3 лучшие акции малой капитализации для покупки в августе

Акции малой капитализации переживают кризис COVID-19 тяжелее, чем крупные игроки. Биржевой фонд Schwab Fundamental U.S. Small Company Index торгуется на 16% ниже в 2020 году, в то время как более широкий индекс S&P 500 за тот же период вырос на 2%. С другой стороны, эти падения могут настроить инвесторов на сильную доходность, если и когда эти акции полностью восстановятся.

Вот три акции малой капитализации, которые не совсем разгромили рынок в 2020 году, хотя их долгосрочные перспективы бизнеса выглядят сильными. Фиксация этих малоизвестных победителей по сегодняшним низким ценам акций окупится впечатляющей доходностью в ближайшие годы.

Источник изображения: Getty Images.

Целевые рекламные кампании

Акции специалиста по онлайн-таргетингу рекламы Criteo (CRTO +17,71%) торгуются на 25% ниже с начала года. Компания превзошла оценки Уолл-стрит по прибыли и выручке во втором квартале, но акции почти не отреагировали на эту новость.

Справедливости ради, продажи Criteo упали на 17% год к году, а скорректированная прибыль оказалась на 43% ниже результата аналогичного периода прошлого года. Но и руководство компании, и аналитики с Уолл-стрит ожидали еще более серьезного снижения. Criteo проходит через те же неопределенные волны COVID-19, что и все остальные, но некоторые сюрпризы, с которыми она столкнулась на этом пути, были положительными.

«По мере того, как экономические последствия пандемии постепенно разворачиваются, мы считаем, что прямой отклик и целевой маркетинг остаются ключевыми факторами, помогающими всем клиентам пережить пандемию и ускорить восстановление», — сказала генеральный директор Меган Кларксен на звонке о доходах. «Наш омниканальный бизнес, помогающий клиентам таргетировать и вовлекать своих офлайн- или внутримагазинных клиентов в интернете, вырос более чем на 120%. Мы ожидаем, что он продолжит хорошо расти даже после того, как мы выйдем из пандемии».

Другими словами, Criteo помогает традиционным розничным продавцам запустить свои операции в электронной коммерции с помощью эффективных кампаний цифрового маркетинга. Это надежная стратегия, которая должна принести дивиденды в долгосрочной перспективе. Акции Criteo выглядят сильно недооцененными, торгуясь на уровне 8,7x форвардных оценок прибыли и 3,7x свободного денежного потока.

Умные колонки

Производитель умных колонок Sonos (SONO +0,44%) сегодня торгуется на 11% ниже своих 52-недельных максимумов, прибавив в 2020 году 2%. Акции были невероятно волатильны в эпоху COVID-19, упав с 16 долларов за акцию в начале года до менее 7 долларов за акцию в марте.

Можно было бы ожидать, что такой специалист по цифровым медиа, как Sonos, будет чувствовать себя неплохо в периоды карантина, когда потребители заперты дома и жаждут развлекательных цифровых опций всех типов. Отчет за второй квартал никого не впечатлил, показав падение выручки на 17% год к году и более глубокие убытки по чистой прибыли. Однако Sonos больше сосредоточен на оборудовании, чем на программном обеспечении и услугах, что сделало компанию уязвимой для проблем с дистрибуцией, когда продавцы электроники в основном закрыли свои двери в марте. Кроме того, пандемия COVID-19 нарушила пополнение запасов продуктов Sonos после успешного праздничного квартала, оставив полки относительно пустыми на складах и в оставшихся розничных магазинах.

Но это краткосрочные проблемы, которые маскируют положительные долгосрочные бизнес-тенденции Sonos. Пандемия дала Sonos немедленный импульс вовлеченности пользователей. Часы прослушивания выросли на 48% год к году в апреле и должны оставаться высокими в предстоящем отчете за третий квартал. Этот кризис открыл миллионам потенциальных пользователей развлекательные возможности, которые они могли не рассматривать в 2019 году, или которыми они уже владели, но в значительной степени забыли. Некоторые из этих новых или обновленных пользователей Sonos останутся надолго, со временем добавляя устройства и обновляя старые колонки.

Таким образом, весна 2020 года была неприятной, но Sonos настроен на долгосрочный рост выручки двузначными процентами. Продажи компании напрямую потребителю (DTC) сейчас заменяют ослабленный розничный канал, и этот стратегический сдвиг также может иметь долгосрочные последствия.

«Я рад, что мы много инвестировали в создание этого за последние пару лет и убедились, что можем справиться со всплеском спроса DTC. Я имею в виду, кто мог представить, что это будет всплеск на 400%, но, знаете, мы смогли это сделать. И поэтому мы продолжим это делать», — сказал генеральный директор Патрик Спенс на звонке о доходах за второй квартал в мае.

Источник изображения: Getty Images.

Офисная мебель

Kimball International (KBAL +0,00%) резко упала, когда офисные работники по всему миру начали работать из дома, и акции не сильно восстановились от годовых минимумов в марте. На первый взгляд, производитель мебели для офисов, больниц, школ и отелей, похоже, выбрал одни из самых плохих целевых рынков для таких времен, как сейчас. Школы и отели не особо жаждут новой мебели прямо сейчас, но сектор здравоохранения берет на себя эту нагрузку. В начале мая 95% производственных мощностей Kimball работали, хотя и с пониженной производительностью.

Таким образом, компания изучает некоторые способы экономии затрат во время кризиса коронавируса, и эти новые привычки помогут Kimball расти быстрее, когда деловой мир вернется к относительно нормальной работе.

«Мы уверены, что как только начнется восстановление, наша компания будет иметь структуру, позволяющую достичь стабильного роста выручки на уровне средне-однозначных цифр и увеличивать скорректированную [прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации] и прибыль на акцию более быстрыми темпами, чем продажи», — сказала финансовый директор Кристин Юстер на звонке о доходах за третий квартал в мае. «В среднесрочной и долгосрочной перспективе мы считаем, что этот кризис в области здравоохранения вызовет множество изменений в рабочей среде, которые предоставят дополнительные возможности для Kimball International для увеличения доли рынка, используя наши инвестиции в инновации, гибкое производство и быстрое время выхода на рынок».

Kimball остается незамеченным для Уолл-стрит с рыночной капитализацией чуть более 400 миллионов долларов. Я не могу найти ни одного аналитика, который предоставляет оценки прибыли для ежеквартальных отчетов этой компании, хотя в последние годы компания побеждала как общий рынок, так и главного конкурента Steelcase (SCS +0,00%). Вот как эти акции соотносились с Steelcase и S&P 500 за пятилетний период с начала 2015 года до конца 2019 года:

Данные KBAL от YCharts.

Вам также следует знать, что баланс Kimball свободен от долгов, а свободные денежные потоки были положительными в третьем квартале. Эта компания снова будет процветать, когда все вернется в нормальное русло, что вызовет сильное восстановление цен на ее акции — и большинство людей даже не заметят, что упускают эти прибыли.