Конгресс пытается запретить цифровой доллар. Что это значит для криптовалютных акций?

Цифровые доллары, также известные как цифровые валюты центральных банков (CBDC), представляют собой поддерживаемые правительством блокчейн-версии реальных долларов и являются одним из нескольких способов перемещения денег в блокчейн. Другой способ — стейблкоины, цифровые токены, привязанные к традиционным валютам и выпускаемые банками, криптофирмами или другими организациями, которые набрали популярность в последние годы.

На первый взгляд, запрет цифрового доллара был бы выгоден для ориентированных на стейблкоины криптоакций, таких как Circle Internet Group (CRCL +6.24%) и Coinbase Global (COIN +2.05%). Однако в реальности цифровые доллары сошли со сцены несколько лет назад, и борьба в блокчейн-пространстве идет между традиционными финансовыми компаниями и эмитентами стейблкоинов.

Большая привлекательность блокчейн-транзакций заключается в их низких затратах и быстром расчете. Сегодня пространство ончейн-денег представляет собой смесь проектов, где существующие игроки изучают партнерства с различными криптовалютами, криптофирмами, а также с другими банками и платежными провайдерами. Многие пилотируют сразу несколько проектов, поскольку неясно, какую форму может принять этот потенциально прибыльный рынок.

Источник изображения: Getty Images.

Что происходит с цифровыми долларами?

Президент Трамп издал указ в 2025 году, который остановил разработку государственных CBDC. В прошлом месяце Конгресс пошел дальше, приняв закон, который запрещает ФРС выпускать цифровой доллар до конца 2030 года. Он был включен в законопроект о доступности жилья, но президент не подписал его по политическим причинам.

Но разработка цифрового доллара уже застопорилась в годы после того, как Федеральная резервная система впервые серьезно изучила эту идею в 2022 году. Хотя в нескольких странах есть CBDC, энтузиазм в основном угас перед лицом технических проблем и опасений по поводу конфиденциальности. Что бы ни случилось с последним законодательством, аппетит к цифровому доллару невелик, и блокчейн-деньги, скорее всего, появятся через негосударственные каналы.

Фирмы, выпускающие стейблкоины, сталкиваются с большими угрозами

Стейблкоины могут сыграть роль в глобальных денежных переводах, платежах с помощью искусственного интеллекта, криптовалютах, электронной коммерции и не только — по прогнозам, количество стейблкоинов в обращении может вырасти с более чем 310 миллиардов долларов сегодня до триллионов долларов к 2030 году.

Многие инвесторы обратили внимание на Circle, публичную компанию, которая выпускает USD Coin (USDC +0.00%), второй по величине стейблкоин в обращении. Она гордится подходом, ориентированным на соблюдение требований, и каждый токен USDC обеспечен средствами на доступных резервах, таких как казначейские облигации США. Компания зарабатывает на процентах с этих средств и комиссиях за транзакции, поэтому чем больше стейблкоинов в обращении и использовании, тем больше Circle может расти.

Расширить

NYSE: CRCL

Circle Internet Group

Сегодняшнее изменение

(6,24%) $4.03

Текущая цена

$68.65

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$17BMarket cap рассчитана только на основе публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или неголосующие акции двойного класса. Подразумеваемая рыночная капитализация может варьироваться. Рыночная капитализация рассчитана только на основе публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или неголосующие акции двойного класса. Подразумеваемая рыночная капитализация может варьироваться.

Дневной диапазон

$62.95 - $69.98

52-недельный диапазон

$49.90 - $262.97

Объем

173,8 тыс.

Средний объем

14,7 млн

Валовая маржа

4,98%

По правде говоря, цифровые доллары не были серьезной угрозой для Circle в течение многих лет. Более серьезные угрозы — неблагоприятные регуляции, конкурирующие стейблкоины и запуск токенов банками и платежными провайдерами. Это стало особенно очевидно 30 июня, когда консорциум из 140 организаций, включая такие крупные имена, как Visa, Mastercard, BlackRock и Coinbase, объявил о новом стейблкоине Open USD. Акции Circle упали после того, как Open USD объявил, что будет делиться доходом от резервов с партнерами, давая компаниям серьезный стимул переключиться.

Акции Circle упали, но, наблюдая за появлением и исчезновением проектов стейблкоинов с годами, я считаю, что списывать ее со счетов еще слишком рано. В конце концов, еще не так давно эксперты думали, что CBDC уничтожат Bitcoin, а сегодня цифровые доллары мертвы. Open USD — интересное предложение, но будет трудно повторить регуляторный прогресс или платежные сети Circle.

Тем не менее, это напоминание о том, что этот сектор быстро развивается. Мне нравится модель дохода Circle, основанная на начислении процентов, но я предпочитаю, как инновационные банки и финтех-компании подходят к интеграции блокчейна, потому что они меньше зависят от единственного пути к успеху.