AMD находится в 11% от того, чтобы присоединиться к клубу с триллионом долларов. Сможет ли она достичь этого в этом году?

AMD (AMD +6,74%) имеет рыночную стоимость около 920 миллиардов долларов. Чтобы присоединиться к клубу триллионеров — небольшой группе компаний стоимостью в 13 цифр — акции должны вырасти всего примерно на 11% от текущего уровня. После такого ралли, когда они более чем учетверились от 52-недельного минимума, это уже не кажется надуманным.

Так сможет ли AMD преодолеть последний отрезок и пересечь отметку в 1 триллион долларов до конца года?

Источник изображения: Getty Images.

Откуда берется рост

Что движет AMD, так это не ее давний бизнес по производству чипов для ПК и игр, каким бы стабильным он ни был. Это центр обработки данных (ЦОД) — и, в частности, ускорители ИИ (специализированные графические процессоры, или GPU), которые она продает компаниям, создающим инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ).

В первом квартале 2026 года доход AMD от ЦОД вырос на 57% в годовом исчислении до примерно 5,8 миллиарда долларов — это более половины от общих продаж компании в 10,3 миллиарда долларов, что резко выросло по сравнению с бизнесом, составлявшим лишь долю этого размера несколько лет назад. Ускорители ИИ составляют значительную часть этого общего дохода от ЦОД, и продажи этих ускорителей выросли на двузначные проценты в годовом исчислении. Другими словами, самая быстрорастущая часть AMD — ЦОД — теперь также является и крупнейшей.

Если посмотреть на весь год, траектория выглядит не менее крутой. AMD увеличила выручку в 2025 году на 34% до 34,6 миллиарда долларов и более чем удвоила чистую прибыль, при этом доход вырос на 164%. Ее новейшие ускорители MI350 сейчас внедряются у крупных клиентов, следующий продукт MI450 уже в пути, а компания получила обязательства от гиперскейлеров на несколько гигаватт вычислительных мощностей. Именно такой будущий спрос заставляет инвесторов продолжать поднимать акции.

Другие направления бизнеса AMD также вносят свой вклад. Ее серверные процессоры стабильно отвоевывают долю у Intel, и руководство теперь ожидает, что общий рынок серверных процессоров к 2030 году превысит 120 миллиардов долларов в год — рынок, который затмит всю текущую базу продаж компании. Будет ли это слишком оптимистично или нет, это объясняет, почему рынок готов оценивать акции на годы вперед по сравнению с фактическими результатами в отчетности.

Развернуть

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Изменение за сегодня

(6,74%) $34,92

Текущая цена

$552,75

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$900BMarket cap рассчитывается только по публично торгуемым акциям в обращении. Не включает некотируемые, частные или неголосующие акции двойного класса. Предполагаемая рыночная капитализация может отличаться.Рыночная капитализация рассчитывается только по публично торгуемым акциям в обращении. Не включает некотируемые, частные или неголосующие акции двойного класса. Предполагаемая рыночная капитализация может отличаться.

Дневной диапазон

$527,18 - $572,50

52-недельный диапазон

$135,91 - $584,73

Объем

804,8 тыс.

Средний объем

36,9 млн

Валовая маржа

47,09%

Сможет ли она достичь $1 триллиона в этом году?

Путь реален. Чтобы достичь $1 триллиона, AMD нужно, чтобы ее акции выросли примерно на 1% — а компания, зарабатывающая так быстро, на рынке, столь увлеченном ИИ, может преодолеть это расстояние быстро. Nvidia преодолела ту же отметку, а затем и несколько последующих, благодаря тому же самому спросу.

Но из того, что путь реален, не следует, что акции стоит покупать. Есть риски. Например, AMD противостоит монстру. И Nvidia по-прежнему доминирует. Кроме того, еще один ключевой риск заключается в том, что крупнейшие клиенты AMD разрабатывают собственные чипы.

Кроме того, оценка акций уже завышена. При цене около $554 за акцию AMD торгуется с коэффициентом более 180 к своей прибыли и примерно в 75 раз к ожидаемой прибыли за следующий год. Такие мультипликаторы закладывают годы быстрого роста с очень небольшим запасом на ошибку.

Итак, сможет ли AMD достичь $1 триллиона в 2026 году?

Да — я считаю, что есть реальный шанс, и для этого может потребоваться всего один-два сильных квартала. Но я бы не стал покупать акции роста только потому, что этот рубеж возможен. Пересечение отметки в $1 триллион попадет в заголовки, но не сделает внутреннюю фундаментальную стоимость бизнеса выше, чем накануне. При коэффициенте более 180 к прибыли AMD оценена так, будто бум ускорителей продолжится почти без сбоев.