Член совета управляющих ФРС Уоллер: прогнозные указания не обязательно чем больше, тем лучше, при необходимости можно полностью отказаться.

BlockBeats, 6 июля, член совета управляющих Федеральной резервной системы Уоллер заявил, что при разработке денежно-кредитной политики нельзя механически применять исторический опыт, а следует оценивать эффекты политики, исходя из текущих «начальных условий» экономики. Говоря о форвардном руководстве (forward guidance), Уоллер отметил, что оно по-прежнему является ценным инструментом, который может заранее влиять на рынок и ускорять передачу политики. Например, после того как FOMC в сентябре 2021 года подал сигнал о будущем ужесточении политики, хотя фактическое повышение ставок произошло только в марте 2022 года, доходность двухлетних казначейских облигаций США к тому времени уже выросла в совокупности почти на 200 базисных пунктов, то есть рынок частично осуществил передачу политики заранее.

Однако Уоллер также отметил, что когда форвардное руководство становится слишком сильным или жестким, оно может, наоборот, снизить гибкость политики и задержать корректировку политики. Он упомянул, что условия выхода из нижней границы эффективной процентной ставки, установленные FOMC в сентябре 2020 года, не были скорректированы после того, как в 2021 году инфляция быстро подскочила значительно выше 2%, а уровень безработицы быстро снизился, что неоправданно отложило момент повышения ставок. Уоллер заявил, что форвардное руководство может помочь ускорить передачу денежно-кредитной политики, но при отсутствии гибкости оно может также препятствовать передаче политики; в некоторых случаях лучшим выбором будет вообще не использовать форвардное руководство.