Банки переходят к мостовым депозитам и стейблкоинам с новой моделью токенов.

• Custodia и Vantage Bank представили сеть Hazel 18 июня.
• Один токен может функционировать одновременно как банковский депозит и стейблкоин.
• Депозиты остаются в банковской системе, сохраняя при этом функциональность блокчейна.
• Платформа тестируется на Ethereum с марта 2026 года.
• Более широкий коммерческий запуск ожидается в четвертом квартале 2026 года.

Как подробно описано в техническом документе, опубликованном 18 июня, сеть Hazel представляет собой единый цифровой токен, который может функционировать либо как застрахованный FDIC банковский депозит, либо как полностью обеспеченный стейблкоин, в зависимости от места его хранения и перевода. Единый токен с двумя юридическими статусами В центре сети Hazel находится токен, предназначенный для автоматического изменения своего юридического и операционного статуса. При хранении в банках-участниках токен функционирует как токенизированный банковский депозит. В этом состоянии банк остается обязанным лицом, и депозит сохраняет защиту, связанную с традиционной банковской инфраструктурой. При переводе за пределы консорциума тот же токен автоматически преобразуется в стейблкоин, обеспеченный один к одному резервами денежных средств и краткосрочными казначейскими облигациями США, что соответствует требованиям к резервам, установленным в рамках закона GENIUS Act. Этот процесс происходит программно, без необходимости для пользователей вручную конвертировать активы или перемещать средства между различными продуктами. Решение проблемы «оттока депозитов» для стейблкоинов Архитектура Hazel решает одну из самых больших проблем банковской отрасли, связанных с внедрением стейблкоинов: миграцию депозитов. Традиционные банки все больше опасаются, что перевод средств клиентами в стейблкоины фактически выводит депозиты из банковской системы, снижая ликвидность и ограничивая кредитный потенциал. Дизайн Hazel направлен на устранение этого трения, позволяя депозитам оставаться в рамках регулируемой банковской экосистемы, одновременно обеспечивая функциональность на основе блокчейна. Вместо того чтобы заставлять клиентов выбирать между традиционными банковскими услугами и инфраструктурой цифровых активов, модель объединяет и то, и другое в едином программируемом инструменте. Участники отрасли рассматривают эту структуру как потенциальный прототип того, как банки могут конкурировать с частными эмитентами стейблкоинов, сохраняя при этом существующие модели финансирования. Соответствие требованиям, встроенное в инфраструктуру В отличие от многих существующих моделей стейблкоинов, средства контроля за соблюдением требований интегрированы непосредственно в архитектуру сети. Согласно техническому документу, аналитика блокчейна непрерывно проверяет активность кошельков и адреса назначения транзакций до их завершения. Транзакции, отмеченные как высокорисковые, могут быть приостановлены и проверены отделами комплаенса до проведения расчетов. Этот подход отражает растущие регуляторные ожидания по мере того, как американские законодатели переходят к более строгому надзору за эмитентами стейблкоинов в рамках закона GENIUS Act. Встраивая комплаенс непосредственно в инфраструктуру транзакций, Hazel стремится предоставить банкам платежную систему на основе блокчейна, которая удовлетворяет как требованиям операционной эффективности, так и нормативным требованиям. Живое тестирование уже идет Проект больше не является теоретическим. Custodia и Vantage сообщили, что эталонная реализация работает в основной сети Ethereum с марта 2026 года в рамках поэтапного процесса тестирования. Консорциум завершил первую из четырех запланированных фаз тестирования производственного масштаба, а дополнительные раунды валидации запланированы перед более широким развертыванием. Руководители, участвующие в инициативе, заявили, что платформа по-прежнему планируется к коммерческому внедрению в четвертом квартале 2026 года. Для банков, оценивающих стратегии в области стейблкоинов, среда живого тестирования предоставляет один из самых ранних реальных примеров структуры токенизированных депозитов, работающей вместе с публичной блокчейн-инфраструктурой. Новый конкурентный фронт в инфраструктуре стейблкоинов Это происходит одновременно с усилением конкуренции в экосистеме стейблкоинов. Крупные управляющие активами, включая Fidelity, BlackRock и State Street, недавно запустили продукты по управлению резервами, ориентированные на эмитентов стейблкоинов, в то время как законодатели продолжают внедрять первую комплексную федеральную нормативную базу для цифровых активов, обеспеченных долларом. Hazel выходит на рынок с другой стороны. Вместо того чтобы конкурировать в выпуске самостоятельных стейблкоинов, сеть стремится предоставить банкам инфраструктуру, необходимую для предложения платежных услуг, основанных на блокчейне, без передачи депозитов клиентов внешним эмитентам. Инициатива уже интегрирована с банковской платформой Infinant's Interlace и позиционируется для внедрения в сети сотен общественных и региональных финансовых учреждений. Банковское дело и блокчейн продолжают сближаться Запуск Hazel подчеркивает более широкий сдвиг, происходящий в финансовой индустрии. Поскольку регулирование стейблкоинов становится более ясным, а институциональное внедрение ускоряется, банки все чаще переходят от экспериментальных блокчейн-проектов к готовой к эксплуатации платежной инфраструктуре. Значение Hazel может в конечном итоге выйти за рамки ее технологии. В случае успеха модель может стать основой для того, как регулируемые финансовые учреждения смогут участвовать в экономике цифровых активов, соблюдая требования, сохраняя депозиты и используя преимущества эффективности блокчейн-расчетов. Для банковской отрасли вопрос больше не в том, станут ли токенизированные доллары частью традиционных финансов. Возникающая дискуссия заключается в том, кто будет контролировать инфраструктуру, которая их поддерживает.