Morgan Stanley комментирует массовое производство Kioxia BiCS-10: ключевой шаг в модернизации хранилищ для ИИ.

Киоксиа начинает серийное производство NAND-флеш-памяти следующего поколения, закладывая ключевые технологические основы для захвата рынка хранения данных в центрах обработки данных в эпоху ИИ. 3 июля Киоксиа и СанДиск совместно объявили о начале серийного производства BiCS-10 NAND-флеш-памяти на заводе K2 в Китаками и предоставлении клиентам образцов 1Tb TLC на основе этой технологии.

Morgan Stanley затем опубликовал аналитический отчет, сохранив рейтинг "выше рынка" для Киоксиа и целевую цену в 110 000 иен. Аналитики считают, что начало серийного производства BiCS-10 означает, что продукты компании на основе корпоративных SSD следующего поколения входят в коммерческую стадию, что может дополнительно усилить ее конкурентоспособность на рынках центров обработки данных и корпоративного хранения в эпоху ИИ.

Однако Morgan Stanley также отмечает, что в ближайший год рост доходов компании по-прежнему будет в основном зависеть от предыдущего поколения BiCS-8. Реальная ценность BiCS-10 заключается скорее в среднесрочной и долгосрочной перспективе — его коммерциализация определит, сможет ли Киоксиа успешно увеличить долю центров обработки данных и корпоративных сегментов, достигнув модернизации продуктовой структуры.

Комплексное повышение производительности BiCS-10 для SSD в эпоху ИИ

По сравнению с предыдущим поколением BiCS-8, BiCS-10 демонстрирует значительный рост производительности, емкости и энергоэффективности.

Скорость интерфейса увеличена с 3,6 Гбит/с до 4,8 Гбит/с, что составляет прирост около 33%; плотность битов на единицу площади увеличена на 59%; эффективность записи повышена на 18%, эффективность чтения — на 30%. Более важно, что BiCS-10 с самого начала проектирования ориентирован на потребности серверов ИИ следующего поколения и может поддерживать SSD PCIe Gen6 и Gen7, обеспечивая поддержку высокопропускного и высокопроизводительного хранения, необходимого для обучения больших моделей и вывода ИИ.

Киоксиа заявляет, что первые серийные продукты 1Tb TLC будут в первую очередь использоваться в высокопроизводительных корпоративных SSD, включая серию CM. Эта серия в основном ориентирована на рынок центров обработки данных, обладает характеристиками высокой пропускной способности и низкой задержки, поддерживает архитектуру KV Cache (кэш ключ-значение), выполняя функцию высокоскоростной кэш-памяти в иерархии памяти ИИ.

Завод K2, на котором осуществляется серийное производство, начал работу в сентябре 2025 года и ранее в основном выпускал продукты BiCS-8. С внедрением BiCS-10 Киоксиа и СанДиск планируют дальнейшее расширение мощности этого завода.

Краткосрочный рост по-прежнему опирается на BiCS-8, BiCS-10 определяет средне- и долгосрочную конкурентоспособность

Morgan Stanley считает, что рынок не должен рассматривать BiCS-10 как краткосрочный драйвер доходов.

Отчет прогнозирует, что к концу марта 2027 года продукты BiCS-8 составят около 80% общего объема отгрузок ГБ Киоксиа. Благодаря более совершенному процессу плоской миниатюризации, технологии CMOS Direct Bonded to Array (CBA) и большему количеству слоев укладки, BiCS-8 останется основным источником роста доходов компании и снижения удельных затрат в ближайший год и более.

В отличие от этого, BiCS-10 берет на себя задачу среднесрочной и долгосрочной модернизации продуктов.

В настоящее время на продукты для центров обработки данных и корпоративного сегмента приходится от 30% до 40% доходов Киоксиа. Компания ставит цель увеличить эту долю до более чем 60%, и Morgan Stanley считает, что достижимость этой стратегической цели во многом зависит от того, сможет ли BiCS-10 успешно пройти сертификацию клиентов, достичь массовых отгрузок и обеспечить устойчивый рост продаж высокопроизводительных SSD.

Поэтому в будущем основное внимание рынка будет сосредоточено на прогрессе сертификации BiCS-10 клиентами и темпах расширения завода K2.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок сопряжен с рисками, инвестиции требуют осторожности. Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны учитывать, соответствуют ли какие-либо мнения, точки зрения или выводы в данной статье их конкретной ситуации. Инвестиции на основе данной статьи осуществляются на свой страх и риск.