Credo Technology Group против Marvell Technology: Какую технологическую акцию лучше купить в 2026 году?

Поскольку высокоскоростные центры обработки данных расширяются для удовлетворения потребностей искусственного интеллекта, выбор между Credo Technology Group (CRDO +9.76%) и Marvell Technology (MRVL +1.81%) стал критическим решением для многих инвесторов, ориентированных на технологии.

Credo фокусируется на специализированных решениях для межсоединений, которые ускоряют передачу данных, в то время как Marvell предлагает более широкий портфель чипов для сетей и хранения данных. Хотя обе компании выигрывают от одних и тех же тенденций в инфраструктуре, они значительно различаются по масштабу и профилям роста, что делает сравнительный анализ необходимым для всех, кто хочет оптимизировать свой портфель.

Свернуть

CRDO и MRVL: Сравнение показателей

Ключевые финансовые показатели

CRDO – Credo Technology Group

$265,51

+9,76% (+$23,60)

MRVL – Marvell Technology

$249,72

+1,81% (+$4,43)

Рыночная капитализация

$50B

52-недельный диапазон

$86,48 - $308,67

Валовая маржа

68,01%

Коэффициент P/E

107,09

Прибыль на акцию (TTM)

$2,48

Дивиденды и доходность

Н/Д

Рыночная капитализация

$218B

52-недельный диапазон

$61,44 - $329,88

Валовая маржа

50,64%

Коэффициент P/E

85,18

Прибыль на акцию (TTM)

$2,93

Дивиденды и доходность

$0,24 (0,10%)

CRDO – Credo Technology Group

$265,51

+9,76% (+$23,60)

Рыночная капитализация

$50B

52-недельный диапазон

$86,48 - $308,67

Валовая маржа

68,01%

Коэффициент P/E

107,09

Прибыль на акцию (TTM)

$2,48

Дивиденды и доходность

Н/Д

MRVL – Marvell Technology

$249,72

+1,81% (+$4,43)

Рыночная капитализация

$218B

52-недельный диапазон

$61,44 - $329,88

Валовая маржа

50,64%

Коэффициент P/E

85,18

Прибыль на акцию (TTM)

$2,93

Дивиденды и доходность

$0,24 (0,10%)

Аргументы в пользу Credo Technology Group

Credo Technology Group предоставляет высокоскоростные решения для подключения, которые помогают современным центрам обработки данных эффективно управлять огромными объемами информации. Компания в основном обслуживает гиперскейлеров среди акций производителей полупроводников, полагаясь на TSMC и BizLink для крупносерийного производства. Поскольку на десять крупнейших клиентов приходится примерно 90% выручки, а два клиента обеспечивают более 10% каждый, такая концентрация добавляет значительный уровень риска к ее бизнес-модели.

В 2026 финансовом году компания сообщила о выручке примерно в $1,3 млрд, что представляет собой впечатляющий рост на 205,7% по сравнению с предыдущим финансовым годом. Этот быстрый рост сопровождался чистой прибылью почти в $472,3 млн, что свидетельствует о значительном улучшении рентабельности. Такая динамика подчеркивает существенный сдвиг по сравнению с чистыми убытками, зафиксированными всего два года назад, что сигнализирует о новой фазе финансовой зрелости фирмы.

Согласно балансовому отчету за май 2026 года, коэффициент соотношения долга к собственному капиталу компании составляет 0,0x, что означает отсутствие общей задолженности по сравнению с акционерным капиталом. Коэффициент текущей ликвидности, который измеряет способность покрывать краткосрочные обязательства за счет оборотных активов, составляет 10,2x. Свободный денежный поток, представляющий собой денежные средства от операций за вычетом капитальных затрат, достиг примерно $407,0 млн, хотя вознаграждение в виде акций составило почти 39,3% операционного денежного потока и завысило заявленную генерацию денежных средств.

Аргументы в пользу Marvell Technology

Marvell Technology производит важнейшие полупроводниковые решения для инфраструктуры данных, включая высокопроизводительные сети, ускоренные вычисления и системы хранения. Компания недавно расширила партнерство с Amazon для поддержки продаж чипов искусственного интеллекта Trainium, одновременно продав свой бизнес по автомобильным Ethernet-решениям компании Infineon. Поскольку один дистрибьютор обеспечивает примерно 37% выручки, а один прямой клиент – 14%, Marvell сталкивается со значительными рисками концентрации, которые могут повлиять на ее долгосрочную стабильность.

За 2026 финансовый год компания получила выручку примерно в $8,2 млрд, что отражает рост примерно на 42,1% по сравнению с предыдущим финансовым периодом. Этот рост помог компании достичь чистой прибыли почти в $2,7 млрд, что означает мощный разворот бизнеса. Этот результат представляет собой значительное восстановление после существенных чистых убытков, зафиксированных как в 2024, так и в 2025 финансовом году, что позволяет предположить, что недавние инвестиции в ИИ окупаются.

По данным балансового отчета за январь 2026 года, коэффициент соотношения долга к собственному капиталу составлял примерно 0,3x, что указывает на относительно низкий общий долг по сравнению с акционерным капиталом. Коэффициент текущей ликвидности, который сравнивает краткосрочные активы с текущими обязательствами, составляет примерно 2,0x. Свободный денежный поток, определяемый как денежные средства от операций за вычетом капитальных затрат, составил почти $1,4 млрд, хотя вознаграждение в виде акций составляло примерно 33,8% операционного денежного потока и завысило заявленную генерацию денежных средств.

Сравнение профилей рисков

Credo сталкивается со значительными рисками из-за своей зависимости от очень небольшой группы клиентов, на которую приходится почти 90% выручки. Сильная зависимость от производственных партнеров на Тайване делает бизнес уязвимым к геополитической нестабильности, торговым трениям и потенциальным сбоям в цепочке поставок. Кроме того, компания конкурирует на переполненном рынке с гораздо более крупными игроками, такими как Broadcom, Marvell и Astera Labs, которые обладают большими финансовыми и техническими ресурсами.

Marvell также сталкивается с проблемами концентрации клиентов: один дистрибьютор обеспечивает примерно 37% от общей выручки. Компания также сталкивается с проблемами, связанными с меняющейся торговой политикой и экспортными ограничениями между США и Китаем, которые могут ограничить продажи на важных международных рынках. Кроме того, успешная интеграция недавних приобретений, таких как Celestial AI, XConn и Polariton Technologies, имеет решающее значение для предотвращения обесценения активов или неспособности реализовать запланированные синергии.

Сравнение оценки

Хотя у Marvell более низкий коэффициент P/S, Credo выглядит более доступным на основе форвардного P/E с использованием прогнозов будущих доходов.

| Показатель | Credo Technology Group | Marvell Technology | Отраслевой бенчмарк | | --- | --- | --- | --- | | Форвардный P/E | 39,6x | 60,5x | 357,0x | | Коэффициент P/S | 33,8x | 26,2x | |

В качестве отраслевого бенчмарка используется отраслевой ETF SPDR XLK.
Показатели оценки взяты из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от данных других поставщиков.

Какую акцию я бы купил в 2026 году?

Обе эти компании сейчас на подъеме благодаря взрывному спросу на высокоскоростные соединения в центрах обработки данных ИИ. И обе растут темпами, которые казались маловероятными всего несколько лет назад. Но мой выбор – Marvell Technology.

Результаты Credo впечатляют. Выручка утроилась за один год, а ее продукты активных электрических кабелей встроены в крупные инфраструктурные проекты ИИ. Уолл-стрит быстро повышает целевые цены. Импульс есть. Но выручка Credo сильно сконцентрирована среди небольшого числа клиентов, что добавляет уровень риска, который инвесторам не следует упускать из виду.

Marvell работает в совершенно другом масштабе. Компания только что сообщила о рекордной выручке, прогнозирует ускорение роста в течение оставшейся части года и недавно получила стратегические инвестиции в размере $2 млрд от Nvidia. Кроме того, в июне она вошла в индекс S&P 500, что обычно расширяет институциональное владение и со временем стабилизирует акции.

Когда одна компания имеет поддержку Nvidia, а другая все еще доказывает, что может диверсифицировать свою клиентскую базу, выбор становится более очевидным.