Вот что Уолл-стрит должен увидеть, прежде чем акции Palantir снова вырастут

Palantir Technologies (PLTR +0.93%) сделала почти всё, о чём просили инвесторы.

Компания быстро растет. Она генерирует значительную прибыль. А спрос на её программное обеспечение для искусственного интеллекта (ИИ) продолжает ускоряться. Тем не менее, акции остаются значительно ниже своего пика конца 2025 года. Так что же их сдерживает? Ответ, вероятно, не в отсутствии очередного рекордного отчета о прибылях.

Вместо этого, я думаю, Уолл-стрит хочет получить ответы на три важных вопроса, прежде чем снова стать оптимистичной в отношении этих акций.

Источник изображения: Getty Images.

Сможет ли Palantir продолжать привлекать коммерческих клиентов?

Если есть один показатель, за которым инвесторам стоит следить в отношении Palantir, то это коммерческая выручка компании в США.

Долгие годы главным преимуществом Palantir были тесные отношения с Вашингтоном, которые помогали ей выигрывать многочисленные государственные контракты. Однако это же было источником критики компании. Хотя эти контракты обеспечивали ей стабильность, они также заставляли многих инвесторов сомневаться, насколько крупным может стать бизнес, настолько зависящий от одного клиента.

Эта ситуация меняется. В последнем отчетном квартале коммерческая выручка в США подскочила более чем на 130% в годовом исчислении до $595 миллионов. Для сравнения, выручка от государственных заказов в США выросла «всего» на 84% до $687 миллионов.

Это отличное начало. Но Уолл-стрит смотрит не назад, а вперед. Теперь вопрос в том, сможет ли Palantir поддерживать сильный коммерческий рост после первоначальной волны внедрения ИИ на предприятиях.

Если да, инвесторы могут начать воспринимать Palantir не как узкоспециализированного государственного подрядчика, а как одну из ведущих компаний по разработке корпоративного ПО для ИИ. Это станет значительным сдвигом, который может изменить траекторию цены акций.

Развернуть

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Изменение за сегодня

(0.93%) $1.23

Текущая цена

$133.77

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$318BMarket капитализация рассчитана только с использованием публично торгуемых акций в обращении. Не включает нелистинговые, частные или не торгуемые акции двойного класса. Расчетная рыночная капитализация может отличаться.Рыночная капитализация рассчитана только с использованием публично торгуемых акций в обращении. Не включает нелистинговые, частные или не торгуемые акции двойного класса. Расчетная рыночная капитализация может отличаться.

Дневной диапазон

$132.21 - $134.15

52-недельный диапазон

$106.37 - $207.52

Объем

67.3K

Средний объем

46.1M

Валовая маржа

84.07%

Сможет ли прибыль наконец догнать оценку?

Второй вопрос не имеет ничего общего с технологиями и полностью связан с оценкой.

Недавнее падение цены акций Palantir не обязательно означает, что инвесторы потеряли доверие к бизнесу. Вместо этого многие стали менее готовы платить столь высокую премию за ожидаемый будущий рост. Для контекста: акции по-прежнему торгуются с премиальной оценкой, с коэффициентом цена/прибыль 141 (на момент написания).

Вот почему следующий этап истории Palantir не может быть просто о росте выручки. Речь пойдет о росте прибыли. Идея проста. Дорогие акции становятся более привлекательными, когда базовый бизнес продолжает улучшаться, в то время как сами акции стоят на месте.

Мы уже видели это раньше. После краха доткомов такие компании, как Microsoft, годами наращивали прибыль, в то время как цена их акций почти не двигалась. В конце концов, бизнес догнал свои оценки, заложив основу для еще одного длительного периода высокой доходности для акционеров.

Другими словами, Palantir необходимо продолжать эффективно работать и со временем наращивать свою прибыльность.

Сможет ли Palantir стать настоящей программной платформой?

Сможет ли Palantir стать широко используемым поставщиком платформ ИИ — возможно, самый сложный из всех вопросов.

Она уже доказала, что может решать сложные проблемы для своих клиентов. Теперь инвесторы хотят доказательств того, что она может делать это в масштабе. Такие продукты, как Платформа искусственного интеллекта Palantir (AIP), свидетельствуют о том, что компания движется в правильном направлении. Вместо того чтобы в значительной степени полагаться на индивидуальные развертывания, как раньше, Palantir все чаще предлагает воспроизводимое ПО, которое можно внедрять в различных отраслях.

Если она продолжит идти по этому пути, ее бизнес-модель станет гораздо более масштабируемой. А масштабируемые программные платформы, как правило, имеют более сильный операционный рычаг, более широкую маржу и более длительные перспективы роста, чем бизнесы, сильно зависящие от индивидуальных внедрений.

Другими словами, инвесторы делают ставку не просто на ИИ. Они делают ставку на то, что Palantir сможет стать одной из определяющих корпоративных программных платформ эпохи ИИ.

Что это значит для инвесторов?

Недавние результаты акций Palantir были разочаровывающими, несмотря на продолжающуюся сильную работу бизнеса. Последние результаты показывают, что спрос остается высоким, внедрение в коммерческом секторе продолжает ускоряться, а руководство эффективно работает.

Это говорит о том, что инвесторы становятся более осторожными в отношении долгосрочных перспектив компании.

Чтобы цена акций снова пошла вверх, Palantir необходимо превзойти текущие ожидания инвесторов, главным образом за счет поддержания роста коммерческого бизнеса, значительного расширения прибыли и продолжения превращения AIP в высокомасштабируемую программную платформу.

А пока инвесторам стоит меньше следить за ежедневными движениями цены акций и больше — за прогрессом компании в этих трех аспектах бизнеса.