По состоянию на 26 июня 2026 года золото находится в техническом медвежьем рынке с глубокой коррекцией, краткосрочно доминируют медведи, долгосрочная структурная поддержка сохраняется. Международное спот-золото около 4034 долларов за унцию (однажды пробило отметку 4000), внутреннее AU99.99 около 882 юаней за грамм.

Текущие ключевые драйверы (медвежьи)

- Ястребиный разворот ФРС: новый председатель Уолш ставит борьбу с инфляцией в приоритет, точечный график намекает на одно повышение ставки в 2026 году, ожидания снижения ставок обнулились, доходность гособлигаций США стабильно держится выше 4,5%, увеличивая стоимость удержания золота.
- Давление сильного доллара: индекс доллара пробил 101, достигнув годового максимума, напрямую давит на цену золота.
- Ослабление спроса на убежище: ослабление напряженности на Ближнем Востоке (переговоры США и Ирана), снижение цен на нефть, уход покупок в качестве убежища.
- Отток капитала: последовательный чистый выкуп глобальных золотых ETF, закрытие длинных позиций на COMEX, давка кредитных средств.

Техническая картина: медвежий расклад

- Тренд: дневные скользящие средние расположены по медвежьему образцу, MACD пересекся вниз ниже нулевой линии, RSI перепродан, но без сигнала разворота, недельная медвежья модель.
- Ключевые уровни:
- Сопротивление: 4020-4050 (краткосрочное), 4220 (водораздел быков и медведей)
- Поддержка: 3959 (недавний минимум), 3880-3900, 3800 (цель глубокой коррекции)
- После пробоя психологического уровня 4000 высока вероятность инерционного снижения, только отскок после перепроданности, разворота нет.

Прогноз на второе полугодие

- Краткосрочно (Q3): ожидания повышения ставки ФРС + сильный доллар, сохранение консолидации с поиском дна, диапазон 3800-4200 долларов. Сегодня вечером ключевым является данные по базовому PCE США, если инфляция превысит ожидания, нисходящий тренд продолжится.
- Долгосрочная поддержка: продолжение покупок золота центральными банками (включая Китай), высокий уровень государственного долга США, долгосрочное ослабление доверия к доллару ограничивают глубокое падение, ниже 4000 долларов есть поддержка со стороны покупок центробанков.
- Сигналы разворота: устойчивое снижение инфляции в США (CPI/PCE) → возобновление ожиданий снижения ставок, или внезапное эскалация геополитики, в Q4 возможно консолидационное восстановление. Цели институтов на конец года сильно различаются (Goldman Sachs 4900, Deutsche Bank 4800, оптимисты 5200+).

Операционные мысли

- Краткосрочная торговля: следовать тренду, продавать на росте, не ловить дно вслепую, строгий стоп-лосс, опасаться кредитного риска (банки уже повысили маржу/закрыли TD).
- Физическое золото/инвестирование по фиксированной сумме: долгосрочная логика сохранения стоимости не нарушена, ниже 4000 долларов/880 юаней можно распределять позиции, период консолидации и формирования дна в Q3 подходит для DCA, избегать единовременного заполнения портфеля.
- Наблюдение и ожидание: увеличивать позиции только после подтверждения изменения политики ФРС или технической дивергенции на дне.

Золото завершило бычий рынок после исторического максимума в 5595 долларов в январе и вошло в тройную коррекцию "денежно-кредитная политика + сильный доллар + уход от рисков". Краткосрочно медвежий сценарий развивается, долгосрочно покупки центробанков фиксируют дно, во втором полугодии вероятно сначала падение, затем рост. Контролировать позиции, следить за PCE и риторикой ФРС.