5,7 тыс. человек — и Уолл-стрит замолчала: снижение ставки действительно близко?

5,7 тыс.

Это не ВВП какой-то маленькой страны. Это число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за июнь.

Каков был прогноз рынка? 113 тыс. Даже половины не набрали.

Уолл-стрит ранее активно ставила на повышение ставки: Bank of America предлагал по 25 базисных пунктов в сентябре, октябре и декабре, а Deutsche Bank подпевал — и что теперь?

Все замолчали.

Citigroup остался единственным, кто ещё говорит.

Цифры не обманывают, но цифры могут лгать

Уровень безработицы в июне снизился с 4,296% до 4,189% — выглядит неплохо, правда?

Citigroup сорвал эту фиговую вуаль: снижение безработицы полностью связано с падением уровня участия в рабочей силе с 61,8% до 61,5%. 832 тыс. человек покинули рынок труда.

Если бы уровень участия не изменился, реальная безработица была бы выше 4,5%.

Это не рынок труда стал лучше. Это люди просто перестали искать.

Абсурд.

Три столпа, поддерживавшие повышение ставки — рост цен на нефть, ускорение зарплат, базовая инфляция PCE выше цели — все рухнули. Нефть вернулась к уровням до конфликта, методология базового PCE пересмотрена, и его понизят ещё на 20–30 базисных пунктов.

Цитата Citigroup: «Причины для повышения ставки исчезли».

В июле и сентябре без изменений, первое снижение на 25 базисных пунктов 28 октября, затем ещё на 25 в декабре, ставка к концу года — 3,0–3,25%.

Три слова: Вода приближается.

Но верит ли в это рынок?

Данные CME показывают: вероятность сохранения ставки в июле — 77%, вероятность повышения — всего 23%. На Polymarket ставят 89,5% на бездействие.

Золото? 6 июля утром поднялось до 4200 долларов, обновив двухнедельный максимум.

Биткоин? С конца июня, когда он упал ниже 60 тыс., отскочил и к 6 июля приблизился к 64 000 долларов. Шортисты потеряли сотни миллионов.

Всё выглядит идеально: «Неожиданно слабые данные по занятости → крах ожиданий повышения → рост ожиданий снижения → взлёт рисковых активов».

Но я скажу вам: эта логическая цепочка находится на грани разрыва.

Почему? Потому что BTC уже потерял 54%

Биткоин с пика в 126 тыс. долларов в октябре 2025 года упал до менее 60 тыс. к концу июня. Обвал вдвое.

В июне чистый отток средств из спотовых ETF составил 4,3 млрд долларов — исторический рекорд.

Citigroup сам снизил 12-месячный целевой уровень BTC со 112 тыс. до 82 тыс. долларов.

Ожидание снижения ставки — это позитив, да. Но актив, упавший со 120 тыс. до 60 тыс., может ли он развернуться на одном «возможном снижении в октябре»?

Наивно.

Главная проблема рынка сейчас: все знают, что снижение ставки — это позитив, но никто не знает, снизит ли Федеральная резервная система ставку на самом деле.

Председатель ФРС Уолш: в июньском точечном графике 9 из 19 членов комитета считают, что年内 хотя бы одно повышение ставки. Сам он в Синтре сказал, что инфляционные риски снижаются, но не даст прогнозных указаний.

Перевод: «Я ничего не обещаю».

Протокол заседания ФРС за июнь, который будет опубликован 9 июля, станет настоящей проверкой. Если в протоколе ястребиные голоса перевесят голубиные, тогда все текущие отскоки, основанные на «ожиданиях снижения ставки», — воздушные замки.

«Рынок торгует не снижение ставки, а то, „не обманет ли меня ФРС“».

Данные по занятости могут быть подделаны (предыдущее понижение на 74 тыс. — лучший пример), но если доверие рынка к ФРС рухнет, даже снижение на 100 базисных пунктов не поможет.

Биткоин упал со 120 тыс. до 60 тыс. не из-за недостатка ликвидности — потому что пропала уверенность.

Снижение ставки может решить проблему ликвидности, но не проблему доверия.

Citigroup говорит о снижении в октябре — вы верите в это?

Главное — даже если снизят, сможет ли BTC вернуться к 100 тыс.?#gStocks代币化股票上线 #Vitalik公布精简以太坊路线图 #加密市场回升 $BTC $ETH $SOL