SK Hynix и Samsung имеют предупреждение на $2 триллиона для инвесторов акций Micron. Является ли это сигналом к продаже?

Micron Technology (MU +1.64%) акции взлетели за последний год. Акции специалиста по памяти подскочили почти в 8 раз за короткое время, что было вызвано стремительным ростом спроса на микросхемы памяти, который превысил предложение.

Дефицит предложения памяти стал мощным попутным ветром для прибыли Micron Technology. Доходы компании росли экспоненциально благодаря невероятному росту цен на память. Однако конкуренты Micron, Samsung и SK Hynix, имеют амбициозные инвестиционные планы, которые могут значительно сократить разрыв между спросом и предложением в индустрии памяти.

Это может быть нехорошо для акций Micron. Вот почему.

Источник изображения: Micron Technology.

SK Hynix и Samsung — лидеры индустрии памяти

Как сообщает Reuters, Южная Корея намерена удвоить свои производственные мощности по выпуску микросхем памяти в течение следующих пяти лет. Samsung и SK Hynix сыграют ключевую роль в этом расширении, так как они обязались инвестировать чуть более 2 триллионов долларов.

Развернуть

NASDAQ: MU

Micron Technology

Изменение за сегодня

(1.64%) $16.04

Текущая цена

$991.45

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$1.1 трлнРыночная капитализация рассчитана только по публично торгуемым акциям. Не включает некотируемые, частные или акции с двойным классом. Расчётная рыночная капитализация может отличаться.

Дневной диапазон

$982.68 - $1019.00

52-недельный диапазон

$103.38 - $1255.00

Объём

645.1K

Средний объём

51.3M

Валовая маржа

72.60%

Дивидендная доходность

0.05%

Учитывая, что Samsung и SK Hynix являются одними из крупнейших в мире поставщиков микросхем памяти, их огромные инвестиции могут значительно сократить разрыв между спросом и предложением. В частности, эти два корейских гиганта контролируют 67% мировых мощностей по производству динамической оперативной памяти (DRAM), согласно Counterpoint Research. Их совокупная доля рынка NAND-флэш-памяти составляет 47%.

Для сравнения, Micron контролирует 22% рынка DRAM и 13% рынка NAND-флэш-памяти. Таким образом, Samsung и SK Hynix могут существенно влиять на мировую память. Это не сулит ничего хорошего для Micron, так как её ценовая власть может пострадать, если корейские конкуренты добавят существенные новые мощности. Даже аналитики опасаются, что это расширение мощностей может создать переизбыток предложения, что негативно скажется на ценах на память.

Означает ли это, что пора фиксировать прибыль по акциям Micron? Необязательно.

Впечатляющий рост Micron никуда не денется

Добавление новых производственных мощностей по выпуску памяти требует времени. Строительство завода по производству памяти может занять от трёх до пяти лет. Поэтому, даже если SK Hynix и Samsung ускорят строительство своей инфраструктуры, потребуется несколько лет, чтобы начать производство микросхем памяти на новых предприятиях. Более того, Samsung и SK Hynix, вероятно, будут отслеживать спрос на память, чтобы не допустить ситуации переизбытка предложения, которая в прошлом навредила обеим компаниям.

Кроме того, председатель SK Hynix считает, что дополнительные мощности не смогут полностью устранить дефицит предложения. Легко понять, почему это так. Память с высокой пропускной способностью (HBM), используемая в чипах ИИ, потребляет в 3 раза больше пластин, чем обычные микросхемы памяти. Учитывая, что спрос на HBM, как ожидается, будет расти на 42% в год до 2033 года, текущий дефицит на рынках консолей, смартфонов и персональных компьютеров (ПК), вероятно, сохранится.

И когда новые мощности появятся, они, скорее всего, будут поглощены рынками, где сейчас наблюдается серьёзный дефицит. Например, продажи смартфонов, как ожидается, снизятся на 13,9% в 2026 году, согласно IDC. Фирма прогнозирует падение на 1,1% в следующем году, после чего рост возобновится в 2028 году. Более высокие цены на память негативно сказываются на продажах смартфонов, поэтому любые дополнительные мощности могут быть направлены на удовлетворение отложенного спроса на этом рынке в ближайшие пару лет.

Таким образом, структурный рост рынка памяти благодаря появлению ИИ должен в идеале предотвратить спад. Вот почему инвесторы Micron не должны беспокоиться, поскольку благоприятные условия, стимулирующие её рост, вероятно, сохранятся.

Вероятно, именно поэтому аналитики прогнозируют, что компания продемонстрирует выдающийся рост прибыли.

Данные от YCharts

Более того, коэффициент цена/прибыль Micron, равный 23, делает её слишком дешёвой, чтобы игнорировать, учитывая её астрономический рост и радужные перспективы. Технологический индекс Nasdaq-100 торгуется с коэффициентом 35, что означает, что Micron — это стоимостная акция. Предполагая, что Micron будет торговаться даже с коэффициентом 25 по прибыли к концу 2028 финансового года, а её прибыль на акцию достигнет $167,92, цена акций компании может подскочить до $4,198.

Это чуть более чем в 4 раза превышает текущую цену акций. Таким образом, инвесторы могут продолжать держать эти акции ИИ в своих портфелях или даже покупать больше, так как они могут продолжать взлетать.