Mantle выявляет разрыв в $127 триллионов в ончейн-финансах

• Реклама -

• Mantle заявляет, что ончейн-финансы не смогли охватить мировой рынок капитала объемом 127 триллионов долларов, при этом нестейблкоиновые RWA составляют всего 34 миллиарда долларов.

• Этот рынок будет выведен в ончейн только тогда, когда сектор объединит четыре фактора: расчеты, соблюдение требований, ликвидность и распространение.

Токенизация была в центре внимания в последние годы. Глобальные гиганты, такие как Boston Consulting Group и Standard Chartered, утверждают, что это откроет более 15 триллионов долларов в течение следующих пяти лет. Однако, по данным Mantle, криптоиндустрия лишь слегка коснулась поверхности, и большая часть того, что называют токенизацией, на самом деле является просто оцифровкой.

Мировой рынок капитала — это индустрия объемом 127 триллионов долларов. Ончейн-финансы были созданы для отражения этих рынков, но до сих пор на них совсем не похожи. Кроме того, им не удалось привлечь значительный капитал. Стейблкоины составляют более 90% токенизированных активов на сумму 322 миллиарда долларов, а другие токенизированные RWA достигают лишь 33,8 миллиарда долларов, согласно rwa.xyz, и большая часть из них — это токенизированные казначейские облигации.

Данные предоставлены rwa.xyz.

По словам Mantle, это связано с тем, что стейблкоины решили насущную потребность в платежах, в то время как токенизированные казначейские облигации имеют ограниченную структурную сложность. Ни тем, ни другим не потребовалось, чтобы рынок разрабатывал новые законы или переосмысливал движение стоимости.

Акции и частный кредит — это крупнейшие рынки, но их токенизация гораздо сложнее. Они требуют встроенного в актив соблюдения нормативных требований, верификации инвесторов, расчетов, соответствующих стандартам институциональных контрагентов, и систем ликвидности, объединяющих централизованные и децентрализованные рынки.

Mantle формулирует проблему следующим образом:

«Большинство блокчейн-инфраструктур не были спроектированы для одновременной поддержки всех четырех аспектов. Разрыв между сегодняшним рынком ончейн-RWA и масштабом традиционных рынков капитала, по своей сути, является проблемой инфраструктуры».

Mantle решает задачу четырех столпов

Mantle признал, что существует огромный рынок для акций в ончейне. Этот сектор ежедневно обрабатывает до 5 триллионов долларов, превосходя стейблкоины и токенизированные казначейские облигации. Однако большая часть обработки осуществляется на традиционных рельсах.

Токенизация акций позволила бы ввести круглосуточные расчеты 24/7 и открыть сектор для более широкой базы инвесторов за счет дробления. Соблюдение требований стало бы проще, быстрее и дешевле, так как было бы встроено в токен нативно, а распространение стало бы глобальным без необходимости в посредниках.

Токенизированные акции растут. Согласно недавнему отчету CoinGecko, этот сектор вырос с 2,1 миллиона долларов в середине прошлого года до 486 миллионов долларов в марте этого года.

Однако для перехода на следующий этап необходима сеть, способная решить задачу четырех столпов: расчеты, соблюдение требований, ликвидность и распространение. Mantle решает их все. Он обеспечивает финальность институционального уровня, применяет регуляторные требования на уровне протокола, предлагает глубину централизованной книги ордеров и композируемость DeFi вместе, а также имеет доступ как к институциональным, так и к розничным пользователям.

Mantle заявил:

«Большинство сетей оптимизированы для одной или двух из этих переменных. Очень немногие могут достоверно поддерживать все четыре в институциональном масштабе. Следующий этап рынка RWA будет определяться тем, на какой инфраструктуре они остановятся».

Отчет Mantle сопровождается углубленным анализом a16z crypto, в котором отмечается, что большая часть того, что рынок сегодня называет токенизацией, является всего лишь оцифровкой. Например, облигации являются наиболее токенизированным активом. Однако из 15,2 миллиарда долларов в токенизированных облигациях только 800 миллионов долларов являются композируемыми и могут быть развернуты в протоколах DeFi.

a16z crypto, которая инвестировала в такие проекты, как Coinbase, Lido, OpenSea и Uniswap, заявила:

«Многое из того, что сегодня называют "токенизацией", на самом деле ближе к оцифровке: перенос записей в блокчейн без разблокировки композируемости. Это важно, потому что композируемость является одним из ключевых ценностных предложений ончейн-финансовых систем и может сделать их гораздо более мощными».