Как токенизированные акции обеспечивают круглосуточную торговлю американскими акциями? В одной статье разбираем механизм круглосуточной торговли.

Время регулярных торговых сессий на Нью-Йоркской фондовой бирже и NASDAQ составляет с 9:30 до 16:00 по восточному времени США, всего 6,5 часа в день. Выходные и федеральные праздники — полное закрытие рынка. Хотя предторговая и постторговая сессии немного продлевают время, ликвидность ограничена, а участников мало.

Этот временной формат создает естественные препятствия для глобальных инвесторов. Азиатская торговая сессия совпадает с ночным закрытием американского рынка, важные отчеты о прибылях часто публикуются после закрытия рынка, а геополитические события часто происходят в выходные. Когда поступают новости, с традиционными брокерскими счетами нельзя совершать операции, и инвесторы могут только ждать открытия следующей торговой сессии. Даже несмотря на то, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США продвинула сокращение расчетного цикла с T+2 до T+1, клиринг и расчеты по-прежнему зависят от рабочего времени централизованных учреждений, таких как банки. Если учреждения отдыхают в выходные, рынок должен быть закрыт.

Появление токенов акций фундаментально перестраивает эту операционную структуру.

Блокчейн: базовая инфраструктура, работающая 24/7

Системы торговли, клиринга и расчетов на традиционных фондовых рынках сильно зависят от централизованных учреждений и требуют последовательной обработки в определенные периоды рабочих дней. Токены акций выпускаются и обращаются на основе блокчейн-сетей — сам блокчейн представляет собой распределенный реестр, работающий 24/7 без перерывов, без выходных и праздников.

Эта технологическая характеристика обеспечивает первый прорыв: сжатие трех этапов — торговли, клиринга и расчетов — в одну операцию в цепочке. В момент продажи токена акции USDT немедленно зачисляется на счет, а право собственности на токен передается в цепочке в реальном времени. Эта мгновенная способность к расчетам полностью устраняет зависимость от «рабочих дней» традиционных брокеров, значительно повышая эффективность использования капитала.

Каждый токен акций Gate (например, AAPLX или TSLAX) является цифровым активом, выпущенным на блокчейне, представляющим экономические права на акции традиционных публичных компаний. Эти токены выпускаются на основе стандартов Solana SPL и ERC-20, обладая характеристиками делимости, переводимости и обращения в цепочке.

1:1 Залог реальных акций: основа доверия для привязки актива

Токены акций могут торговаться 24/7 при условии абсолютной безопасности базового актива. gStocks от Gate использует механизм полного залога акций 1:1 — каждый токен поддерживается реальными базовыми акциями, хранящимися у кастодиана, в соотношении 1:1.

Этот механизм отличается от синтетических активов или контрактов на разницу (CFD). Когда пользователь покупает токены gStocks, за ними стоят реальные акции Apple или Tesla, хранящиеся у регулируемого стороннего кастодиана. Активы полностью обеспечены, привязаны к цене базовых акций, и владение токеном акций означает обладание соответствующей долей реальных акций.

Кросс-рыночный механизм ценообразования: логика котировок во время закрытия рынка

После решения вопроса «можно ли торговать» следующая проблема — «как устанавливать цену». Во время закрытия американского рынка акции Apple не имеют реальных котировок на NASDAQ. Если в это время AAPLX на платформе все еще открыт для торговли, какой должна быть цена?

Решение Gate — это механизм «кросс-рыночного механизма ценообразования + двусторонних котировок от профессиональных маркет-мейкеров». Маркет-мейкеры непрерывно предоставляют двусторонние котировки (цены покупки и продажи) в процессе торгов, поэтому в любое время пользователи могут найти контрагента для сделки. Даже в часы закрытия американского рынка маркет-мейкеры не прекращают котирование.

Ценообразование основано на комплексном учете нескольких факторов:

• Цена базовых акций на последнем закрытом рынке
• Цена этих акций на других международных биржах, которые все еще торгуют (например, депозитарные расписки на Франкфуртской фондовой бирже)
• Динамика цен соответствующих фондовых фьючерсов (например, фьючерсы на индекс NASDAQ 100 торгуются 24/7)
• Общий спрос и предложение на рынке и настроения на крипторынке

С помощью алгоритмов и моделей маркет-мейкеров система может синтезировать непрерывную, справедливую «теоретическую цену», обеспечивая плавное соединение глобальных цен.

Расчеты в USDT: создание канала для глобального движения капитала

Еще одним скрытым барьером для круглосуточной торговли является фиатный канал. В традиционном процессе азиатский трейдер, заметив изменения в американских фьючерсах, должен продать криптоактивы, обменять на фиат, дождаться рабочего дня банка для расчетов — окно возможностей уже закрыто.

Все токены акций Gate номинированы и рассчитываются в USDT. Это означает:

• Криптоактивы не нужно обменивать на фиат для прямого вложения в американские акции
• Все активы находятся в одном аккаунте, без необходимости межплатформенных переводов
• Расчетная валюта — стейблкоин с глобальной круглосуточной ликвидностью, без ожидания открытия банков

Это не просто продление «времени торговли», но и непрерывность «эффективности капитала».

Спот + контракты: круглосуточная многомерная торговая экосистема

На Gate круглосуточно торгуются не только спотовые активы. Платформа первой представила двухрыночную модель «спот + контракты» для одного и того же токена акций.

Спотовый рынок удовлетворяет потребности долгосрочного распределения, позволяя получать общий доход от реинвестирования дивидендов. Каждый токен привязан 1:1 к реальным акциям, хранящимся у регулируемого кастодиана. Когда базовая компания выплачивает дивиденды, держатели токенов автоматически получают выплаты пропорционально своей доле, которые зачисляются непосредственно на счет.

Бессрочные контракты предоставляют возможности для операций как в длинную, так и в короткую сторону. Даже при падении рынка пользователи могут хеджировать или спекулировать, продавая контракты на токены акций. Gate также является первой платформой, представившей рынок фьючерсов для токенизированных акций, где трейдеры могут использовать кредитное плечо для игры на повышение или понижение американских акций.

Кроме того, токенизированные ценные бумаги могут использоваться в качестве обеспечения для маржинального кредитования или доступа к инвестиционным продуктам. Соответствующие позиции могут быть интегрированы в продукты стейкинга или сбережения, позволяя получать доход от позиций в акциях без продажи ни одной акции.

Размер рынка и охват продуктов

Токенизированные акции быстро переходят от концептуального подтверждения к мейнстриму. По состоянию на июнь 2026 года в зоне токенов акций Gate было запущено почти 100 торговых пар, а количество токенизированных акций превысило 70. Gate поддерживает более 10 000 акций и ETF, охватывая все пять основных американских бирж, включая NYSE и NASDAQ.

gStocks официально запущены 3 июля 2026 года, первые 15 торговых пар токенизированных ценных бумаг включают такие популярные активы, как Micron, AMD, SanDisk и SpaceX. Состав расширен до более чем 70 крупных компаний, включая Apple, Tesla, NVIDIA, Google, Meta и Amazon.

С точки зрения размера рынка, совокупный объем торгов в зоне токенов акций Gate превысил 140 миллиардов долларов США к началу 2026 года. В начале июня 2026 года ежедневный объем торгов акциями на Gate резко вырос до почти 30 миллионов долларов США, достигнув самого высокого уровня активности за последние месяцы. В мае 2026 года спотовый объем торгов на Gate составил 43,8 миллиарда долларов США, увеличившись на 11,5% по сравнению с предыдущим месяцем, заняв первое место по темпам роста спотового объема среди основных мировых бирж.

Характеристики ликвидности и информация для трейдеров

Круглосуточная торговля приносит удобство, но также сопровождается изменениями в характеристиках ликвидности. Ликвидность в периоды вне основного времени будет различаться. Глубина рынка в ночное время и выходные обычно ниже, чем во время сессии NYSE.

Трейдерам, использующим круглосуточные торговые услуги, следует обратить внимание: в неторговые периоды спреды могут расширяться, рекомендуется использовать лимитные ордера; круглосуточная торговля означает, что цена может меняться, пока пользователь спит, поэтому стоп-лоссы являются необходимым инструментом управления рисками. Спотовые токены акций не имеют платы за финансирование и затрат на удержание позиции за ночь, но при использовании контрактов с кредитным плечом следует учитывать риски, связанные с 24-часовой волатильностью.

Заключение

Токены акций обеспечивают круглосуточную торговлю американскими акциями благодаря совместной работе четырех ключевых механизмов: блокчейн-сеть предоставляет непрерывно работающую базовую инфраструктуру; механизм 1:1 залога реальных акций гарантирует реальную привязку стоимости активов; кросс-рыночный механизм ценообразования и маркет-мейкеры поддерживают непрерывные котировки во время закрытия рынка; система расчетов в USDT открывает канал для мгновенного глобального движения капитала.

Эти четыре механизма вместе образуют полную торговую систему, независимую от времени работы традиционного фондового рынка. Когда традиционные инвесторы все еще ждут открытия в понедельник, пользователи токенов акций уже завершили открытие позиций, фиксацию прибыли и даже межактивное распределение в выходные. Круглосуточная торговля — это не просто прорыв в концепции времени, но и отражение направления глобализации и повышения эффективности финансовых рынков.

FAQ

В: В чем разница между токенами акций и прямой покупкой американских акций?

Токены акций — это цифровые активы, выпущенные на блокчейне, представляющие экономические права на акции традиционных публичных компаний. Каждый токен поддерживается 1:1 реальными базовыми акциями, хранящимися у кастодиана. Основные отличия: токены акций поддерживают круглосуточную торговлю, минимальная инвестиция от 1 USDT, расчеты в USDT, и участие возможно без традиционного брокерского счета.

В: Как определяется цена токенов акций во время закрытия американского рынка?

Во время закрытия американского рынка цена токенов акций определяется с помощью механизма «кросс-рыночного механизма ценообразования + двусторонних котировок от профессиональных маркет-мейкеров». Маркет-мейкеры комплексно учитывают цену базовых акций на последнем закрытом рынке, цены на других международных биржах, которые все еще торгуют, динамику соответствующих фондовых фьючерсов, а также настроения спроса и предложения на рынке, синтезируя непрерывную справедливую цену с помощью алгоритмов.

В: Поддерживают ли токены акций выплату дивидендов?

Да. Когда базовая компания выплачивает дивиденды, держатели токенов акций автоматически получают дивидендные выплаты пропорционально своей доле, которые зачисляются непосредственно на счет без необходимости ручного запроса.

В: Нужно ли открывать брокерский счет для торговли токенами акций на Gate?

Нет. Пользователям достаточно пройти регистрацию и процедуру KYC на платформе Gate, после чего они могут напрямую торговать токенами акций, используя USDT, без дополнительного брокерского счета.

В: Означает ли круглосуточная торговля, что ликвидность одинакова в любое время?

Нет. Ликвидность в периоды вне основного времени будет различаться. Глубина рынка в ночное время и выходные обычно ниже, чем во время регулярной торговой сессии американского рынка, и спреды могут расширяться. Рекомендуется использовать лимитные ордера в неосновные периоды.

В: Поддерживают ли токены акций короткие продажи?

Да. Gate первой представила рынок фьючерсов для токенизированных акций, где пользователи могут использовать USDT для игры на повышение или понижение американских акций, а также торговать с кредитным плечом.