Apple могла бы купить любую из 487 компаний S&P 500 — но генеральный директор Тим Кук решил инвестировать 853 миллиарда долларов в эту меняющую правила игры возможность.

Хотя Nvidia является крупнейшей публичной компанией на Уолл-стрит, ни один из членов «Великолепной семерки» не проложил путь для фондового рынка так, как Apple (AAPL +1,36%). С тех пор как нынешний генеральный директор Тим Кук сменил Стива Джобса в августе 2011 года, акции Apple взлетели более чем на 2600%, включая дивиденды.

На протяжении большей части почти 15-летнего срока Кука, который подходит к концу, когда он покинет пост генерального директора 1 сентября и перейдет на должность исполнительного председателя совета директоров Apple, физические устройства компании, такие как iPhone, выполняли основную работу. Но значительная часть сверхдоходности Apple при Куке может быть связана с тем, что, оглядываясь назад, стало поворотной инвестицией в размере 853 миллиардов долларов.

Генеральный директор Apple Тим Кук выступает с речью в Белом доме. Источник изображения: Официальное фото Белого дома Дэниела Торока.

Генеральный директор Apple Тим Кук сделал крупную ставку на себя и свою компанию

Я знаю, о чем вы, вероятно, думаете, и нет, Apple не вложила 853 миллиарда долларов в исследования в области искусственного интеллекта (ИИ). Несмотря на то, что несколько членов «Великолепной семерки» ежегодно выделяют более 100 миллиардов долларов на расширение своих центров обработки данных для ИИ, босс Apple нашел более интригующий способ использовать капитал своей компании.

Имея 853 миллиарда долларов, Apple могла бы приобрести любую из 487 компаний из индекса S&P 500 (^GSPC +0,72%), не считая себя. Но вместо того чтобы совершить крупное приобретение, Кук и другие члены совета директоров Apple решили инвестировать в то, что они считали ценным активом: акции собственной компании.

Начиная с 2013 года Apple начала активно выкупать свои собственные акции — и не останавливается до сих пор:

• 2013: 22,95 млрд долларов на обратный выкуп
• 2014: 45 млрд долларов
• 2015: 35,253 млрд долларов
• 2016: 29,722 млрд долларов
• 2017: 32,9 млрд долларов
• 2018: 72,738 млрд долларов
• 2019: 66,897 млрд долларов
• 2020: 72,358 млрд долларов
• 2021: 85,971 млрд долларов
• 2022: 89,402 млрд долларов
• 2023: 77,55 млрд долларов
• 2024: 94,949 млрд долларов
• 2025: 90,711 млрд долларов
• 2026: 36,989 млрд долларов (по итогам второго финансового квартала)

В совокупности Кук руководил обратным выкупом акций на сумму примерно 853,4 млрд долларов, чего было бы достаточно для приобретения всех, кроме 12, компаний из индекса S&P 500. В результате Apple сократила количество своих акций в обращении более чем на 44%.

Данные о количестве акций AAPL в обращении (ежеквартально) от YCharts.

Одна из причин, по которой Apple агрессивно проводит обратный выкуп акций, заключается в том, что это улучшает показатели компании. Для компаний со стабильной или растущей чистой прибылью обратный выкуп акций может уменьшить количество акций в обращении и увеличить прибыль на акцию. Теоретически это может сделать Apple более привлекательной для инвесторов, ориентированных на стоимость.

Другая причина, по которой Тим Кук и совет директоров Apple сделали ставку на обратный выкуп, заключается в том, что налоговая политика президента Дональда Трампа сделала это логичным. Закон о сокращении налогов и занятости, подписанный Трампом в декабре 2017 года, навсегда снизил максимальную ставку корпоративного налога на прибыль с 35% до 21% (самый низкий уровень с 1939 года). Возможность сохранять больше своей прибыли дала Apple четкий путь к обратному выкупу акций без отвлечения капитала от исследований и разработок. Вот почему объемы обратного выкупа резко выросли в 2018 году (и далее).

Развернуть

NASDAQ: AAPL

Apple

Изменение за сегодня

(1,36%) $4,21

Текущая цена

$312,84

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$4,5 трлнРыночная капитализация рассчитана с использованием только публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или не торгуемые акции двойного класса. Расчетная рыночная капитализация может отличаться.Рыночная капитализация рассчитана с использованием только публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или не торгуемые акции двойного класса. Расчетная рыночная капитализация может отличаться.

Дневной диапазон

$307,00 - $314,19

52-недельный диапазон

$201,50 - $317,40

Объем

2 млн

Средний объем

54,3 млн

Валовая маржа

47,86%

Дивидендная доходность

0,34%

Наконец, обратный выкуп акций часто стимулирует долгосрочное инвестирование, что может минимизировать волатильность. Эту взаимосвязь ценил ныне ушедший на пенсию миллиардер, генеральный директор Berkshire Hathaway Уоррен Баффет, тем более что Berkshire была крупным акционером Apple. По мере того как количество акций компании со временем сокращается, доли долгосрочных инвесторов постепенно увеличиваются.