Эти пионеры генного редактирования делают смелые ставки в сельском хозяйстве.

Слово «биотех» часто используется как синоним «биофармы», но отождествлять их не совсем правильно. Биофармацевтика — лишь одна часть более широкого сектора, который также включает сельскохозяйственный биотех, промышленный биотех и несколько других подсекторов. Это важное различие, которое инвесторам необходимо проводить, если они хотят четко видеть все доступные возможности.

Возьмем редактирование генов как отличный пример. Эта технология часто ассоциируется с инструментами на основе CRISPR для терапевтических применений в человеке, но CRISPR — не единственная технология редактирования генов (вероятно, она даже не лучшая), и инструменты редактирования генов могут использоваться в различных биотехнологических приложениях.

Precision BioSciences (DTIL +11.77%) и Cellectis (CLLS +0.95%) — две пионерские компании по редактированию генов, которые не используют CRISPR и делают смелые ставки в сельскохозяйственном биотехе. Это возможность, которая, похоже, не учитывается в оценках фармацевтических акций сегодня, но может потребовать внимания в ближайшем будущем.

Источник изображения: Getty Images.

Подождите, разве потребители не ненавидят ГМО?

Давайте сначала разберемся с 'слоном в комнате': генетически модифицированными организмами (ГМО).

Общественное восприятие сельскохозяйственного биотеха пострадало из-за его ассоциации с Monsanto. Компания разработала генетические признаки для пропашных культур, отчасти чтобы помочь продавать Roundup, свой запатентованный бренд гербицида глифосата, к которому растения были модифицированы для устойчивости. Другие часто используемые признаки позволяют пропашным культурам производить достаточные уровни собственных инсектицидов, что многие растения делают без помощи человека. (Кофеин и никотин, например, являются инсектицидами.)

Хотя не менее 90% всего хлопка, сои и кукурузы, выращиваемых в США, содержат по крайней мере один вставленный генетический признак, значительное число потребителей не осознают, как их жизнь улучшается благодаря генной инженерии пищи, которую они и их семьи потребляют.

Это не совсем удивительно, учитывая механизмы человеческого восприятия риска и простой факт, что исторически фермеры были целевыми клиентами продуктов сельскохозяйственного биотеха. Как это может измениться, когда потребители — вы и я — становятся прямыми бенефициарами новых биотехнологических инструментов и продуктов?

Инвесторы, возможно, уже знают ответ. Impossible Foods взлетела до многомиллиардной оценки благодаря популярности своих продуктов без животного белка. Хотя соя является источником питательного белка в продуктах компании, гем — это ингредиент, который позволяет продуктам «кровоточить» и иметь текстуру мяса на основе животных. Гем компании производится из генетически модифицированных дрожжей путем промышленной ферментации, а затем добавляется как ингредиент при составлении продукта.

Эта ассоциация с генной инженерией и ГМО почти не навредила положительной репутации компании среди потребителей, вероятно, потому что они напрямую выигрывают от использования технологии. Это хороший знак для сельскохозяйственных биотехнологических конвейеров Precision BioSciences и Cellectis.

Источник изображения: Getty Images.

Точное проектирование растений с учетом потребителей

Хотя они более известны своими препаратными конвейерами, обе компании Precision BioSciences и Cellectis также разрабатывают сельскохозяйственные культуры, используя свои соответствующие платформы редактирования генов.

Их способность выходить за рамки здравоохранения — уникальное преимущество, обусловленное тем, что они не используют инструменты на основе CRISPR. Интеллектуальная собственность на инструменты CRISPR первого поколения в сельском хозяйстве и промышленных приложениях жестко контролируется, в основном исследовательскими институтами и компанией Caribou Biosciences, что оставило CRISPR Therapeutics, Editas Medicine и Intellia Therapeutics сосредоточиться исключительно на здравоохранении.

Precision BioSciences применяет свою платформу редактирования генов ARCUS для сельскохозяйственных приложений через свою полностью принадлежащую дочернюю компанию Elo Life Systems. Тем временем Cellectis предоставила эксклюзивную лицензию Calyxt (CLXT +0.00%) — в которой она владеет долей 69,1% — на использование своей платформы редактирования генов TALEN в растениях.

Обе сельскохозяйственные биотехнологические компании все еще находятся в зачаточном состоянии, хотя Calyxt коммерциализировала свой первый продукт в начале 2019 года. Впереди долгий путь. Продукты должны пройти через исследовательские исследования, пилотные программы в теплицах и полевые испытания, чтобы собрать достаточно данных для подачи компаниями заявок на маркетинг в Министерство сельского хозяйства и Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США. Но потенциал может сделать ожидание оправданным для инвесторов.

| Разработчик | Продукт (Стадия разработки) | Значимость | | --- | --- | --- | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | Рапсовое масло с ультранизким содержанием насыщенных жиров (теплица) | В партнерстве с Cargill, представляет собой полезное для сердца кулинарное масло | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | Подсластитель ZeroMelon (исследование) | Подсластитель с нулевой калорийностью | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | Нут с высоким содержанием белка (исследование) | Потенциальный источник растительных белков следующего поколения | | Calyxt (Cellectis) | Соевое масло Calyno с высоким содержанием олеиновой кислоты (коммерциализировано в 2019 году) | На 20% меньше насыщенных жиров, чем стандартное соевое масло, улучшенный срок хранения, стабильность при приготовлении и влияние на фритюр | | Calyxt (Cellectis) | Пшеница с высоким содержанием клетчатки (ожидаемая коммерциализация в 2022 году) | Предназначена для производства белой муки с содержанием пищевых волокон в 3 раза больше, чем у доступной в настоящее время пшеницы. |

Источник данных: документы SEC.

Precision BioSciences нацелена на три трендовых применения, в дополнение к нескольким ингредиентам для ароматизаторов, не указанным в таблице. Кандидат с наибольшим потенциалом привлечь внимание на Уолл-стрит — это нут с высоким содержанием белка. В то время как Beyond Meat в настоящее время использует горох как источник питательного белка для своих продуктов без животного происхождения, нут потенциально является лучшим источником и его легче выращивать. Elo Life Systems должна сначала улучшить содержание белка и сделать нут более нейтральным по вкусу, но он может стать блокбастерным сельскохозяйственным продуктом для приложений на основе растительных белков.

Calyxt изначально пошла более традиционным путем, но это также сократило время выхода ее продуктов на рынок. Компания запустила свое соевое масло Calyno с высоким содержанием олеиновой кислоты (олеиновая кислота — это тип жирной кислоты) в первом квартале 2019 года. За первые девять месяцев 2019 года она получила всего 3,5 миллиона долларов выручки и имела отрицательную валовую прибыль за этот период, но это ожидаемо на этапе развертывания нового пищевого ингредиента. Обнадеживает то, что примерно 83% продаж были осуществлены в третьем квартале, что указывает на многообещающую динамику продукта.

Важно отметить, что регулирующие органы не классифицируют как ГМО растения, модифицированные с помощью более точных инструментов редактирования генов, таких как CRISPR, ARCUS и TALEN. Это потому, что «ГМО» — это юридический термин, а не научный, и законы, регулирующие биотехнологии, никогда не успевают за быстрыми темпами инноваций.

Это позволяет Calyxt продавать свое соевое масло Calyno с высоким содержанием олеиновой кислоты как не-ГМО. Примут ли потребители или сторонние организации, такие как популярный проект Non-GMO Verified, эту лазейку, покажет время, но если потребители осознают, какую выгоду они получают от результатов, то этикетки могут не иметь большого значения.

Многообещающая, упущенная из виду возможность для редактирования генов

Precision BioSciences и Cellectis служат отличным напоминанием инвесторам о том, что потенциал редактирования генов и биотехнологий в более широком смысле выходит за рамки клиники. Тем не менее, инвесторам не следует игнорировать неопределенность, с которой сталкиваются приложения редактирования генов в сельскохозяйственном биотехе.

Лишь немногие крупные компании успешно коммерциализировали продукты сельскохозяйственного биотеха в прошлом. Снизят ли или устранят ли новейшие биотехнологические инструменты барьеры для входа? Возможно. В конце концов, эти инструменты редактирования генов значительно дешевле и эффективнее, чем инструменты генной инженерии, доступные даже 10 лет назад, и новый акцент на потребительских рынках, как ожидается, откроет возможности с более высокой маржой.

Пока что инвесторам, возможно, стоит следить за развертыванием Calyno в 2020 году и быть внимательными к любым потенциальным партнерствам, связанным с конвейером Elo Life Systems. Если его кандидат с высоким содержанием белка (нут) найдет партнера с глубокими карманами, то возможности в сельскохозяйственном биотехе могут взорваться на радаре рынка.