Сегодня полупроводники действительно сильно упали, практически вся линия AI-инфраструктуры под давлением, многие акции в течение дня упали более чем на 5%.

Такая ситуация тяжела для всех, видеть, как счёт непрерывно падает, и испытывать дискомфорт — это нормальная реакция, у меня сегодня такое же настроение, не думайте, что это из-за вашей недостаточной рациональности.
Не сомневайтесь, что с вами что-то не так, почему вы не зафиксировали прибыль, когда нужно было, и не остановили убытки.
Я хочу сказать, что это действительно не ваша личная проблема.
В последнее время всем, кто в лонге, скорее всего, приходится нелегко, те сомнения и страдания, которые вы испытываете сейчас, многие на рынке переживают то же самое, вы не одиноки в этом.
Каждый раз в такие моменты я напоминаю себе одну фразу: цена акций за один день или даже неделю не определяет многолетний отраслевой цикл.
За последние два года AI рос очень быстро, оценки претерпели несколько раундов коррекции, я считаю это нормальным, даже неизбежным.
Почти каждый раз при коррекции рынок начинает обсуждать: "Торговля AI закончена.", "Пузырь лопнул.", "На этот раз всё действительно иначе."
Но оглядываясь назад, эти голоса уже звучали много раз, но индустрия AI не остановилась, шаг за шагом она дошла до сегодняшнего дня.
По крайней мере, на сегодня я не вижу ничего, что могло бы заставить меня пересмотреть свою первоначальную оценку.
Облачные провайдеры продолжают увеличивать капитальные затраты на AI, скорость внедрения AI предприятиями растёт, коммерциализация ведущих модельных компаний, таких как OpenAI, Anthropic, ускоряется, потребление токенов больших моделей быстро растёт, центры обработки данных продолжают строиться, спрос на такие компоненты AI-инфраструктуры, как хранение, сети, оптические межсоединения, передовая упаковка, не исчез внезапно из-за недавнего падения.
Поэтому, на мой взгляд, это коррекция оценок и среднесрочная корректировка, а не конец большого цикла AI.
Сейчас всё ещё бычий рынок AI, признаков перехода в медвежий не видно.
Моё мнение о текущей ситуации: в краткосрочной перспективе склоняюсь к медвежьему, но долгосрочная логика совершенно не изменилась.
До конца следующего года я — твёрдый и упёртый бык.
Когда наступит конец следующего года, если появятся реальные признаки перехода в медвежий рынок, я серьёзно подумаю о выходе.
Основываясь на этой оценке, я, покупая как обычные акции, так и LEAP Call, специально выбираю дату исполнения — январь 2028 года, потому что я действительно верю, что этот тренд дотянет до того момента, это не пустые слова.
Приведу пример "чистки" на бычьем рынке BTC, надеюсь, это вас вдохновит.
Если оглянуться на ту историю, на бычьем рынке BTC можно заметить множество коррекций на 30%, 40% и даже 50%.
Тогда почти каждый раз при падении кто-то считал, что бычий рынок закончился.
Все вывели теорию 4-летнего цикла, она всем известна, эта теория подтверждалась несколько раз, и если каждый раз следовать этой теории при покупке и продаже, то вы почти не ошибётесь.
Но по-настоящему сложно — удерживать позиции при неоднократных сильных колебаниях, очень немногие способны на это.
Потому что против нас играет человеческая природа.
Даже если вы знаете ответ, вас всё равно сильно затронут эмоции в процессе.
Возвращаясь к AI: если вы изначально покупали эти компании, потому что верили, что AI станет многолетним отраслевым трендом, то не стоит из-за кратковременных колебаний легко отказываться от своей первоначальной инвестиционной логики.
Сейчас рыночные настроения действительно плохи, особенно в секторе AI-инфраструктуры, пессимистичные голоса усиливаются.
Но рынок всегда был таким: эмоции часто опережают фундаментальные показатели.
Чем больше люди начинают сомневаться во всей отрасли, тем важнее задать себе вопрос: изменились ли эмоции или изменилась фундаментальная логика?
По-настоящему сложно — в моменты наибольшего пессимизма на рынке продолжать придерживаться выводов, сделанных на основе собственного анализа.
Конечно, это не значит, что нужно держать все акции вечно.
Если фундаментальные показатели действительно изменились, продавайте, когда нужно.
Если логика опровергнута, следует переоценить — это и есть рациональное инвестирование.
Но если меняются только эмоции, а оценки корректируются, а долгосрочная логика компании не изменилась, я не стану отказываться от своего первоначального мнения из-за падения в несколько дней или недель.
В будущем, скорее всего, будет ещё много таких коррекций, возможно, даже более сильных, и я не считаю, что эта последняя.
Но оглядываясь назад до конца следующего года или, самое позднее, до первой половины 2028 года, вы увидите, что те, кто действительно заработал на отраслевом тренде, не обязательно те, кто каждый раз точно угадывал вершину и дно, а те, кто не был выброшен с рынка снова и снова, пока тренд действительно не изменился.
Настоящий большой тренд не растёт непрерывно.
Для роста нужны новые деньги, новым деньгам нужны более разумные цены, и позиции должны переходить из рук в руки, чтобы рынок мог двигаться дальше.
Этот процесс мучителен, я знаю, и понимаю душевные страдания всех в данный момент.
Но если вы верите в отраслевой цикл, то терпение само по себе является частью инвестиций.
Желаю всем пораньше отдохнуть, не спешите делать выводы о целом цикле AI за один день.
Все мы не одиноки, я тоже на рынке и буду вместе со всеми переживать это.
Не говорю, что держать до конца 2027 года, но как минимум дотянуть до конца 2026 года.