Вот несколько вещей, которые вам нужно знать до следующей недели

Сначала вывод: на поверхности рынок выглядит спокойным, но под ним происходит значительная перетасовка капитала.
В четверг S&P 500 закрылся практически без изменений, утром поднявшись до ключевого уровня исполнения опционов 7550, что уже близко к историческому максимуму 7600. Чистый денежный поток по опционам в первые 30 минут был положительным, толкая рынок вверх. Однако в диапазоне 7500–7550 скопилась большая гамма-экспозиция маркет-мейкеров. Как только поток стал отрицательным, это спровоцировало хеджирующее давление со стороны маркет-мейкеров, и рынок к закрытию откатился назад, в итоге оставшись на уровне. Q в тот же день упал на 1,71%.
За этим расхождением стоит тот факт, что относительная доходность S&P к Nasdaq достигает дна и отскакивает, что указывает на то, что S&P догоняет Nasdaq, а капитал уходит из перегретого сектора полупроводников. Ключевой момент: если посмотреть на долю акций, находящихся выше 5-, 20-, 50- и 200-дневных скользящих средних, то ширина рынка улучшается, даже когда цены застревают на месте или падают. Это говорит о здоровой ротации секторов.
Куда уходит капитал: Ядро ИИ остывает, SaaS и защитные сектора подтягиваются
За последнюю неделю денежные потоки на дне рынка претерпели явную перетасовку. Акции ядра ИИ в целом колеблются на высоких уровнях. Micron упал на 5,57%, закрывшись около 975, уже пробив 20-дневную скользящую среднюю. Пока он держится выше 50-дневной средней и основной линии тренда с апреля, но импульс роста, длившийся два месяца, замедлился, и он тестирует поддержку тренда.
Тем временем линия SaaS заметно подтягивается: Microsoft, хотя и имеет ИИ-направление, но его огромный SaaS-бизнес обеспечивает поддержку, и он вырос на 1,41% в четверг вопреки рынку. ServiceNow отскакивает пятый день подряд. Весь сектор SaaS демонстрирует потенциал для прорыва вверх с низких уровней. Если капитал продолжит утекать из ИИ, такие подавленные ранее софтверные акции, как Salesforce, имеют пространство для догоняющего роста.
Защитные и циклические сектора также подхватывают эстафету: промышленный сектор вместе с Dow обновил исторический максимум, здравоохранение, товары первой необходимости, домостроительные компании, региональные банки, биотехнологии — все эти ранее игнорируемые направления привлекают капитал.
Ритм работы в секторах хранения данных и чипов
Линия ИИ-хранения (MU, SNDK, SOXL) уже упала до ключевых скользящих средних, вероятность отскока на следующей неделе высока. Но после первой волны отскока, столкнувшись с сопротивлением сверху, скорее всего, будет трудно пробить его напрямую. Для коротких длинных позиций рекомендуется сокращать позиции при приближении к зоне сопротивления. Если после сопротивления произойдет вторая просадка, нужно наблюдать, стабилизируется ли минимум, чтобы решить, стоит ли входить заново. Еще один важный фактор на этой неделе — листинг ADR SK Hynix. Его нужно внимательно отслеживать. Если цена вырастет до этой пятницы, рекомендуется зафиксировать прибыль по коротким позициям с плечом, чтобы избежать повторения сценария «хорошие новости уже учтены, и это становится плохими новостями». Длинные позиции продолжайте держать терпеливо без изменений.
Коррекция в линии оптоволоконной связи подходит к концу. На примере LITE: эта раскачка — для последующего лучшего роста. Следующая зона для добавления позиции — 600–650, 200-дневная средняя находится около 610. У AXTI 200-дневная средняя около 53 уже отскочила. Если еще не упали до конца, то самый низ, скорее всего, не будет ниже 200-дневной средней на 42, около 45 есть еще гэп. Для AAOI смотрите 200-дневную среднюю 100 и 50-дневную 82. NOK стоит покупать, когда дойдет до гэпа 11,3. Отчет 22 июля, скорее всего, будет неплохим. Коррекция перед отчетом завершена, отчет немного превзойдет ожидания, и последует хороший догоняющий рост.
Макролиния: Данные не совсем точны, но ликвидность по-прежнему обильна
Стоит отметить один макрофеномен: за 17 месяцев с начала 2025 года данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США были пересмотрены в сторону понижения в 14 случаях, в сумме исчезло 710 тысяч рабочих мест. В апреле и мае вместе корректировка составила 74 000. В среднем официальные данные завышаются примерно на 42 000 в месяц. По этой логике, только что опубликованные предварительные данные по занятости за июнь (57 000) с учетом обычной корректировки вниз означают, что фактический прирост может составить всего около 15 000. Число занятых полный рабочий день в июне резко упало на 507 000, уже третий месяц подряд снижение.
Но даже при слабых экономических данных американский рынок акций остается устойчивым. S&P 500 всего на 2% от исторического максимума. Основной движущей силой является ликвидность. В мае денежная масса M2 резко выросла до исторического рекорда, что является самым большим ростом за аналогичный период за последние 5 лет. Большие объемы наличных продолжают поступать на фондовый рынок. С точки зрения сезонности, S&P 500 показывает положительную доходность в июле уже 10 лет подряд с 2014 года. Это одна из причин, почему, несмотря на сильное падение полупроводников за последние два дня, рынок по-прежнему уверенно держится.
Технический анализ: Рынок накапливает силы в треугольнике, в июле, скорее всего, пойдет вверх
В настоящее время рынок колеблется на высоких уровнях в треугольном боковом диапазоне. Этот диапазон рано или поздно будет пробит, поскольку сезонность июля настроена на рост. S&P 500 нацелен на 7700–7800. Краткосрочные колебания внутри треугольника больше похожи на накопление сил перед прорывом. Не теряйте терпение из-за нескольких дней флэта.
Несколько направлений, которые можно добавлять на просадках
ETF здравоохранения ($XLV ) заслуживает внимания. Он уже пробил с увеличением объема сопротивление 159, которое держалось два года. В год промежуточных выборов сектор здравоохранения исторически показывал положительную динамику каждый год. Сейчас он около 163. Внутри сектора также можно обратить внимание на $ISRG .
$UNH в секторе здравоохранения также начинает контратаку от дна. На этой неделе он может пробить зону сопротивления 430, чтобы протестировать следующий сильный уровень сопротивления 445–450.
В потребительском секторе стоит обратить внимание на $MCD (McDonald's). В четверг он вырос более чем на 4%, что является крайне необычным движением для акции, чья ежедневная волатильность составляет всего 0,78%. В долгосрочной перспективе его основная линия тренда с середины 2022 года снова получила идеальную поддержку во время этой коррекции на 22%. Исторически после каждой коррекции следует сильный V-образный разворот. Долгосрочным инвесторам можно просто покупать акции, краткосрочным — использовать опционы колл для спекулятивных движений.
Кроме того, если «Великолепная семерка» MAG7 продолжит подвергаться давлению со стороны «медведей» до начала сезона отчетности, это может стать возможностью для закрытия коротких позиций.