Бернстайн 23 июня опубликовал квартальный обзор полупроводниковой отрасли. Основная мысль: ИИ уже стал «единственной игрой» в полупроводниковом секторе, фундаментальные показатели сильны, но оценки и переполненность находятся на исторических максимумах. В отчете также рекомендованы NVDA и AVGO (рейтинг «превзойти рынок»), утверждается, что хотя они отстают по динамике в этом году, они являются наиболее ключевыми бенефициарами цепочки поставок ИИ, и их текущие оценки «нелепо дешевы». Был повышен рейтинг AMD, но в отношении QCOM сохраняется осторожность из-за давления на ее мобильный бизнес.

Спрос на ИИ стимулирует рекордный рост полупроводникового сектора

Индекс полупроводников Филадельфии (SOX) вырос на 155.6% за последний год и на 106.6% с начала года. За тот же период S&P 500 вырос всего на 9.2%. Премия SOX относительно S&P 500 достигла 62%.

Этот рост обусловлен фундаментальными показателями, а не пузырем. Данные Бернстайна показывают, что форвардная EPS SOX выросла на 75% с начала года, а расширение самой оценки составляет лишь небольшую часть.