Samsung и SK Hynix вкладывают 1,3 триллиона долларов,

Рынок ответил резким падением. Что скрывается за этой аномалией?
Думаю, многие твиттеряне это видели. Я тоже был ошеломлён, когда увидел.
Две крупные группы Samsung и SK планируют программу капитальных расходов в размере 1,3 триллиона долларов на десять лет, направленную на мощности полупроводников, центры обработки данных ИИ и физический ИИ, строительство 4–5 заводов по производству чипов в Кванджу, расширение NAND и упаковки в провинциях Чхунчхон-Намдо и Чхунчхон-Пукто.
Думаю, первая реакция многих братьев: разве это не огромная хорошая новость? За последние два года любые новости о таком расширении мощностей вызывали бешеный рост.
Чем больше капитальные расходы, тем больше рынок возбуждается, потому что все по умолчанию считают, что тратить деньги означает оптимизм, а оптимизм означает рост. Microsoft и Google вложили сотни миллиардов, и их акции росли, выпуск облигаций Nvidia на 25 миллиардов считался позитивом — эта логика работала два года без сбоев.
В итоге сегодня корейские акции резко упали. KOSPI упал на 3%, Samsung – на 5%, SK Hynix – на 4,5%, а фьючерсы на KOSDAQ даже вызвали приостановку торгов.
Рынок впервые не воспринял огромные капитальные расходы как позитив. Его реакция по сравнению с прежним «раз они так щедро тратят, значит, видят большие возможности» теперь сменилась на размышления: «вложили столько, когда же окупится?»
Этот сдвиг возник не сегодня. На прошлой неделе Apple была вынуждена поднять цены на Mac и iPad из-за роста цен на память, и в тот день рынок опасался, что рост затрат передастся конечным потребителям и подавит спрос.
Сегодня 1,3 триллиона в Корее — рынок беспокоится, где доходы, соответствующие таким огромным вложениям. От беспокойства о затратах к беспокойству о доходности — та же логическая линия углубляется.
Проще говоря, рынок два года играл в игру «кто смеет тратить, тот растёт», а теперь начал задавать вопросы. Потраченные деньги — а где доходность?