Hexcel против Rocket Lab USA: Какую акцию аэрокосмической отрасли лучше купить в 2026 году?

Выбор между устоявшимся лидером по производству материалов и агрессивным космическим исследователем требует балансирования стабильного аэрокосмического спроса и высокого потенциала роста. И Hexcel (HXL +2.00%), и Rocket Lab USA (RKLB 7.33%) предлагают уникальный доступ к технологиям полетов.

Hexcel поставляет специализированные материалы, которые делают самолеты легче и экономичнее, выступая в качестве критически важного поставщика в глобальную цепочку поставок авиации. Rocket Lab фокусируется на частых запусках спутников и космических системах, стремясь стать вертикально интегрированным поставщиком космической инфраструктуры для государственных и коммерческих клиентов.

Свернуть

HXL и RKLB: Сравнение эффективности

Ключевые финансовые показатели

HXL – Hexcel

$101.30

+2.00% (+$1.99)

RKLB – Rocket Lab

$93.10

–7.33% (-$7.36)

Рыночная капитализация

$7.6B

52-недельный диапазон

$56.82 - $102.47

Валовая маржа

22.34%

Коэффициент P/E

67.22

Прибыль на акцию (TTM)

$1.51

Дивиденды и доходность

$0.70 (0.69%)

Рыночная капитализация

$56B

52-недельный диапазон

$37.57 - $151.00

Валовая маржа

33.77%

Коэффициент P/E

-281.83

Прибыль на акцию (TTM)

$-0.33

Дивиденды и доходность

Н/Д

HXL – Hexcel

$101.30

+2.00% (+$1.99)

Рыночная капитализация

$7.6B

52-недельный диапазон

$56.82 - $102.47

Валовая маржа

22.34%

Коэффициент P/E

67.22

Прибыль на акцию (TTM)

$1.51

Дивиденды и доходность

$0.70 (0.69%)

RKLB – Rocket Lab

$93.10

–7.33% (-$7.36)

Рыночная капитализация

$56B

52-недельный диапазон

$37.57 - $151.00

Валовая маржа

33.77%

Коэффициент P/E

-281.83

Прибыль на акцию (TTM)

$-0.33

Дивиденды и доходность

Н/Д

Аргументы за Hexcel

Среди промышленных акций Hexcel является основным поставщиком углеволоконных армирующих материалов и композитных конструкций, используемых в коммерческих и военных самолетах. Основными клиентами являются Airbus и The Boeing Company, на которые пришлось примерно 39% и 13% чистых продаж в 2025 году соответственно. Такая концентрация клиентов добавляет бизнесу долю риска, хотя она уравновешивается партнерством с Lockheed Martin и General Electric.

В 2025 финансовом году выручка достигла почти $1.9 млрд, что представляет собой незначительное снижение примерно на 0.5% по сравнению с предыдущим годом. Компания сообщила о чистой прибыли в размере приблизительно $109.4 млн за этот период, что дало чистую маржу около 5.8%. Эти результаты последовали за аналогичным показателем выручки в 2024 году, демонстрируя, как компания управляет своим объемом производства в период изменения темпов выпуска самолетов.

По данным балансового отчета на декабрь 2025 года, компания поддерживала коэффициент задолженности к собственному капиталу на уровне почти 0.8x, который измеряет общий долг по отношению к акционерному капиталу. Коэффициент текущей ликвидности, показатель способности компании погашать краткосрочные обязательства за счет краткосрочных активов, составил приблизительно 2.3x. Hexcel также сгенерировала около $307.2 млн свободного денежного потока, что представляет собой денежные средства, оставшиеся после оплаты капитальных затрат.

Аргументы за Rocket Lab USA

Rocket Lab проектирует и производит орбитальную ракету-носитель Electron, одновременно разрабатывая более крупную ракету Neutron для конкуренции на рынке средних грузов. Ее бизнес обслуживает государственные учреждения, такие как NASA, а также коммерческие фирмы, такие как BlackSky Technology и Planet Labs PBC. Компания также находится в процессе приобретения Iridium Communications примерно за $8 млрд для интеграции спутниковых группировок и подписной выручки в свою платформу.

В 2025 финансовом году выручка достигла почти $601.8 млн, демонстрируя сильный темп роста примерно на 38.0% по сравнению с прошлым годом. Несмотря на рост верхней строки, компания сообщила о чистом убытке в размере приблизительно $198.2 млн, что соответствует отрицательной чистой марже почти 32.9%. Этот убыток во многом обусловлен высокими затратами, связанными с разработкой новых пусковых технологий и масштабированием своего подразделения космических систем.

Согласно балансовому отчету на декабрь 2025 года, компания сообщила о коэффициенте задолженности к собственному капиталу примерно 0.1x. Ее коэффициент текущей ликвидности достиг почти 4.1x, что указывает на высокий уровень ликвидности для выполнения текущих финансовых обязательств. Однако компания сообщила об отрицательном свободном денежном потоке в размере приблизительно $321.8 млн за год, поскольку продолжает активно инвестировать в свою полетную технику и инфраструктуру.

Сравнение профиля рисков

Hexcel сталкивается с рисками, обусловленными цикличностью коммерческой аэрокосмической отрасли и возможными задержками производства у своих крупнейших клиентов. Значительная часть выручки зависит от темпов производства Airbus и Boeing, поэтому любые операционные сбои или сбои в цепочке поставок у этих фирм напрямую влияют на Hexcel. Кроме того, компания должна управлять своей зависимостью от ограниченных источников сырья, сохраняя при этом фокус на основном бизнесе по производству углеродного волокна после недавних закрытий заводов.

Rocket Lab несет риски, связанные с ее массивным приобретением Iridium Communications за $8 млрд, которое может создать проблемы с операционной интеграцией и корпоративным рычагом. Компания имеет историю чистых убытков и должна успешно разработать ракету-носитель Neutron для достижения долгосрочной прибыльности. Кроме того, бизнес подвержен присущим аэрокосмической отрасли опасностям, таким как неудачные запуски, и сильно зависит от циклов финансирования со стороны правительства США для своих текущих контрактов.

Сравнение оценки

Hexcel предлагает традиционную оценку, основанную на его текущей прибыльности, в то время как Rocket Lab в настоящее время не имеет определенного форвардного коэффициента P/E, поскольку компания не ожидается прибыльной в ближайшие 12 месяцев

| Метрика | Hexcel | Rocket Lab USA | Отраслевой бенчмарк | | --- | --- | --- | --- | | Форвардный P/E | 43.2x | Н/Д | 246.5x | | Коэффициент P/S | 4.0x | 96.6x | |

Отраслевой бенчмарк использует отраслевой ETF SPDR XLI.
Показатели оценки взяты из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от данных других провайдеров.

Какую акцию я бы купил в 2026 году?

Я бы выбрал Rocket Lab. Hexcel — это хорошо управляемый, прибыльный бизнес с прочной позицией в цепочке поставок аэрокосмической отрасли. Его композитные материалы встроены в такие самолеты, как Boeing 787 и Airbus A350, и смена поставщика практически немыслима после сертификации самолета. Эта привязанность ценна. Но рост Hexcel тесно связан с темпами производства Boeing и Airbus, что создает потолок для того, насколько быстро может развиваться бизнес.

Rocket Lab работает по совершенно другой траектории. Выручка выросла более чем на 60% в прошлом году, и компания только что отчиталась о своем первом квартале с выручкой в $200 млн. Портфель заказов превысил $2 млрд. Компания подписала больше контрактов на запуски за один квартал, чем за весь предыдущий год. А программа ракеты Neutron добавляет еще один потенциальный двигатель роста, которому у Hexcel просто нет аналога.

Rocket Lab все еще убыточна, а акции волатильны. Но для долгосрочного инвестора, комфортно чувствующего себя в условиях некоторой турбулентности, возможности роста здесь находятся в совершенно другой лиге по сравнению с тем, что может предложить Hexcel.