Morgan Stanley подает четкий сигнал: «Продавай чипы, покупай облака», «Хранение» похоже на «серебро», достигшее пика.

金色财经 сообщает, что 7 июля главный стратег по акциям США в Morgan Stanley Майкл Уилсон в своем еженедельном отчете отправил клиентам четкий сигнал: сокращать позиции в полупроводниках и переключаться на гипермасштабируемых облачных провайдеров. Это не медвежий взгляд на ИИ, а ротация — в рамках инвестиционного цикла ИИ уже было три подобных корректировки, и Уилсон считает, что это четвертая. Акции чипов после исторического роста с конца марта в последнее время заметно охладились. Портфель высокобета-импульсных акций (то есть акций памяти и чипов) недавно показал самое большое двухдневное падение с начала пандемии COVID-19. Уилсон полагает, что эта коррекция "может иметь еще пространство для дальнейшего снижения".

В отчете Уилсон привел конкретную аналогию: поведение полупроводников очень похоже на серебро. Причины две: во-первых, оба испытали параболический рост цен; во-вторых, оба сильно привязаны к рынку сырьевых товаров, а цены на сырье исторически сильно колеблются. Он также указал, что эту коррекцию возглавят акции подсегмента памяти — поскольку память является "наиболее сырьевым" продуктом в полупроводниковом комплексе, с высокой эластичностью цен и быстрым разворотом.