Вчера в комментариях один друг прислал мне статью от SemiAnalysis, в которой говорилось, что CPO отложили, и спрашивал, означает ли это, что вся оптическая связь больше не работает.

Прочитав, я, наоборот, не стал таким пессимистом. Я считаю, что главная проблема рынка — это склонность воспринимать «задержку во времени» как «исчезновение логики спроса».
Если Kyber действительно отложат, это повлияет на сроки массового внедрения CPO, но не означает, что центрам обработки данных AI внезапно не понадобится оптическая связь.
GPU становится всё больше, стойки становятся всё крупнее, данных становится всё больше — ничего из этого не изменилось.
Чем больше FUD, тем больше стоит серьёзно изучать и мыслить наоборот.
Сейчас рынок убивает ожидание, что CPO скоро будет полностью коммерциализирован, но долгосрочный спрос на компании, занимающиеся лазерами, оптическими модулями, DSP, оптическими компонентами, я считаю, не исчез из-за одной новости.
Технологические обновления редко происходят за одну ночь. GPU обновляются поколение за поколением. Сети тоже обновляются поколение за поколением.
Будет ли CPO в конечном итоге? Я думаю, скорее всего, да.
Технологические пути, такие как Pluggable, AEC, LPO, оптический DSP, в ближайшие несколько лет продолжат наращивать объёмы и не потеряют ценность из-за задержки CPO.
Те, у кого за последние дни сильно упали акции, не обязательно те, у кого фундаментально изменилось положение.
AAOI упал с 235 долларов до чуть более 110 долларов.
Например, LITE упал с максимума около 1100 долларов до примерно 730 долларов.
Приведу пример.
На последних нескольких отчётных конференциях LITE упоминалось, что спрос на лазеры для центров обработки данных AI по-прежнему очень высок, мощности по некоторым продуктам уже практически полностью забронированы клиентами до 2027 года, и компания постоянно расширяет производство.
Если бы спрос на оптические межсоединения AI действительно начал ослабевать, почему эти заказы всё ещё есть? Почему продолжают расширять производство?
Фундаментально ничего не изменилось, но вам предоставили возможность дисконта. Я считаю, что нужно хорошо использовать такие возможности коррекции на недельных графиках.
В августе будет много отчётов по оптике. Мне нравится, когда перед отчётом акции падают или находятся в боковике. Если отчёт хотя бы немного превзойдёт ожидания, это вызовет массовое закрытие коротких позиций и фундаментальный подъём.
Часто рынок из-за одной фразы о задержке сначала продаёт весь сектор. Но главное — смотреть, какие компании затронуты только эмоционально, а у каких действительно изменились заказы, клиенты, конкурентоспособность.
Лучшие возможности появляются, когда фундаментально ничего не изменилось, но люди сомневаются, начинают критиковать, начинается всяческий FUD.
На данный момент я не вижу никакого ослабления спроса AI на высокоскоростные межсоединения и оптическую связь. CPO может прийти позже, но оптика не погаснет из-за задержки CPO.