Акции AMD и Intel разгромили Nvidia в первой половине. Вот мой прогноз на вторую половину.

Nvidia (NVDA +0,38%) на протяжении нескольких лет является «основной» акцией в сфере искусственного интеллекта (ИИ). Поскольку этот технологический гигант — ведущий разработчик чипов для ИИ, он демонстрирует ошеломляющий рост выручки, достигший рекордных уровней, и доказал свою успешность в буме ИИ. Так что неудивительно, что инвесторы обратились к этим акциям, подняв их примерно на 900% за последние пять лет.

Однако в первой половине этого года произошёл сдвиг. Инвесторы переключились с некоторых крупнейших победителей в сфере ИИ — таких как Nvidia — и приобрели акции компаний, занимающихся ИИ, которые ещё не так сильно выросли. Это движение помогло взлететь другим производителям чипов — Advanced Micro Devices (AMD +6,74%) и Intel (INTC +1,50%). Поднявшись на 171% и 278% соответственно в первой половине года, они опередили Nvidia. Гигант по производству чипов для ИИ вырос на 7,2%, что для этих акций довольно небольшой прирост.

Будут ли AMD и Intel продолжать опережать Nvidia? Вот мой прогноз на второе полугодие.

Источник изображения: Getty Images.

Возможности ИИ

Прежде чем перейти к моему прогнозу, давайте посмотрим, как эти компании подошли к возможностям ИИ до сих пор. Nvidia первой вышла на рынок с графическими процессорами (GPU), адаптированными под потребности ИИ, что позволило компании занять лидирующие позиции в этой области. Intel и AMD традиционно были лидерами в другом типе процессоров — центральных процессорах (CPU), главных процессорах в компьютерах.

Intel лидирует здесь на протяжении многих лет и удерживает более 59% общей доли рынка CPU, хотя AMD отвоевала позиции, поднявшись с примерно 17% в 2016 году до 38% сегодня.

На ранних этапах развития ИИ наиболее актуальным из двух типов чипов был GPU, выполнявший важнейшие задачи, такие как обучение моделей ИИ. И это было отличной новостью для Nvidia. AMD и Intel вышли на рынок GPU позже, и, хотя AMD успешно обеспечила здесь рост, Intel столкнулась с трудностями.

Тем не менее Intel намерена изменить ситуацию и предприняла ключевые шаги. Компания назначила нового генерального директора Лип-Бу Тана чуть более года назад, чтобы реализовать стратегию разворота и укрепить свои позиции на рынке ИИ, и инвесторы довольны прогрессом и хорошими новостями, которые появились. Правительство США прошлым летом получило 10% акций Intel, что составило около 10 миллиардов долларов, — знак доверия, который оценили инвесторы. В последнем квартале выручка Intel выросла на 7%, и это был шестой подряд квартал, когда выручка превзошла ожидания компании.

AMD и Intel взлетели до небес

Поэтому неудивительно, что акции AMD и Intel, которые значительно отставали от Nvidia по динамике, взлетели в первой половине этого года.

Развернуть

NASDAQ: INTC

Intel

Сегодняшнее изменение

(1,50%) $1,80

Текущая цена

$122,15

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$605BMarket Рыночная капитализация рассчитана только на основе публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или неголосующие акции двойного класса. Подразумеваемая рыночная капитализация может отличаться.Рыночная капитализация рассчитана только на основе публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или неголосующие акции двойного класса. Подразумеваемая рыночная капитализация может отличаться.

Дневной диапазон

$121,52 – $127,30

52-недельный диапазон

$18,96 – $142,35

Объём

4,1 млн

Средний объём

136,6 млн

Валовая маржа

35,90%

Итак, вот мой прогноз на второе полугодие. Я предсказываю, что Nvidia опередит этих конкурентов. И этому есть две причины: следующая цель Nvidia и её оценка. Начну с цели — доминирование на рынке CPU объемом 200 миллиардов долларов, на котором Nvidia раньше не была сильно представлена. Фактически этой осенью компания выпускает свой первый самостоятельный CPU в рамках платформы Vera Rubin. И одновременно Nvidia нацеливается на рынок персональных компьютеров с суперчипом — также выход запланирован на осень — который включает GPU и CPU.

Хотя Nvidia может быть трудно полностью захватить лидерство на всем рынке CPU, я думаю, компания может явно доминировать на рынке CPU для центров обработки данных. Nvidia уже прогнозирует продажи самостоятельных CPU на 20 миллиардов долларов в этом году. Важно отметить, что CPU — это ключевой чип, необходимый для питания агентного ИИ, а агентный ИИ, как ожидается, станет следующим драйвером роста ИИ. Это предполагает применение ИИ для решения реальных задач, где агент выполняет шаги по решению проблем.

Хотя потенциальное лидерство Nvidia на рынке CPU не произойдет в одночасье, успешный запуск платформы Rubin и высокий спрос могут привести к положительной динамике акций Nvidia во втором полугодии.

Оценка также может подтолкнуть инвесторов отдавать предпочтение Nvidia перед AMD и Intel.

Данные по форвардному коэффициенту P/E NVDA от YCharts

При форвардной оценке около 22x от ожидаемой прибыли Nvidia выглядит очень дешёвой, тогда как два конкурента-производителя чипов кажутся чрезмерно дорогими после недавнего роста. Всё это позволяет мне прогнозировать, что Nvidia, которая замедлила свой рост на фондовом рынке в последние месяцы, может взлететь во втором полугодии и опередить AMD и Intel.