Биткоин-ETF показывают первое отрицательное полугодие с оттоком в $5.4 миллиарда, сообщает DWF Labs

Спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в размере $5,4 млрд в первом полугодии 2026 года, что стало их первым отрицательным полугодием с момента запуска. DWF Labs заявляет, что разворот отражает ослабление настроений в сфере криптовалют, поскольку капитал и внимание переключаются на ИИ.

Ключевые выводы

• Спотовые биткоин-ETF потеряли $5,4 млрд в первом полугодии 2026 года, что стало их первым отрицательным полугодием с момента запуска.
• DWF Labs заявила, что ИИ отвлек капитал, в то время как IBIT от Blackrock зафиксировал $5B в оттоке.
• Эфир-ETF потеряли $1,47 млрд, в то время как DWF Labs ожидает, что криптоинфраструктура продолжит расти.

DWF Labs заявляет, что бум ИИ совпадает с первым полугодовым убытком биткоин-ETF в размере $5,4 млрд

Спотовые биржевые фонды (ETF) на биткоин зафиксировали свое первое убыточное полугодие, прервав череду устойчивого накопления, которая определяла эту категорию с момента запуска.

Согласно анализу DWF Labs, биткоин-ETF завершили первое полугодие 2026 года с чистым оттоком в $5,4 млрд. Разворот произошел после двух лет в основном непрерывного спроса, в течение которых совокупные чистые потоки достигли $56,6 млрд на начало года.

Первый квартал начался слабо. Январь «съел» $1,6 млрд потоков, и к 23 февраля совокупный чистый приток упал до $53,8 млрд. Это представляло собой сокращение на $2,8 млрд менее чем за восемь недель.

Апрель ненадолго восстановил уверенность. Совокупные потоки восстановились до $59,8 млрд к 6 мая, почти полностью благодаря IBIT от Blackrock, который, по словам DWF Labs, составил 99,6% апрельского притока категории. Но восстановление быстро сошло на нет.

С 15 мая по 3 июня биткоин-ETF страдали от 13 подряд торговых сессий с оттоком — самый длинный такой период с момента запуска спотовых продуктов. Этот период вывел $4,4 млрд из категории и «съел» апрельские прибыли.

Источник: DWF Labs

IBIT превращается из магнита в источник погашений

IBIT от Blackrock остается доминирующим биткоин-ETF по историческим потокам. С момента запуска фонд привлек $60,3 млрд чистого притока, что в 3,3 раза превышает общий показатель всех остальных фондов, исключая GBTC от Grayscale, вместе взятых.

DWF Labs заявила, что IBIT стал стандартным институциональным инструментом для доступа к биткоину, несмотря на отсутствие самой низкой комиссии, благодаря дистрибуционной сети Blackrock среди аллокаторов и инвестиционных платформ.

Большую часть эры ETF IBIT и другие фонды с более низкими комиссиями поглощали оттоки из GBTC, который потерял $27,1 млрд из-за своей комиссии в 1,5% и выхода держателей, годами запертых в фонде после конвертации.

Эта модель нарушилась в 2026 году.

IBIT восстановился в марте и апреле, затем столкнулся с крупными погашениями в мае и июне. DWF Labs заявила, что фонд зафиксировал $5 млрд чистого оттока только за эти два месяца, что больше, чем за все предыдущие месяцы оттока IBIT вместе взятые.

Эфир-ETF следуют по тому же пути

Слабость не ограничилась биткоином. Спотовые эфир-ETF также завершили первое полугодие 2026 года на отрицательной территории впервые с момента запуска, с чистым оттоком в $1,47 млрд за 123 торговых дня. Период включал 73 отрицательных дня и 49 положительных.

Совокупный приток в эфир-ETF составил $10,9 млрд на 30 июня, что на 28% ниже пика октября 2025 года в $15,1 млрд. Этот октябрьский пик также совпал с началом собственной просадки биткоин-ETF на 18,4%.

DWF Labs отметила, что ETF на стейкинг эфира набрали обороты после того, как нормативные указания США в 2025 году открыли путь для стейкинга протоколов в определенных продуктах. Grayscale активировал стейкинг на ETHE и своем мини-трасте, 21Shares начал распределять стейкинг по TETH, а Blackrock запустил ETHB в марте.

Тем не менее, притоков в доходные продукты было недостаточно, чтобы компенсировать более широкие продажи.

Источник: DWF Labs DWF Labs заявила, что институциональный и розничный энтузиазм остыл, поскольку ИИ захватывает большую долю капитала и внимания. Даже при этом фирма отметила, что около $80 млрд все еще находится в биткоин-ETF, большая часть из которых — от инвесторов, у которых ранее не было легкого доступа к BTC.

DWF прокомментировала: «Потоки отражают более широкие настроения по отношению к криптовалютам как к классу активов. Фундаментальные показатели криптовалют никогда не были сильнее».

Сообщение носит осторожный, а не фаталистический характер. Потоки ETF развернулись, но инфраструктура вокруг криптовалют глубже, чем в предыдущих циклах.