По состоянию на 26 июня 2026 года золото находится в ключевой зоне борьбы после глубокой коррекции, краткосрочное давление, но среднесрочная и долгосрочная логика не нарушена.

Текущий обзор цен

- Международный спот: около 4035 долларов за унцию (в течение дня борьба около отметки 4000, откат от исторического максимума января ~5600 долларов примерно на 28%).
- Внутренний спот: Au99.99 около 886 юаней за грамм, бумажное золото/ювелирное золото около 882–895 юаней за грамм, брендовые золотые украшения в розницу 1215–1221 юань за грамм.

Почему резкое падение? (Сила медведей)

1. Ястребиный разворот ФРС: новый председатель Уош занял ястребиную позицию, точечная диаграмма изменилась на «повышение ставки в этом году», мечты о снижении ставок рухнули → доходность казначейских облигаций США и индекс доллара выросли (выше 101), альтернативные издержки золота резко возросли.
2. Спад геополитической премии: ослабление напряженности между США и Ираном, снижение рисков в Ормузском проливе, бегство капитала из защитных активов; доминирует обратная логика «конфликт → рост цен на нефть → инфляция → повышение ставок → падение цен на золото».
3. Давление ликвидации: чистый отток из золотых ETF, закрытие длинных позиций на COMEX и стоп-лоссы от квантитативных стратегий, повышение маржинальных требований банками усилило волатильность, массовая фиксация прибыли предыдущих покупателей.

Поддержка еще есть? (Основа быков)

- Покупки центральных банков: глобальные центробанки (почти половина опрошенных) все еще планируют увеличивать запасы, стратегическое размещение золота остается неизменным на фоне дедолларизации и высокого долга.
- Техническая перепроданность: RSI в зоне перепроданности, отметка 4000 долларов (внутренний рынок ~870–880 юаней) является ключевой психологической поддержкой, при удержании возможен восстановительный отскок.

Технические уровни

- Международный спот:
- Поддержка: 4000 (граница силы/слабости) → 3960 → 3900–3920 → 3800
- Сопротивление: 4020–4050 → 4100 (линия раздела быков/медведей) → 4150
- Внутренний рынок/Аu99: поддержка 870–880 юаней, сопротивление 890–900 юаней.

Оценка дальнейшей динамики

- Краткосрочно (1–3 месяца): широкий диапазон с нисходящим уклоном, борьба за отметку 4000 определит направление. Если ожидания повышения ставок ФРС смягчатся (снижение инфляции) + коррекция доллара, возможен технический отскок к 4050–4100; если доллар продолжит укрепление и уровень 4000 будет потерян, тест 3900 и даже 3800.
- Среднесрочно и долгосрочно (1 год+): бычий тренд не завершен, покупки центробанков + монетизация долга + диверсификация резервов остаются базовой логикой. Коррекцию следует рассматривать как окно для поэтапного размещения, а не как разворот тренда.

Практические соображения (не инвестиционный совет)

- Краткосрочные трейдеры: при высокой волатильности не гоняйтесь за ростом/падением, около 4000 можно открывать легкие позиции на колебаниях, строгий стоп-лосс (при пробое 3900/4100 следовать за трендом), контролировать кредитное плечо.
- Средне- и долгосрочные инвесторы: используйте стратегию усреднения/поэтапную покупку физического золота (слитки, золотые ETF), избегайте ювелирных изделий с высокой наценкой; ниже 4000 (внутренний рынок <880) постепенно наращивайте позиции, не пытайтесь единовременно поймать дно.
- Риск-менеджмент: следите за выступлениями ФРС, индексами PCE/CPI США, Nonfarm Payrolls, внезапными событиями на Ближнем Востоке; для маржинальных инструментов (TD, фьючерсы) остерегайтесь повышения маржи и принудительного закрытия, лучше держать легкие позиции или наблюдать.

Рынок несет риски, волатильность золота резко возросла, решения должны быть независимыми, вход на рынок требует осторожности.