Квантовая вычислительная компания Бозе Квант нацеливается на A-IPO.

7 июля, как сообщается на официальном сайте Комиссии по ценным бумагам Китая (CSRC), Пекинская компания Bose Quantum Technology Co., Ltd. (далее – «Bose Quantum») зарегистрировала подготовку к надзору в Пекинском бюро по надзору за ценными бумагами, официально запустив процесс подготовки к первичному публичному размещению акций (IPO) и листингу.

Отчет о регистрации подготовки показывает, что компания относится к отрасли производства компьютеров, коммуникационного и другого электронного оборудования с уставным капиталом 360 млн юаней. Законный представитель и контролирующий акционер Вэнь Кай владеет 21,51% акций. Организатором подготовки выступает Guotai Haitong Securities.

По имеющимся данным, Bose Quantum, основанная в ноябре 2020 года, является одним из ключевых объектов капитальной гонки в сфере квантовых вычислений в Китае.

В настоящее время глобальная индустрия квантовых вычислений стоит перед выбором между двумя направлениями: «универсальное» и «специализированное». По сравнению с универсальными квантовыми компьютерами, которые стремятся к универсальной вычислительной мощности, но имеют чрезвычайно высокие технологические барьеры и далеки от практического внедрения, дифференцированная стратегия Bose Quantum заключается в фокусе на когерентные оптические квантовые технологии и специализированные квантовые компьютеры.

С технологической точки зрения, специализированные квантовые компьютеры жертвуют универсальностью, чтобы ускорить решение конкретных математических задач, таких как комбинаторная оптимизация. В мае 2026 года Bose Quantum выпустила новое поколение машин «Yuliang · Shanhai 1000». Согласно публичным данным, это устройство поддерживает 1000 вычислительных кубитов в стандартном режиме и до 3000 вычислительных кубитов в режиме оверклокинга.

На уровне коммерческого внедрения Bose Quantum в настоящее время в основном предоставляет вычислительную мощность через открытый набор средств разработки программного обеспечения (SDK). По данным компании, общее количество вызовов их SDK превысило 100 миллионов раз, а среди партнеров — компании Jingtai Technology, Шэньчжэньский метрополитен и группа Ping An. Некоторые тестовые данные показывают, что время решения в определенных сценариях значительно сократилось.

С раскрытием информации о регистрации подготовки стала видна капитальная карта Bose Quantum.

За менее чем шесть лет с момента основания компания завершила 10 раундов финансирования. Только в первой половине 2026 года Bose Quantum провела два крупных раунда финансирования: в марте — раунд B на 1 млрд юаней с участием нескольких сторон, а недавно — раунд Pre-IPO на несколько сотен миллионов юаней, совместно инвестированный местными государственными капиталами, такими как Hangzhou Capital Investments и Fuzhou State-owned Assets, а также промышленным капиталом.

Интенсивная капитальная поддержка, с одной стороны, обусловлена явным упоминанием в 15-м пятилетнем плане «разработки масштабируемых специализированных квантовых компьютеров», что обеспечивает политическую поддержку на высшем уровне для этого подсектора; с другой стороны, это отражает изменение логики инвестиций в хардтек на первичном рынке.

После нескольких лет ставок на технологические прототипы, текущие средства больше склоняются к концентрации на компаниях с возможностями массового производства и четкими сценариями применения. По сравнению с универсальным направлением, специализированное квантовое направление получило существенную премию в оценке благодаря близости к реальному промышленному применению и денежным потокам.

С вступлением ведущих компаний, таких как Bose Quantum и Origin Quantum, в стадию Pre-IPO или подготовки, занавес капитализации сектора квантовых вычислений в Китае поднят. Однако с объективной отраслевой точки зрения, отрасль в целом все еще находится на этапе коммерческой разведки.

В настоящее время сотрудничество Bose Quantum с ведущими компаниями в различных отраслях в основном ограничивается совместными исследованиями, проверкой концепций или созданием совместных вычислительных платформ.

Насколько вызовы SDK, превышающие 100 миллионов раз, могут быть преобразованы в реальные доходы от лицензирования ПО, подписки на вычислительные мощности или продажи готовых устройств? Каковы текущие средние цены продаж, валовая маржа и коэффициент выхода годных при массовом производстве оборудования? Эти ключевые финансовые показатели, отражающие реальную способность компании генерировать денежные средства, все еще требуют подробного раскрытия в ее проспекте эмиссии.

Учитывая, что классические вычислительные мощности постоянно повышают производительность за счет архитектурной эволюции, потребуются долгосрочные рыночные испытания, чтобы выяснить, готовы ли корпоративные клиенты платить высокие затраты на приобретение и миграцию бизнес-систем ради специализированных квантовых вычислительных мощностей.

Для Bose Quantum, стремящейся к выходу на рынок капитала, хотя итерация технических параметров важна, ключевым испытанием является способность обеспечить устойчивую и здоровую коммерческую выручку в финансовой отчетности.

Заявление о рисках и отказ от ответственности

        Рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Эта статья не является инвестиционным советом и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны рассмотреть, соответствуют ли любые мнения, точки зрения или выводы в этой статье их конкретной ситуации. Инвестирование на основе этой статьи осуществляется на собственный риск.