бы их плохими инвестициями в будущем.

Развернуть

NASDAQ: MU

Micron Technology

Изменение за сегодня

(-5,25%) $-51,65

Текущая цена

$933,10

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$1,1 триллиона долларов. Рыночная капитализация рассчитана только по акциям, находящимся в открытом обращении. Не включает некотируемые, частные или двойные необращающиеся акции. Расчётная рыночная капитализация может отличаться.

Дневной диапазон

$891,71 - $939,81

52-недельный диапазон

$103,38 - $1 255,00

Объём

1,5 миллиона

Средний объём

51,5 миллиона

Валовая маржа

72,60%

Дивидендная доходность

0,07%

Однако в этом цикле осталось ещё несколько лет.

Micron недавно отчитался о квартальной прибыли, и его руководство сообщило инвесторам, что «напряжённые рыночные условия» сохранятся и после 2027 года. Это хороший знак для краткосрочных перспектив этих двух компаний, но что будет дальше — предсказать слишком сложно, поскольку к тому времени почти каждый производитель микросхем памяти нарастит новые мощности. Достаточно ли этого для удовлетворения спроса на память для ИИ, пока неясно, но до тех пор акции Sandisk и Micron, похоже, готовы продолжать рост.

Если у вас хорошая толерантность к риску и вы можете время от времени отслеживать рынок микросхем памяти, я считаю, что эти две акции могут оставаться достойными инвестициями в будущем. Однако, если вы инвестор, предпочитающий вложить и забыть, эти две акции могут вам не подойти, поскольку рыночные условия могут измениться в любой момент, вызвав резкий взлёт или падение цен.