Когда крупные компании жертвуют акции на счет Трампа, какие инструменты выиграют?

Кто первым окажет президенту уважение, тот первым и получит от него хороший плод.

Автор: Azuma, Odaily Planet Daily

4 июля Министерство финансов США официально объявило, что долго готовившиеся «Счета Трампа» (Trump Accounts) официально запущены. Американские родители и дети теперь могут скачать приложение и зайти на счета, чтобы в реальном времени видеть состояние средств или делать пожертвования.

Примечание: Так называемый «Счет Трампа», также известный как 530A, — это программа отложенных налоговых инвестиционных счетов, авторизованная на основании закона «Большое и красивое» (Big and Beautiful) от 9 июня 2025 года действующим президентом США Дональдом Трампом. Счет открыт для всех несовершеннолетних граждан США младше 18 лет и предназначен для создания финансируемых правительством сберегательных счетов для детей американских граждан.

Первоначальное финансирование «Счетов Трампа» в основном поступает из государственных ассигнований, частных пожертвований и семейных вкладов. Федеральное правительство предоставит 1000 долларов начальных средств каждому ребенку — гражданину США, родившемуся в период с 1 января 2025 года по 1 января 2029 года. Кроме того, крупнейший донор, основатель Dell Майкл Делл и его супруга, еще в декабре прошлого года объявили о пожертвовании 62,5 миллиарда долларов, которые пойдут на открытие счетов для 25 миллионов детей из семей с медианным доходом ниже 150 тысяч долларов в регионе, по 250 долларов на каждый счет. Родители, друзья и другие определенные лица также могут вносить средства на указанные счета, например, через канал «пожертвования работодателей». В настоящее время более 50 компаний пообещали предоставить пожертвования для детей своих сотрудников.

Согласно текущим правилам, средства на «Счетах Трампа» будут инвестироваться в индексные фонды, отслеживающие фондовый рынок США. По достижении 18 лет ребенок может снять 50% остатка на счете, с 25 лет — полный остаток. Доходы по счету облагаются налогом по ставке долгосрочного налога на прирост капитала или подоходного налога.

Трамп на месте сделал «заказ», акции Dell мгновенно подскочили

6 июля по местному времени Трамп провел в Овальном кабинете Белого дома праздничное мероприятие по запуску «Счетов Трампа» и собственноручно ударил в колокол открытия торгов Нью-Йоркской фондовой биржи и биржи NASDAQ, чтобы отметить первое открытие торгов после полного запуска «Счетов Трампа».

На мероприятии Трамп с помпой заявил: «Сегодня исторический день. В преддверии 250-летия основания США мы запускаем “Счета Трампа”… чтобы каждый американский ребенок имел преимущество с самого старта и честную возможность осуществить американскую мечту».

Трамп также похвалил на мероприятии крупнейших доноров «Счетов Трампа» — Майкла Делла и его супругу, призвав публику «купить компьютер Dell» и пошутив: «Мы всегда найдем способ помочь ему вернуть эти деньги».

Под влиянием публичного «заказа» президента акции Dell вчера в ходе торгов краткосрочно подскочили более чем на 3%, закрылись на уровне 411,8 доллара, рост составил 4,43%.

Минфин разрешил пожертвования акциями, SpaceX уже присоединилась

Одновременно с запуском «Счетов Трампа» Министерство финансов США открыло новый канал финансирования для этих счетов.

2 июля Министерство финансов официально объявило, что «Счета Трампа» начнут принимать пожертвования акциями. Соответствующие благотворительные доноры могут передавать на счета утвержденные обращающиеся акции.

После того как Минфин дал «зеленый свет», Трамп также публично назвал Маска, призвав его передать акции SpaceX в «Счета Трампа». На момент публикации статьи сам Маск публично не откликнулся, но президент и операционный директор SpaceX Гвинн Шотвелл и ее муж объявили о передаче части принадлежащих им акций SpaceX на счета Трампа для более чем 2 миллионов американских детей. Ожидается, что будет передано около 2 миллионов акций SpaceX общей стоимостью около 325 миллионов долларов.

Гвинн Шотвелл заявила, что эти пожертвования будут специально направлены на счета детей в возрасте от 11 до 17 лет, проживающих в районах со средним доходом семей ниже среднего, особенно детей, живущих недалеко от дома в центральном Техасе.

С точки зрения бизнеса, сейчас участие в «Счетах Трампа» — это не просто благотворительность, но и новый канал для брендовой экспозиции. Особенно после того, как Трамп вчера вечером публично «заказал» Dell, рынок начал обращать внимание на новую логику: чем раньше компания участвует в проектах, которые Трамп активно продвигает и лично курирует, тем больше вероятность получить публичную поддержку президента.

После присоединения SpaceX можно ожидать, что в будущем к этой программе присоединится больше технологических компаний, крупных предприятий и богатых людей. Для компаний пожертвование части акций не ослабит напрямую операционные возможности, но может принести долгосрочную политическую экспозицию, ценность бренда и потенциальное привлечение пользователей — это не убыточная сделка.

Какие активы могут выиграть?

С инвестиционной точки зрения, наибольшее значение «Счетов Трампа» заключается в создании нового пула средств, который может просуществовать десятилетиями. С учетом механизма работы этого пула и путей доступа, а также активных действий Трампа, потенциальные выигравшие активы в основном включают три уровня.

Первый — прямое направление средств «Счетов Трампа»: индекс S&P 500. Согласно правилам, опубликованным Министерством финансов США, при запуске «Счетов Трампа» все средства будут инвестированы в «State Street SPDR S&P 500 Index ETF» (SPYM), это недорогой биржевой инвестиционный фонд (ETF), предназначенный для отслеживания индекса S&P 500. Кроме того, Министерство финансов также выбрало для портфеля «Счетов Трампа» другие индексные ETF, такие как IVV, VTI, SRTM, ITOT.

По данным Statista, с 2020 года среднегодовая численность населения США составляет около 3,6 миллиона человек. Исходя из этого, в период с 1 января 2025 года по 1 января 2029 года количество подходящих новорожденных составит около 14,4 миллиона человек. Если каждый ребенок получит 1000 долларов начальных средств от федерального правительства, только государственные инвестиции составят около 14,4 миллиарда долларов. В сочетании с пожертвованиями пары Делл, вкладами работодателей и последующими семейными депозитами масштаб активов на счетах может вырасти до сотен миллиардов долларов. Если программа продолжится в долгосрочной перспективе, она может стать новым долгосрочным источником дополнительных средств для американского рынка капитала.

Второй — путь доступа к «Счетам Трампа»: Bank of New York Mellon, Robinhood. На данный момент у «Счетов Трампа» только два раскрытых партнера: назначенный финансовый агент Bank of New York Mellon (BNY Mellon) и назначенный брокер и первоначальный доверительный управляющий Robinhood, который также разработал приложение для «Счетов Трампа».

Для этих двух компаний ключевое значение «Счетов Трампа» заключается в их долгосрочной ценности: у США появится более десяти миллионов новорожденных, эти счета означают десятки миллионов потенциальных долгосрочных клиентов, десятилетия жизненного цикла счетов, а также возможности для перехода к инвестициям, торговле и управлению состоянием во взрослом возрасте. Это похоже на логику борьбы финансовых учреждений за пользователей IRA и 401(k) в прошлом. Если «Счета Трампа» в конечном итоге станут для американских детей порталом по умолчанию на рынок капитала, то платформы, контролирующие этот вход, могут получить пул пользовательских активов на десятилетия.

Из них особенно стоит обратить внимание на Robinhood, работающий напрямую с пользователями. Это может стать важной возможностью для его трансформации из «приложения для торговли молодежи» в «платформу управления массовым благосостоянием».

Третий — ранние доноры: кто первым проявит уважение к президенту, тот ему больше понравится. На примере Dell такие пожертвования уже нельзя воспринимать просто как благотворительность. Трамп уже публично похвалил Dell на мероприятии в Белом доме и активно создал экспозицию для его бренда.

Поскольку Трамп сейчас придает этому вопросу наибольшее значение как «политическому инструменту», по мере того как в будущем присоединится больше компаний, ранние участники могут получить публичную рекламу на уровне президента, повысить влияние бренда и установить более тесные связи с правительственными ресурсами.

Ах да, еще кое-что… На вчерашнем мероприятии Трампа спросили, может ли этот счет включать биткоин. Он ответил: «Возможно».

От политических преференций к долгосрочному входному капиталу

Следует отметить, что в настоящее время «Счета Трампа» все еще находятся на начальном этапе запуска. Их реальное влияние будет зависеть от последующего объема средств, степени участия компаний и преемственности политики.

В краткосрочной перспективе рынок скорее будет ориентироваться на эмоциональную ценность публичной поддержки Трампа и эффект экспозиции для компаний-ранних участников. Однако с более долгосрочной точки зрения, если эта программа будет успешно продолжена, она может стать новым входом для богатства, связывающим следующее поколение американских потребителей, рынок капитала и финансовые учреждения.

В некотором смысле «Счета Трампа» пытаются повторить путь американской системы пенсионных счетов: создать вход через государственную политику, а затем использовать финансовые учреждения и рынки капитала для привлечения долгосрочных средств. Для инвесторов действительно стоит обратить внимание не на следующую компанию, которую назовет Трамп, а на то, кто сможет занять самое центральное место в этом многолетнем пуле средств.