Почему Samsung может зарабатывать больше, чем NVIDIA и Apple? Ответ кроется в производственной цепочке.

Если смотреть только на влияние бренда, многие могли бы подумать, что Apple и NVIDIA — самые прибыльные компании в технологической отрасли. Однако последняя квартальная прибыль Samsung превысила обе, вновь перевернув рыночные ожидания.
На самом деле, главная причина этого кроется не в отдельном продукте, а в построении производственной цепочки.
Samsung не только производит смартфоны, но и владеет ведущими в мире бизнесами по выпуску микросхем памяти, дисплейных панелей, а также мощностями по производству кремниевых пластин. Это означает, что независимо от того, идет ли речь об ИИ-серверах или потребительской электронике, Samsung имеет возможность участвовать в любом сегменте, где растет отраслевой спрос.
Особенно после быстрого развития ИИ-индустрии важность высокопроизводительных микросхем памяти постоянно возрастает. Обучение моделей ИИ требует обработки огромных объемов данных, а высокоскоростная память является важной составляющей повышения общей эффективности вычислительных мощностей. Поэтому восстановление рынка памяти также привело к высвобождению прибыли Samsung.
С точки зрения рынка капитала, это также показывает, что инвестиционная логика меняется. Раньше рынок больше гнался за конечными продуктами, а теперь все больше средств направляется на инфраструктуру и основные компоненты, поскольку эти звенья также имеют долгосрочный потенциал роста.
Конечно, полупроводниковая отрасль все еще обладает явной цикличностью. Текущий значительный рост прибыли тесно связан с восстановлением отрасли. Если в будущем изменится рыночный баланс спроса и предложения, уровень рентабельности также может скорректироваться, поэтому нельзя просто считать, что высокая прибыль сохранится навсегда.
Заслуживает признания тот факт, что Samsung постоянно увеличивает инвестиции в НИОКР, активно развивая передовые техпроцессы, HBM и новые технологии памяти, закладывая основу для будущего развития. Это также важная причина, по которой международный капитал продолжает следить за ее долгосрочной стоимостью.
Превышение прибыли Samsung над NVIDIA и Apple — не случайность, а отражение всеобщего расцвета ИИ-цепочки. В будущем тот, кто сможет постоянно владеть ключевыми технологиями, будет иметь больше шансов занять лидирующую позицию в следующем раунде технологической конкуренции.#三星单季利润超英伟达苹果