#70%OffshoreRMBViaHK

В начале июля 2026 года министр финансов Гонконга Пол Чан сделал то, что многие называют «бомбой»: более 70% всех глобальных расчетов в оффшорных юанях (CNH) теперь проходят через Гонконг. Ежемесячный клиринговый объем превысил 41 триллион юаней (примерно 5,7 триллиона долларов США).

Чтобы понять масштаб, этот один город обрабатывает за месяц больше, чем вся глобальная рыночная капитализация криптовалют — более чем в два раза. Пока трейдеры зациклены на изменениях политики ФРС и волатильности биткоина, Гонконг тихо строит невидимую финансовую империю.

---

Масштаб доминирования

Гонконг обрабатывает примерно от 75% до 80% всех оффшорных платежей и расчетов в юанях в мире. Местная банковская система ежедневно обрабатывает около 2 триллионов юаней в межбанковских расчетах. К марту 2026 года депозиты в оффшорных юанях в Гонконге достигли примерно 1,035 триллиона юаней.

На долю Гонконга приходится около 89% всех трансграничных расчетов в юанях по торговым операциям. По данным SWIFT, это доминирование было устойчивым и растущим.

---

Инфраструктура за цифрами

Это произошло не случайно. Гонконг управляет самым сложным в мире пулом ликвидности в оффшорных юанях, поддерживаемым Фондом деловых операций в юанях (RBF) Управления денежного обращения Гонконга (HKMA). Запущенный в октябре 2025 года с начальным объемом 100 миллиардов юаней, к январю 2026 года он расширился до 200 миллиардов юаней.

Система валовых расчетов в реальном времени (RTGS) по юаням в городе позволяет банкам по всему миру совершать платежи в юанях. Гонконг также является домом для крупнейшего в мире рынка оффшорных облигаций в юанях (облигации Dim Sum), объем выпуска в 2025 году достиг примерно 110,09 миллиарда юаней (рост на 2,7% в годовом исчислении), а общий размер рынка, как ожидается, приблизится к 1,6 триллиона юаней.

---

«Ловушка мостовой ликвидности»

Вот увлекательный парадокс: несмотря на обработку 70% расчетов в оффшорных юанях, юань занимает лишь 6-е место в глобальной доле платежей — всего 2,73% по данным SWIFT.

Это раскрывает структурную реальность — Гонконг не владеет валютой; он контролирует поток. Город позиционирует себя как мост между контролем за движением капитала Китая и глобальными финансовыми рынками. Когда транснациональная компания во Франкфурте должна рассчитаться с поставщиком в Шэньчжэне или когда суверенный фонд благосостояния с Ближнего Востока ищет доступ к юаню, не проходя через материковый контроль капитала — все это проходит через Гонконг.

---

Почему это имеет стратегическое значение

Китай потратил два десятилетия на методичное создание инфраструктуры юаня за рубежом, используя Гонконг как полигон для всех инноваций: от первых облигаций Dim Sum до Stock Connect, Bond Connect и теперь проекта цифрового моста юаня.

Цифра в 70% представляет собой не просто долю рынка — это доверие. В мире, где интернационализация валюты зависит как от институционального доверия, так и от экономического влияния, верховенство закона, независимая судебная система и конвертируемость валюты в Гонконге предоставляют то, что Шанхай пока не может воспроизвести.

---

Пересечение цифровых финансов

Гонконг активно позиционирует себя на пересечении традиционных финансов и цифровых активов. Город внедрил комплексную систему лицензирования цифровых активов, стимулируя инновации Web3, и активно разрабатывает нормативные акты для стейблкоинов.

В марте 2026 года были выданы первые лицензии на стейблкоины, обеспеченные фиатными деньгами, в том числе HSBC. Проект e-HKD+ HKMA продолжает изучать токенизированные инвестиционные фонды, цифровые валюты и расчеты на публичных блокчейнах.

Для криптотрейдеров и инвесторов в цифровые активы эта конвергенция имеет решающее значение. Огромный объем транзакций в юанях в Гонконге естественным образом делает его центром регулируемых стейблкоинов, обеспеченных юанем. По мере продолжения интернационализации юаня китайские учреждения и корпорации будут все чаще искать возможности для оффшорных инвестиций — с Гонконгом в качестве первой остановки.

---

Что будет дальше

Заявление Чана сигнализирует о новых мерах в ближайшие недели. Дорожная карта HKMA по фиксированному доходу и валюте планирует запустить фьючерсы на оффшорные государственные облигации Китая, расширить возможности трансграничного репо и удвоить ежедневную квоту Swap Connect до 45 миллиардов юаней.

---

Суть

Для трейдеров, инвесторов и корпоративных казначеев вывод ясен: если вы включаете возможности юаня в свои операции, Гонконг не является необязательным — он основополагающий. Ликвидность здесь. Продукты здесь. Связность здесь. И если намеки Чана о чем-то говорят, набор инструментов скоро значительно расширится.

Игра в оффшорный юань не просто ведется в Гонконге. Практически, Гонконг и есть сама игра.

#OffshoreRMB #HongKong #CNH #DigitalAssets