В первом полугодии количество выпусков публичных фондов достигло рекордного уровня за последние пять лет за аналогичный период.

Автор: Пэн Яньсун

В первой половине 2026 года рынок размещения публичных фондов продолжил восстанавливаться. Согласно данным Wind, по состоянию на 30 июня на рынке было создано 883 новых фонда, что на 31,4% больше по сравнению с 672 фондами за аналогичный период 2025 года, что стало рекордным показателем за последние пять лет; общий объем размещения достиг 659,830 млрд юаней, увеличившись на 22,0% в годовом исчислении.

С точки зрения типов продуктов, фонды акций стали основой размещения. Данные показывают, что в первой половине года было создано 380 фондов акций, что составило 43,03% от общего числа размещений; 250 смешанных фондов, 136 облигационных фондов, 95 фондов FOF, 14 фондов QDII (квалифицированные внутренние институциональные инвесторы) и 8 фондов REITs (инвестиционные трасты недвижимости).

Индексирование и тематика технологий продолжают углубляться. Данные показывают, что среди фондов акций, созданных в первой половине года, доля пассивных индексных фондов превысила 70%. С точки зрения сегментированных продуктов, продолжают выпускаться ETF-связующие фонды широких индексов, а также отраслевые тематические индексные продукты, такие как искусственный интеллект, робототехника, полупроводники, новая энергетика и высокотехнологичное производство. Фондовые компании进一步完善 линейку продуктов, ориентированных на технологические инновации и новые производственные силы.

Тянь Лихуэй, профессор финансов Нанкайского университета, в интервью корреспонденту «Securities Daily» отметил, что постоянное расширение индексных продуктов по сути отражает тенденцию институционализации и инструментализации рынка капитала. Для долгосрочных средств индексные фонды, прозрачные по комиссиям, с большим объемом и стабильным стилем, являются важным инструментом распределения активов; в то же время, на фоне трудностей получения избыточной доходности от активного управления, все больше инвесторов склонны использовать недорогие индексные продукты для получения долгосрочной рыночной доходности.

С точки зрения размещения новых фондов, данные Wind показывают, что в первой половине года среднее количество дней подписки на активные фонды акций составило всего 14,32 дня, около 30% продуктов завершили сбор средств в течение 7 дней, а более 7 продуктов были «распроданы за один день». Однако с точки зрения масштаба, многие продукты собрали средства только на уровне десятков миллионов юаней.

Цзэн Фанфан, руководитель по работе с продуктами публичных фондов в Shenzhen PaiPai Fund Sales Co., Ltd., в интервью корреспонденту «Securities Daily» отметила: «Малый объем и быстрый выпуск» отражают более рациональную стратегию размещения фондовых компаний. В текущей рыночной среде активный контроль масштаба сбора средств и сокращение цикла сбора помогают снизить риск неудачного размещения, а также уменьшить давление на создание портфеля фондов и повысить эффективность инвестиционных операций. В то же время это важное проявление перехода отрасли от «акцента на масштаб» к «акценту на доходность».

Цзэн Фанфан дополнительно отметила, что продукты малого масштаба более благоприятны для сохранения гибкости инвестиционной стратегии управляющего фондом.

Ли Имин, старший аналитик Китайского исследовательского центра Morningstar по фондам, считает, что отрасль постепенно отказывается от создания громких продуктов с объемом в десятки миллиардов юаней. С одной стороны, это связано с тем, что регулирующие органы продолжают направлять отрасль от «приоритета масштаба» к «приоритету интересов держателей»; с другой стороны, это отражает более рациональное поведение инвесторов, и каналы ресурсов больше не могут централизованно поддерживать сверхмасштабный сбор средств для одного продукта.

Тянь Лихуэй считает, что по мере роста потребностей населения в управлении благосостоянием и продолжения реформ рынка капитала, конкуренция между фондовыми компаниями будет进一步 смещаться от масштаба размещения к инновациям продуктов, инвестиционным исследованиям и долгосрочным сервисным возможностям. В будущем фондовой отрасли необходимо further повышать инновационные возможности продуктов, continuously оптимизировать механизмы размещения, операционные услуги и сопровождение инвесторов, теснее связывать продуктовую линейку с долгосрочными интересами инвесторов, способствуя высококачественному развитию рынка размещения фондов.

(Редактор: Сюй Наньнань)

Ключевые слова: