Как вы относитесь к двойственным свойствам и экстремальному разрыву большого пирога? Давайте проведем сценарий золотой ямы

1. Период высвобождения риска (пессимизм): большой пирог наиболее чувствителен к ликвидности
Доллар и иена сталкиваются с опасениями повышения ставок; как только иена повысит ставки, арбитражные средства уйдут, и весь мир столкнется с огромным дефицитом ликвидности, рынок может повторить панические продажи, как при повышении ставок по иене в 2024 году. А в эту среду, скорее всего, данные по инфляции в США (CPI) усилят ожидания повышения ставок по доллару, и в такой ситуации цены на технологические и растущие активы окажутся под давлением, а большой пирог может даже стать передовым участником резкого падения.
Причина в том, что: после того, как американский рынок акций и спотовый ETF по биткоину получили глубокое участие на первичном рынке Уолл-стрит, большой пирог по сути был отнесен к высокобета, высоколиквидным технологическим акциям-растущим.
Если произойдет подобное паническое давление, как в 2024 году с арбитражем по иене, быки на Уолл-стрит, чтобы восполнить ликвидность на американском рынке или увеличить маржу, в первую очередь будут продавать криптоактивы с круглосуточной торговлей и высокой ликвидностью. Поэтому в начале коррекции рынка акций США большой пирог, скорее всего, последует за рынком или даже усилит падение, участвуя в жесткой ликвидации.
2. После корректировки (оптимизм): большой пирог вернется к окончательному хеджированию с помощью фиатных валют
Когда первый этап высвобождения ликвидности завершится, пузырь ИИ будет пассивно сжат, и макроэкономические негативы будут усвоены, вторая характеристика большого пирога полностью активируется.
Финансирование Alphabet на 80 миллиардов, хотя и стратегически закрепило его за счет мощных вычислительных ресурсов, в стратегическом плане также объявило рынку, что скорость поглощения денег ИИ уже превысила скорость генерации доходов основного бизнеса. Финансирование через выпуск акций — последний инструмент, у гигантов уже почти нет козырей, а что дальше? Аналогично, глобальные центробанки, сталкиваясь с кризисом ликвидности и рецессией, давно исчерпали свои ресурсы, и их последний шанс — снова снизить ставки или вновь запустить бесконечное количественное смягчение (QE) для введения ликвидности.
Когда рынок осознает, что фиатные валюты вынуждены снова обесцениваться ради спасения долгов и технологического пузыря, деньги в технологическом секторе будут течь исключительно к крупнейшим гигантам, а в сфере твердых активов — только в биткоин.
Итог: ждите золотую яму после ликвидации левериджа, когда рынок из-за дефицита ликвидности выбросит BTC в глубокую яму — это зачастую лучший шанс для левой стороны для частичного входа в рынок.