Управление по коммерческим финансам штата Нью-Гэмпшир (BFA) ранее одобрило выпуск муниципальных облигаций на сумму 100 миллионов долларов, обеспеченных биткоинами, а 8 июля 2026 года губернатор и комитет из пяти человек проведут публичные слушания для завершения процедуры утверждения. Если предложение будет одобрено, оно станет первым муниципальным доходным облигацией уровня штата, обеспеченной биткоинами, в США.

Эти облигации являются «доходными облигациями-каналами», выпущенными частным заемщиком (связанной майнинговой компанией CleanSpark) через траст NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1. Штат Нью-Гэмпшир выступает лишь в качестве эмиссионного канала и осуществляет надзор, но не несет ответственности за выплату основной суммы и процентов по облигациям, а налогоплательщики не несут прямых рисков. Заемщик обязан предоставить избыточное обеспечение в виде биткоинов, хранящихся в холодном кошельке под управлением BitGo, с коэффициентом обеспечения около 160% (т.е. необходимо заложить примерно 160 миллионов долларов в BTC). Если стоимость обеспечения упадет до 140% номинальной стоимости облигаций, будет запущена принудительная ликвидация и досрочное погашение. В марте 2026 года Moody's присвоило этим облигациям предварительный рейтинг Ba2, что относится к спекулятивному уровню (мусорные облигации). Андеррайтером выступает Jefferies, а структурное проектирование выполнено Wave Digital Assets и Rosemawr Management.

Ранее штат Нью-Гэмпшир принял закон HB302, став первым штатом в США, законодательно разрешившим направлять до 5% государственных средств на биткоины (Закон о стратегическом биткоин-резерве). В случае одобрения этих облигаций эмиссионные сборы будут внесены в виде биткоинов в «Фонд развития биткоин-экономики» штата, который будет использоваться для поддержки местных инновационных проектов в сфере блокчейна.

Сторонники рассматривают это как регуляторный песочничный эксперимент по слиянию традиционного фиксированного дохода и цифровых активов, позволяющий проверить жизнеспособность биткоина в качестве высококачественного институционального обеспечения. Критики указывают на то, что историческая волатильность биткоина легко может пробить линию ликвидации, а спекулятивный рейтинг означает, что инвесторы должны самостоятельно нести риски резких колебаний крипторынка. Окончательное решение зависит от оценки исполнительного комитета по вопросам осуществимости и влияния на общественные интересы. В случае одобрения облигации будут официально выпущены при подходящих рыночных условиях.