#70%OffshoreRMBViaHK Тихая финансовая революция

В начале июля 2026 года министр финансов Гонконга Пол Чан сделал то, что многие называют «бомбовым» откровением: более 70% глобальных расчетов в офшорных юанях (CNH) теперь проходят через Гонконг. Ежемесячный объем клиринга превысил 41 триллион юаней (примерно 5,7 триллиона долларов). Чтобы понять масштаб: этот единственный город обрабатывает более чем в два раза больше общей капитализации мирового рынка криптовалют каждый месяц.

---

Масштаб доминирования

Инфраструктура офшорного юаня Гонконга теперь работает в масштабе, сопоставимом с целыми национальными экономиками. Местная банковская система ежедневно обрабатывает около 2 триллионов юаней в межбанковских расчетах. К марту 2026 года объем депозитов в офшорных юанях в Гонконге достиг примерно 1,035 триллиона юаней.

Город обрабатывает примерно от 75% до 80% глобальных платежей и расчетов в офшорных юанях, значительно превосходя любой другой финансовый центр. Что касается трансграничных торговых расчетов в юанях, на Гонконг приходится примерно 89% всех транзакций.

---

Инфраструктура за цифрами

Это не случайность. Гонконг управляет самым сложным в мире пулом ликвидности офшорного юаня, опираясь на RMB Business Facility (RBF) Валютного управления Гонконга (HKMA). Запущенный в октябре 2025 года со 100 миллиардами юаней, к январю 2026 года он расширился до 200 миллиардов юаней, направляя средства из своп-линий Народного банка Китая напрямую банкам, обслуживающим реальную экономику.

Система валовых расчетов в реальном времени (RTGS) для юаня в Гонконге позволяет банкам по всему миру совершать платежи в юанях. Город также управляет крупнейшим в мире рынком офшорных юаневых облигаций (облигации дим-сам), объем эмиссии которых в 2025 году достиг примерно 110,09 миллиарда юаней (рост на 2,7% по сравнению с прошлым годом), а общий размер рынка, по прогнозам, приблизится к 1,6 триллиона юаней.

---

Что это значит для глобальных финансов

«Ловушка ликвидности моста»

Несмотря на обработку 70% расчетов в офшорных юанях, юань занимает лишь 6-е место в доле глобальных платежей — всего 2,73% согласно данным SWIFT. Это раскрывает структурную реальность: Гонконг не владеет валютой — он контролирует поток. Город позиционирует себя как мост между контролем капитала Китая и мировыми финансовыми рынками. Корпорации из Франкфурта, рассчитывающиеся с поставщиками из Шэньчжэня, суверенные фонды Ближнего Востока, ищущие доступ к юаню без необходимости проходить через материковый контроль капитала, — всё проходит через Гонконг.

Цифровые финансы и конвергенция крипто

Гонконг агрессивно позиционирует себя на стыке традиционных финансов и цифровых активов. Город внедрил комплексные рамки лицензирования цифровых активов, продвигая инновации Web3, и активно разрабатывает регулирование стейблкоинов. В марте 2026 года были выданы первые лицензии на стейблкоины, обеспеченные фиатными валютами, в том числе банку HSBC. Проект e-HKD+ от HKMA продолжает исследовать токенизированные инвестиционные фонды, цифровые валюты и расчеты на публичных блокчейнах.

Предстоящие катализаторы

Заявление Чана сигнализирует о новых мерах в ближайшие недели. Дорожная карта HKMA по рынкам фиксированного дохода и валюты планирует ввести фьючерсы на офшорные государственные облигации Китая, расширить трансграничные возможности репо и удвоить ежедневный лимит Swap Connect до 45 миллиардов юаней.

---

Стратегическая общая картина

Китай потратил два десятилетия на планомерное создание инфраструктуры юаня за рубежом, используя Гонконг как полигон для всех инноваций: от первых облигаций дим-сам до Stock Connect, Bond Connect и теперь проектов моста цифрового юаня. Цифра в 70% представляет собой гораздо больше, чем долю рынка — это доверие. В мире, где интернационализация валюты зависит как от институциональной надежности, так и от экономического влияния, верховенство закона в Гонконге, независимая судебная система и конвертируемая валюта обеспечивают то, что Шанхай пока не может воспроизвести.

Для трейдеров, инвесторов и корпоративных казначеев вывод ясен: если вы внедряете возможности работы с юанем в свои операции, Гонконг — не опция, это основа.

#OffshoreRMB #HongKong #CNH #DigitalAssets