Стоит ли покупать акции Tesla до 22 июля?

Tesla (TSLA +6.70%) должна отчитаться о результатах второго квартала после закрытия рынка 22 июля. Как обычно, отчетность Tesla выходит на фоне уже объявленных поставок автомобилей.

После того как компания завершила обычный квартальный отчет о поставках, у рынка теперь есть время проанализировать некоторые предварительные бизнес-тенденции до того, как появится полная финансовая картина. Это побуждает более пристально взглянуть на то, что действительно важно для операционных результатов Tesla, и дают ли недавние изменения акций подсказки о том, что может произойти дальше.

Источник изображения: The Motley Fool.

Чего ждет Уолл-стрит от предстоящего отчета Tesla о прибылях?

Текущие консенсус-оценки прогнозируют выручку Tesla на уровне около $25,4 млрд и прибыль на акцию в размере $0,48 за второй квартал. Помимо выручки и прибыли, инвесторы несомненно будут изучать валовую рентабельность автомобильного бизнеса Tesla на предмет признаков ценового давления или дисциплины затрат, темпы расширения бизнеса по хранению энергии, а также любые дополнительные комментарии о свободном денежном потоке и капитальных затратах.

Также, вероятно, всплывут комментарии о прогрессе в области Full Self-Driving (FSD) или сроках будущих продуктов, таких как роботакси и Optimus. Однако немедленная реакция акций Tesla после публикации отчетности, как правило, зависит от того, превзойдет ли компания ожидания по выручке и прибыли или не дотянет до них.

Превзошла ли Tesla ожидания по поставкам во втором квартале?

2 июля Tesla сообщила, что поставила около 480 000 автомобилей во втором квартале, что значительно превысило 406 000 единиц, смоделированных аналитиками, и примерно на 25% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Превышение ожиданий прерывает череду более слабых, чем ожидалось, показателей по объемам и, наконец, может указывать на улучшение спроса. Поскольку поставки автомобилей напрямую конвертируются в автомобильную выручку, сильный результат увеличивает вероятность того, что верхняя строка Tesla превысит ожидания. В то же время умные инвесторы понимают, что скачки объемов могут оставить открытыми вопросы о средних ценах продажи и любых изменениях в ассортименте продукции, которые могут повлиять на прибыльность.

Стоит ли покупать акции Tesla до публикации отчетности?

Когда 2 июля Tesla сообщила о поставках, акции резко упали на целых 7%, что стало одним из самых слабых дней для бумаг за последний год. Хотя результаты Tesla были впечатляющими, снижение произошло потому, что большая часть позитивного импульса уже была учтена в цене в предыдущие недели.

Рынки имеют тенденцию закладывать оптимистичные сценарии до того, как событие произойдет. Трейдеры фиксировали прибыль после того, как хорошие новости были фактически подтверждены.

Я думаю, что аналогичная динамика может легко повториться и после полной публикации отчетности. Чистое превышение по выручке и прибыли на акцию может привести к сдержанной или даже негативной реакции, если прогнозы руководства не смогут предоставить новых измеримых катализаторов. Вот почему попытки угадать рынок вокруг какого-либо одного квартального отчета — это пустая затея.

Tesla привлекает инвесторов, которые видят ценность в масштабировании роботакси и человекоподобных роботов в перспективе. Однако ни одна из этих инициатив сегодня не вносит существенного вклада в бизнес Tesla.

Коэффициент P/E TSLA по данным YCharts

Для большинства инвесторов Tesla функционирует прежде всего как дорогая акция-моментум, текущая оценка которой основана скорее на ажиотаже, чем на ощутимых краткосрочных финансовых отдачах от «лунных» ставок компании. Предстоящий отчет о прибылях вряд ли разрешит эти более широкие противоречия в ту или иную сторону.