Срочно! Вероятность принятия закона Clarity упала ниже 50%, последнее окно в июле застряло, регулирование криптовалют провалится?

Привет, сегодня я расскажу тебе о важном деле — американский «Закон о ясности», который обсуждался почти год. Последние данные Polymarket: вероятность принятия всего 49%. Даже 50% не удержать, рынок уже голосует ногами.

Сначала о предыстории. Законопроект изначально планировали подписать 4 июля, но теперь он заглох. Считай, времени до промежуточных выборов остаётся всё меньше. Сенат может продвигать его за кулисами во время летних каникул, но в Палате представителей процедура заблокирована. Сенатор Билл Хагерти пару дней назад сказал, что Сенат скоро опубликует окончательный текст, чтобы депутаты и отрасль знали содержание, готовясь к дебатам и голосованию после 13 июля. Но не слишком оптимистично — до августовских каникул реально работать осталось около трёх недель, и пока не решены как минимум три спорных вопроса.

Что именно спорят? В мае 2025 года председатель комитета по финансовым услугам Палаты представителей Френч Хилл предложил этот законопроект. В июне прошёл два комитета, 17 июля был принят на пленарном заседании Палаты представителей. Полное название — «Закон о ясности 2025». Основная цель — создать полную федеральную регуляторную рамку для рынка цифровых активов США, ключевой момент — разграничить полномочия SEC и CFTC. Весь законопроект 309 страниц, обсуждался 10 месяцев, затрагивает стейблкоины, борьбу с отмыванием денег, инсайдерскую торговлю, освобождение для независимых разработчиков и т.д. 14 мая банковский комитет Сената принял его 15 голосами против 9, хотя он уже включён в законодательное расписание Сената, но из-за разногласий между партиями по нескольким ключевым вопросам руководство не назначило голосование до каникул.

Какие вопросы? Первый — доходные положения стейблкоинов — хотя на этапе комитета временно отложили, но не решили полностью. Второй — освобождение ответственности для разработчиков DeFi — правоохранители опасаются, что это создаст регуляторную дыру. Третий — правила этики и конфликта интересов — касается раскрытия криптоактивов семьи Трамп, это очень чувствительно. Около 9 июня двусторонние закрытые переговоры провалились. Сенаторы Кирстен Джиллибранд, Рубен Гальего, Берни Морено, Синтия Ламмис и глава криптокомитета Белого дома Патрик Уитт встретились, но не достигли согласия. Республиканцы и Белый дом отозвали положение, поддерживающее судебные иски генеральных прокуроров штатов против нарушений этики Минюстом, переговоры полностью раскололись.

Но есть и хорошие новости. Американская ассоциация шерифов больших округов ранее выступала против закона, а теперь изменила позицию на нейтральную. Они написали письмо председателю банковского комитета Сената Тиму Скотту и сенатору Элизабет Уоррен, сообщив, что часть проблем с разделом 604 уже решена. Напомню, раздел 604 ограничивает ответственность разработчиков децентрализованных протоколов — сторонники говорят, что разработчики не должны отвечать за действия пользователей, а правоохранители опасаются, что это станет лазейкой для отмывания денег, программ-вымогателей, наркотиков, финансирования терроризма. Теперь ассоциация шерифов смягчилась — это позитивный сигнал.

Видишь, ситуация с законопроектом довольно драматична: двухпартийная основа вроде есть, административная и отраслевая поддержка тоже не слабая, но борьба за конкретные положения и процедурные сроки создают наибольшее сопротивление на последней миле. Комитет в мае прошёл — все были оптимистичны, этические переговоры в июне сорвались, 4 июля провалилось — реальность окатила холодной водой. Теперь окончательный текст скоро выйдет, правоохранители высказались, после 13 июля есть 3-недельное окно — переговоры в ближайшие дни напрямую решат, сможет ли этот «изменяющий правила игры» закон вступить в силу в 2026 году.

Мнение инвестбанка Jefferies: если закон примут, он создаст чёткую регуляторную рамку для цифровых активов, подтолкнёт банки, управляющие компании, биржи к ускоренному развёртыванию токенизированных активов, кастодиальных услуг, стейкинга, кредитования и т.д., а также поспособствует большему числу крипто-ETF и IPO криптоинфраструктурных компаний. Если отложат, регуляторная неопределённость затянется, и традиционные финансовые институты замедлят блокчейн-бизнес. Jefferies также говорит, что этот процесс повлияет на такие концептуальные акции, как Circle, Coinbase, Bullish, а также на рыночные показатели некоторых криптоактивов. Но в долгосрочной перспективе для Circle большая проблема не регуляция, а конкуренция со стороны банков, финтех-компаний и платёжных систем.

Сейчас Polymarket показывает 49%, раньше долго колебался около 60% — это говорит о том, что рынок одновременно осторожен и ожидает конечного принятия до конца года. Для нас, розничных инвесторов, насколько это связано с $BTC, $ETH? В краткосрочной перспективе неопределённость подавляет склонность к риску; в долгосрочной — если закон провалится, регуляторный вакуум затянется, темп входа институционалов замедлится. Думай сам.

Подпишись на меня: получай актуальный анализ и инсайты крипторынка! $BTC $ETH $SOL

#gStocks代币化股票上线 #Виталик опубликовал упрощённую дорожную карту Ethereum #ПрогнозЧМ Португалия-Испания