Почему акции Opendoor упали на 21% в первой половине 2026 года

Opendoor Technologies (OPEN 0.81%) акции упали на 21% в первой половине года, согласно данным, предоставленным S&P Global Market Intelligence. После того как в прошлом году они взлетели при помощи социальных сетей и розничных инвесторов, они медленно возвращаются на землю, так как рынок жилья остается под давлением.

Новый CEO и стратегия

За последний год в Opendoor произошло много событий. Согласованные усилия розничных инвесторов, направленные на то, чтобы встряхнуть ситуацию, привели к увольнению предыдущего CEO и замене его ветераном Shopify Казом Неджатяном. Он изменил направление деятельности компании в сфере цифровой недвижимости, и был достигнут некоторый прогресс.

Также имели место некоторые обычные изменения, такие как внедрение большего количества искусственного интеллекта (ИИ) для повышения эффективности и ускорения работы. Opendoor также создает больше возможностей для клиентов, например, продукт «наличные сейчас, больше потом», на который пришлась треть контрактов на приобретение в первом квартале.

Источник изображения: Getty Images.

Однако главным в стратегии, и то, что действительно отличает ее, является фокус на объем и скорость. Ранее компания стремилась найти выгодные предложения и сосредоточиться на спреде. Неджатян считал, что это приводит к покупке худших домов, которые труднее продать. Новая модель заключается в покупке отличных домов и их более быстрой перепродаже, даже с более низким спредом, и результаты были многообещающими за то короткое время, что она действует.

В первом квартале 2026 года компания последовательно купила на 45% больше домов, и 5000 из них находились в стадии контракта, что вдвое больше, чем в четвертом квартале, и является самым высоким показателем с 2022 года. Количество домов на рынке более 120 дней снизилось с 33% кварталом ранее до 10%, что ниже среднего рыночного показателя в 33%. Маржинальная прибыль улучшалась каждый месяц с сентября, когда все это началось, и недавние месячные когорты продаются быстрее, чем соответствующие месяцы за каждый год с начала пандемии.

Проверка реальностью

Такой прогресс должен был поднять акции, а не опустить их. Но после астрономического роста акций в прошлом году компания сейчас занимается практической работой, демонстрируя, что она может соответствовать моменту. Ранний прогресс отличен, но Opendoor убыточна и работает в сложных условиях. Процентные ставки сейчас не снижаются, и рынок жилья по-прежнему находится под давлением.

Рынок уже заложил в цену потенциальное восстановление, а компания все еще доказывает себя.