Базовый сценарий Всемирного совета по золоту на середину 2026 года, по единственному источнику, заключается в том, что цена на золото в этом году может торговаться около 4 100 долларов за унцию; а по тому же источнику, рынок ожидает, что ФРС повысит ставку как минимум один раз примерно в октябре, а другие крупные центральные банки также продолжат ужесточение политики.

Другими словами, этот центральный уровень около 4 100 долларов основан на предположении о «продолжении повышения ставок».
В то же время, по единственному источнику, цена на золото в первом полугодии сначала превысила 5 500 долларов, а затем упала ниже 4 000 долларов, скорректировавшись примерно на 7%, и сами колебания уже отражают разногласия относительно будущих процентных ставок и рисков.
Ещё более напряжённым является то, что директор Национального экономического совета Белого дома США Хассет прямо заявил, что «повышение процентных ставок будет ошибкой».
С одной стороны, рынок закладывает в цены путь повышения ставок, с другой стороны, исполнительная власть открыто выступает против. Золото во втором полугодии, скорее всего, станет увеличительным стеклом игры процентных ставок.
Для участников рынка это означает: золото больше не является просто «переключателем ухода от риска», а ставкой на будущий путь процентных ставок.
Далее нужно следить не только за самой ценой золота, но и за тем, будут ли фактические действия центральных банков соответствовать ожиданиям, и изменят ли такие политические голоса, как Белый дом, путь.