Сегодняшние наблюдения за американским рынком | После коррекции AI, средства снова нацелились на память и хранилища

Goldman Sachs на этот раз повысил целевые цены для SNDK, WDC, QCOM, AMD, а JPMorgan также рассматривает коррекцию полупроводников как возможность. Внешне это выглядит как призыв институтов, но на самом деле ключевой момент — расширение центров обработки данных AI. За GPU память и хранилища начинают становиться новым узким местом.
SNDK — самый типичный пример: выручка в Q3 составила 5,95 млрд долларов, рост на 97% по сравнению с предыдущим кварталом, а доходы от центров обработки данных выросли на 233% по сравнению с предыдущим кварталом. MU ещё более впечатляет: выручка в Q3 — 41,46 млрд долларов, скорректированная валовая прибыль — 84,9%. Это не обычный циклический подъём, а то, что AI заново выковал ценообразующую силу для NAND, HBM и высококлассной DRAM.
WDC и STX выигрывают от восстановления хранилищ в центрах обработки данных, а AMD — от спроса на CPU и AI-ускорители. Логика такова: чем больше модель AI, тем больше данных, тем интенсивнее обучение и вывод, и тем сильнее загружены хранилища, память и процессоры.
Но я не советую гнаться за повышением целевых цен. Такие акции, как SNDK и MU, уже сильно выросли, и краткосрочная коррекция — это нормально. Стоит обратить внимание на то, не замедлились ли капитальные расходы на AI, сможет ли цена памяти удержаться, и смогут ли прогнозы по отчётам продолжить оправдываться.
Мой вывод: линия AI-хранилищ ещё не закончена, но точка входа не должна основываться на эмоциях. Коррекцию можно рассматривать, но для тяжёлой позиции нужно дождаться, когда и отчёты, и цены дадут ответ.
#美股 #SNDK #MU #WDC #STX #AMD #AI