Недавно снова увидел, как многие описывают AMM маркетмейкинг как «клади и собирай комиссию»… По сути, кривая там, ты предоставляешь ликвидность, а также даёшь рынку бесплатный канал для ребалансировки, цена отклоняется — ты пассивно меняешь позицию, непостоянные убытки — не магия, а зависимость от пути. Особенно те, кто сосредоточен на ликвидности внутри диапазона, а за его пределами сразу превращается в одностороннюю позицию, — это действительно трудно выдержать без стабильного настроя.

В эти два дня RWA, доходность по американским облигациям и ончейн доходные продукты снова сравнивают вместе, я на самом деле больше интересуюсь: откуда берутся доходы, как взрывается в конце, и не заразится ли взаимной корреляцией, если она повысится. Маркетмейкинг тоже так же, не зацикливайтесь на скриншотах годовой доходности, сначала четко пропишите, какой у вас допустимый уровень просадки.

Информационный шум слишком велик, мой способ снизить его — одна стратегия: смотрю только на те денежные потоки/риски, которые могу объяснить, всё остальное шумное — игнорирую.